V podmienkach trhových vzťahov je úloha analýzy finančnej situácie podniku mimoriadne dôležitá. Je to spôsobené tým, že podnik získava nezávislosť a nesie plnú zodpovednosť za výsledky svojej výrobnej a hospodárskej činnosti voči členom podniku, zamestnancom, bankám a veriteľom.

Účtovná závierka je súbor údajov charakterizujúcich výsledky finančnej a hospodárskej činnosti podniku za vykazované obdobie. Je to prostriedok riadenia podniku a zároveň spôsob sumarizácie a prezentácie informácií o ekonomickej činnosti. Reporting zase slúži ako počiatočný základ pre následné plánovanie.

Finančná situácia podniku alebo súvaha (formulár č. 1) je súbor ukazovateľov, ktoré odrážajú jeho schopnosť splácať svoje dlhové záväzky. Najkompletnejšiu analýzu finančnej činnosti podniku možno vykonať pomocou finančných ukazovateľov. Na túto analýzu sa používa súvaha. Zostatok odráža finančnú situáciu podniku. Aby bolo možné zistiť, aký vplyv mali vonkajšie a vnútorné podmienky činnosti podniku na súčasnú situáciu, je potrebné analyzovať aktíva a pasíva súvahy.

Vertikálna a horizontálna analýza súvahy je uvedená v tabuľkách 1 a 2.

Ako je zrejmé z tabuľky 1, hodnota majetku podniku (aktíva) v roku 2012. v porovnaní s rokom 2011 vzrástol o 772 151 tisíc rubľov. alebo o 6,32 % a v porovnaní s rokom 2010. k nárastu došlo o 1235135 tisíc rubľov. alebo 10,50 %. Nárast hodnoty majetku je spojený s vnútornými zmenami v bilancii majetku. Pri poklese hodnoty neobežných aktív o 12,81 % alebo 584340 tisíc rubľov došlo k nárastu obežných aktív o 17,70 % alebo 1356491 tisíc rubľov.

Pokles hodnoty neobežného majetku je spojený s poklesom všetkých kľúčových ukazovateľov, z toho pokles dlhodobého majetku o 1 431 475 tisíc rubľov. alebo 90,74 % v porovnaní s rokom 2011 a o 1 610 450 tisíc rubľov. alebo o 91,69 % v porovnaní s rokom 2010. Výrazný pokles je v porovnaní s rokom 2011 zaznamenaný aj u ostatného dlhodobého majetku. pokles dosiahol 4422039 tisíc rubľov. alebo o 96,95 % a v porovnaní s rokom 2010. 3375181 tisíc rubľov ísť na 96,05 %. Finančné investície klesli o 454 615 tisíc rubľov. trieť. alebo o 19,05 % v porovnaní s rokom 2011 av porovnaní s rokom 2010 došlo k nárastu o 839989 tisíc rubľov. trieť. alebo 76,97 %. Keďže tieto aktíva sa nezúčastňujú na obrate výroby, zníženie ich výšky bude mať pozitívny vplyv na výkon finančnej činnosti podniku.

Nehmotný majetok sa znížil o 66 tisíc rubľov. alebo 0,60 %, hoci v porovnaní s rokom 2010 došlo k výraznému nárastu o 9925 tisíc rubľov. alebo 991,39 %. Pokles nehmotného majetku naznačuje vplyv trhu, ako aj nárast obežného majetku.

Odložené daňové pohľadávky sa tiež znížili o 148 890 tisíc rubľov. alebo o 25,50 % v porovnaní s rokom 2011 a v porovnaní s rokom 2010 o 226 176 tisíc rubľov. alebo 34,21 %.

S poklesom nákladov na neobežný majetok smerovalo hlavné financovanie do doplnenia prevádzkového kapitálu. Nárast obežných aktív naznačuje expanziu podniku.

Došlo k nárastu zásob oproti roku 2011 o 991827 tis. trieť. alebo o 21,54 % v porovnaní s rokom 2010 o 1 297 769 tisíc rubľov. alebo o 30,20 %., svedčí to o zvýšení produkčného potenciálu, ochrane peňažných aktív pred infláciou.

Daň z pridanej hodnoty z nadobudnutých cenností sa zvýšila o 51 115, resp. 938,06 %, čo je spôsobené nákupom materiálu a zásob, čo je pozitívny faktor.

V roku 2012 došlo k poklesu pohľadávok v porovnaní s rokom 2011 o 6 227 324 tisíc rubľov. alebo o 42,02 % av porovnaní s rokom 2010 pokles predstavoval 665 189 tisíc rubľov. alebo o 43,45 %. To naznačuje pozitívny trend v organizácii, as zvýšil sa dopyt po produktoch, ktoré boli zaslané na úver, ako aj klesol dlh nákupcov a odberateľov. To má pozitívny vplyv na platobnú schopnosť organizácie a zvyšuje jej finančnú stabilitu.

Finančné investície v roku 2012 v porovnaní s rokom 2011 vzrástli o 460 797 tisíc rubľov. alebo o 46,12 %, hoci v porovnaní s rokom 2010 došlo k poklesu o 385 931 tisíc rubľov. tisíc rubľov. Tento ukazovateľ vyjadruje finančnú aktivitu podniku a označuje jeho finančné aktivity a investičné príspevky.

Nárast v roku 2012 v porovnaní s rokom 2011 sa pozoruje aj v hotovosti a peňažných ekvivalentoch o 379 760 tisíc rubľov. alebo o 69,95 % v porovnaní s rokom 2010 o 439 430 alebo o 90,93 %. To naznačuje pozitívnu pozíciu organizácie a zvýšenie likvidity kapitálu.

Na základe hodnotenia bilančného majetku bol zistený nárast produkčného potenciálu podniku, napriek poklesu neobežného majetku dochádza k nárastu pracovného kapitálu, čo je pozitívny trend.

Záväzok v súvahe sa zvýšil o 772 151 tisíc rubľov. alebo o 6,32 % v porovnaní s rokom 2011, v porovnaní s rokom 2010 nárast predstavoval 1 235 135 tisíc rubľov. alebo 10,50 %. Tento nárast je spôsobený zvýšením základného imania a rezerv o 216 457 tis. trieť. alebo o 6,85 % vo vykazovanom roku a zvýšenie dlhodobých záväzkov o 1 500 023 tisíc rubľov. alebo o 63,82 %.

Nárast kapitálu a rezerv je spojený s poklesom položky nekrytej straty o 4,77 % alebo o 216 457 tisíc rubľov. , no oproti roku 2010 dochádza k nárastu strát vo výške 859 093 tisíc rubľov. To naznačuje zníženie kapitálu organizácie.

Povolený kapitál v roku 2010 bol 158 tisíc rubľov. v roku 2011 došlo k zvýšeniu základného imania v dôsledku precenenia dlhodobého majetku a predstavovalo 296 tisíc rubľov. V roku 2012 sa základné imanie nezmenilo.

Dodatočný kapitál oproti roku 2011 zostal nezmenený, oproti roku 2010 vzrástol o 503 097 tisíc rubľov. alebo o 188,56 % a predstavovali 7698185 tisíc rubľov.

Rezervný kapitál sa tri roky nezmenil a predstavuje 8 000 rubľov.

Nárast dlhodobých záväzkov je spôsobený najmä nárastom úverov. V roku 2012 došlo v porovnaní s rokom 2011 k nárastu o 1 500 000 alebo 63,83 % a v porovnaní s rokom 2010 došlo k poklesu požičaných prostriedkov o 1 418 419 tisíc rubľov. alebo o 26,92 %. Svedčí to o nedostatku vlastného pracovného kapitálu a v dôsledku toho o finančnej závislosti podniku na cudzích zdrojoch, ale od r slúži na krytie nákladov a tieto prostriedky možno prirovnať k vlastnému imaniu, nezhoršuje to finančnú kondíciu a stabilitu organizácie. Pokles dlhodobých záväzkov spolu s nárastom krátkodobých záväzkov môže viesť k zhoršeniu finančnej stability podniku, avšak podnik zaznamenáva pokles krátkodobých záväzkov.

Krátkodobé záväzky sa znížili o 944329 tisíc rubľov. alebo o 14,06 %, čo však spôsobilo pokles bilančného záväzku a neovplyvnilo celkový trend rastu.

Pokles krátkodobých záväzkov súvisel s poklesom vypožičaných prostriedkov o 1 226 248 tisíc rubľov. alebo o 92,63 % v porovnaní s rokom 2011, v porovnaní s rokom 2010 pokles predstavoval 2342462 tisíc rubľov. alebo 96,00 %. Ide o splatenie krátkodobých úverov.

Nárast v časti krátkodobých záväzkov je zaznamenaný z hľadiska záväzkov a dohadných položiek.

Záväzky vzrástli o 258 351 tisíc rubľov. alebo 4,88 % v porovnaní s rokom 2011. V porovnaní s rokom 2010 sa nárast záväzkov zvýšil o 705 241 tisíc rubľov. alebo o 14,55 %. to všetko hovorí o dlhu voči dodávateľom, dodávateľom, personálu a iným veriteľom. Prítomnosť záväzkov nie je pre organizáciu priaznivým faktorom a znižuje ukazovatele finančnej situácie podniku, solventnosti a likvidity.

Na základe analýzy záväzkov v súvahe sa zistilo zvýšenie kapitálu a rezerv v dôsledku nerozdeleného zisku, čo je pozitívny moment v práci podniku. Pozitívnym bodom je aj zníženie krátkodobých záväzkov, a to z dôvodu splácania krátkodobých úverov. Dochádza však aj k nárastu záväzkov, čo je negatívny moment v práci podniku. Taktiež dochádza k nárastu dlhodobých záväzkov na úkor požičaných prostriedkov, môže to byť spôsobené prijímaním dlhodobých úverov, tieto prostriedky by sa na základe analýzy bilančného majetku mohli vynaložiť na zvýšenie fixný majetok podniku.

Analýza súvahy spoločnosti teda ukázala, že OJSC "Children's World-Center" má tendenciu rozvíjať sa na úkor voľnej hotovosti a vypožičaných prostriedkov, aby sa rozšíril rozsah činností a zvýšili zisky.

stôl 1

Horizontálna analýza JSC "Children's World-Center" na roky 2012-2010

Názov indikátora				Absolútna odchýlka roku 2012 od roku 2011, tisíc rubľov	Absolútna odchýlka roku 2012 od roku 2010 v tisícoch rubľov	Miera rastu 2012 až 2011 v %	Miera rastu 2012 až 2010 v %
AKTÍVA
I. Neobežný majetok
Nehmotný majetok
dlhodobý majetok
Finančné investície
Odložené daňové pohľadávky
Ostatný dlhodobý majetok
Celkom za oddiel I
II. obežný majetok
Pohľadávky
Ostatné obežné aktíva
Spolu za oddiel II
ROVNOVÁHA	12997701	12225550	11762566
Pasívne
III. Kapitál a rezervy
Rezervný kapitál
Spolu za oddiel III
IV. Dlhodobý záväzok
Vypožičané prostriedky
Spolu za oddiel IV
V. Krátkodobé záväzky
Vypožičané prostriedky
Splatné účty
Odhadované záväzky
Sekcia V celkom
ROVNOVÁHA	12997701		11762566

tabuľka 2

Vertikálna analýza súvahy OAO Detsky Mir-Center za roky 2012-2010

Názov indikátora							Odchýlka v percentuálnych bodoch 2012 do roku 2011	Odchýlka v percentuálnych bodoch 2012 do roku 2010
	tisíc rubľov.	v % z celkového zostatku	tisíc rubľov.	v % z celkového zostatku	tisíc rubľov.	v % z celkového zostatku
AKTÍVA
I. Neobežný majetok
Nehmotný majetok
dlhodobý majetok
Finančné investície
Odložené daňové pohľadávky
Ostatný dlhodobý majetok
Celkom za oddiel I
II. obežný majetok
Daň z pridanej hodnoty z nadobudnutých cenností
Pohľadávky
Finančné investície (okrem peňažných ekvivalentov)
Peniaze a peňažné ekvivalenty
Ostatné obežné aktíva
Spolu za oddiel II
ROVNOVÁHA	12997701		12225550		11762566
ZODPOVEDNOSŤ
III. Kapitál a rezervy
Schválený kapitál (základný kapitál, schválený fond, príspevky súdruhov)
Precenenie dlhodobého majetku
Dodatočný kapitál (bez precenenia)
Rezervný kapitál
nerozdelený zisk (nekrytá strata)
Spolu za oddiel III
IV. dlhodobé povinnosti
Vypožičané prostriedky
Odložené daňové záväzky
Spolu za oddiel IV
V. Krátkodobé záväzky
Vypožičané prostriedky
Splatné účty
Odhadované záväzky
Sekcia V celkom
ROVNOVÁHA	12997701		12225550		11762566

Podľa tabuľky 2 môžeme konštatovať, že k najväčšej zmene podielu došlo z hľadiska čistého zisku o 6,59 percentuálneho bodu, pričom tento nárast bol spôsobený zvýšením zisku pred zdanením o 6,88 percentuálneho bodu. a zníženie ostatných nákladov o 7,95 percentuálneho bodu Nárast zisku pred zdanením je spôsobený znížením splatných úrokov o 1,57 percentuálneho bodu. a zvýšenie príjmov z účasti v iných organizáciách o 0,11 percentuálneho bodu, zvýšenie ostatných príjmov o 0,64 percentuálneho bodu. nemal významný vplyv na rast zisku. Nárast zisku pred zdanením ovplyvnilo zníženie podielu ostatných nákladov o 7,95 p.b. Pokles podielu na zisku z tržieb bol spôsobený zvýšením komerčných nákladov o 0,38 percentuálneho bodu, kým náklady na správu, naopak, prispeli k zvýšeniu podielu o 0,31 percentuálneho bodu. resp. K podielu na zisku z tržieb prispel aj pokles hrubého zisku o 3,28 percentuálneho bodu, pričom podiel na hrubom zisku sa znížil v dôsledku zvýšenia podielu nákladov na tržby o 3,28 percentuálneho bodu.

Na základe uvedeného môžeme konštatovať, že podiel na čistom zisku je spojený so zvýšením podielu takmer všetkých príjmov spoločnosti, zisku pred zdanením a znížením niektorých nákladov spoločnosti a splatných úrokov.

Na analýzu hlavných ukazovateľov výkonnosti podniku využívame údaje výkazu ziskov a strát (formulár č. 2). Správa je formou účtovnej závierky, ktorej hlavným účelom je charakterizovať finančné výsledky činnosti organizácie za vykazované obdobie.

Na analýzu zloženia zisku a jeho dynamiky vykonáme horizontálnu a vertikálnu analýzu výkazu ziskov a strát organizácie OJSC Detsky Mir-Center. Analýzy sú uvedené v tabuľkách 2 a 3. Účelom horizontálnej a vertikálnej analýzy je vizualizovať zmeny, ktoré nastali v hlavných položkách výkazu ziskov a strát.

Tabuľka 3

Horizontálna analýza výkazu ziskov a strát

OJSC "Detské svetové centrum"

Názov indikátora		Za január až december 2011 tisíc rubľov	Absolútna odchýlka, tisíc rubľov	Tempo rastu, %	Tempo rastu, %
Výnosy
Náklady na predaj
Hrubý zisk
Výdavky na predaj
Výdavky na riadenie
Zisk (strata) z predaja
Výnos z úrokov
Percento, ktoré sa má zaplatiť
Iný príjem
Ďalšie výdavky
Čistý príjem (strata)

Analýza tabuľky 3 ukázala, že čistý zisk sa zvýšil o 1 333 890 tisíc rubľov. alebo o 118,2 % v porovnaní s rokom 2011, v ktorom boli zaznamenané výrazné straty. Tento nárast je spôsobený zvýšením zisku pred zdanením o 1 416 848 tis. RUB. alebo o 137,4 %. Zvýšenie dane z príjmu a iných podobných platieb o 82 958 tisíc rubľov negatívne ovplyvňuje čistý zisk. alebo 85,6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Zisk pred zdanením sa zvýšil v dôsledku rastu príjmov z účasti v iných organizáciách o 28 840 tisíc rubľov. o 158,5 % v porovnaní s rokom 2011, v ktorom boli straty, a prijaté úroky o 15 796 tisíc rubľov. alebo 9,1 %. Tento nárast je tiež spojený s poklesom ostatných výdavkov o 1 419 198 tisíc rubľov. trieť. alebo o 55,6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom a s poklesom splatných úrokov o 271 631 tisíc rubľov. trieť. alebo o 48,4 %.

Zvýšenie ostatných príjmov o 335 509 tisíc rubľov. alebo o 28,6% slúžilo ako zvýšenie zisku pred zdanením o 1 416 848 tisíc rubľov. alebo 137,4 %.

Hrubý zisk v porovnaní s rokom 2011 vzrástol o 474 612 tisíc rubľov. alebo o 6,2 %, napriek tomu sa zvýšili aj administratívne náklady o 105 347 tisíc rubľov. resp. o 9,5 %, čo bolo spôsobené zvýšením nákladov na údržbu a prenájom priestorov na všeobecné účely a komerčných nákladov o 1 023 391 tis. trieť. alebo 17,5 %, bolo to spôsobené zvýšením nákladov na dopravu a predaj produktov, čo viedlo k poklesu zisku z predaja. V dôsledku toho sa zisk z predaja v porovnaní s rokom 2011 znížil o 90,9 % a dosiahol 654 126 tisíc rubľov.

Nárast hrubého zisku je spojený so zvýšením príjmov o 3 177 957 tisíc rubľov. alebo 16 %. Nárast nákladov na predaj o 2 703 345 tis. trieť. alebo 22,3 % viedlo k zvýšeniu hrubého zisku.

Na konci roka bol prijatý čistý zisk vo výške 205 642 tisíc rubľov av porovnaní s rokom 2011 boli zaznamenané straty vo výške 1 128 248.

Po analýze tabuľky 3 môžeme konštatovať, že JSC Detsky Mir-Center má tendenciu sa rozvíjať, pretože dochádza k nárastu čistého zisku, s čím je spojené zvýšenie väčšiny ukazovateľov príjmov podniku a zníženie niektorých ukazovateľov nákladov podniku.

Hlavným výsledkom roku 2012 bolo zvýšenie efektivity a finančnej stability, rozvoj siete bol plne financovaný z vlastných zdrojov organizácie, prevádzkový cash flow dosiahol historické maximum a v porovnaní s predchádzajúcim rokom sa výrazne znížil čistý dlh.

Rast ukazovateľov je spôsobený nárastom objemu predaja spojeným so zavádzaním nových distribučných kanálov pre produkty a zavádzaním online obchodovania.

Podľa výkazu ziskov a strát je možné vykonať aj vertikálny rozbor, t.j. zvážiť štruktúru zisku, ktorej prvky sú definované ako percento tržieb z predaja. Vertikálna analýza je uvedená v tabuľke 4.

Tabuľka 4

Vertikálna analýza výkazu ziskov a strát

OAO Detský Mir-Centrum

Názov indikátora	Za január až december 2012 tisíc rubľov	Podiel za rok 2012, %	Za január až december 2011 tisíc rubľov	Podiel za rok 2011, %	Zmena, %
Výnosy
Náklady na predaj
Hrubý zisk
Výdavky na predaj
Výdavky na riadenie
Zisk (strata) z predaja
Príjem z účasti v iných organizáciách
Výnos z úrokov
Percento, ktoré sa má zaplatiť
Iný príjem
Ďalšie výdavky
Zisk (strata) pred zdanením
Daň z príjmov a iné podobné platby
Čistý príjem (strata)

Podľa tabuľky 4 môžeme konštatovať, že k najväčšej zmene podielu došlo z hľadiska čistého zisku o 6,59 percentuálneho bodu, pričom tento nárast bol spôsobený zvýšením zisku pred zdanením o 6,88 percentuálneho bodu. a zníženie ostatných nákladov o 7,95 percentuálneho bodu Nárast zisku pred zdanením je spôsobený znížením splatných úrokov o 1,57 percentuálneho bodu. a zvýšenie príjmov z účasti v iných organizáciách o 0,11 percentuálneho bodu, zvýšenie ostatných príjmov o 0,64 percentuálneho bodu. nemal významný vplyv na rast zisku. Nárast zisku pred zdanením ovplyvnilo zníženie podielu ostatných nákladov o 7,95 p.b. Pokles podielu na zisku z tržieb bol spôsobený zvýšením komerčných nákladov o 0,38 percentuálneho bodu, kým náklady na správu, naopak, prispeli k zvýšeniu podielu o 0,31 percentuálneho bodu. resp. K podielu na zisku z tržieb prispel aj pokles hrubého zisku o 3,28 pb. Podiel na hrubom zisku sa znížil v dôsledku zvýšenia podielu nákladov na tržby o 3,28 percentuálneho bodu.

Na základe uvedeného môžeme konštatovať, že podiel na čistom zisku je spojený so zvýšením podielu takmer všetkých príjmov podniku, zisku pred zdanením a znížením niektorých nákladov podniku a splatných úrokov.

Analýza krátkodobého dlhu, ktorý je najdôležitejšou zložkou činností účtovného oddelenia a celého systému finančného riadenia organizácie, umožňuje jeho riadeniu:

určiť, ako sa zmenila výška dlhových záväzkov v porovnaní so začiatkom roka alebo iného analyzovaného obdobia;

posúdiť, či je pomer pohľadávok a záväzkov optimálny, a ak nie, ako dosiahnuť jeho optimálnosť, čo je potrebné pre to urobiť;

identifikovať a posúdiť riziko krátkodobého dlhu, jeho vplyv na finančnú situáciu organizácie, stanoviť prijateľné limity tohto rizika, opatrenia na jeho zníženie;

nájsť racionálny vzťah medzi výškou krátkodobého dlhu a objemom predaja, posúdiť realizovateľnosť zvýšenia uvoľňovania produktov, tovarov a služieb na úver, určiť limity cenových zliav na urýchlenie úhrady faktúr;

predpovedať stav dlhových záväzkov organizácie v bežnom roku, čo zlepší finančné výsledky jej činnosti.

Informácie pre analýzu skutočnej hodnoty krátkodobého dlhu sú obsiahnuté v súvahe, v jej prílohe, vo vysvetlivke a v registroch syntetického a analytického účtovníctva. Krátkodobé záväzky v súvahe sú prezentované v celkovej sume av kontexte zúčtovacích účtov s kreditným zostatkom.

Informácie o výške a štruktúre dlhových záväzkov v súvahe sú prepojené s ukazovateľmi položiek v časti 2 "Pohľadávky a záväzky" formulára č. 5, ktorý odráža údaje o zmenách stavu pohľadávok a krátkodobých účtov. za vykazovaný rok. To vám umožňuje analyzovať dlhové záväzky podnikov z hľadiska ich vzniku alebo prijatia, druhov pohľadávok a krátkodobých dlhov, stupňa dodržiavania platobných podmienok a iných dôvodov.

Podľa súvahy, príloh k nej a vysvetlivky možno posúdiť stupeň zabezpečenia záväzkov a platieb prijatých a vydaných, dynamiku pohybu zmeniek, zmenu dlhových záväzkov kupujúcich za tovar (služby ) dodané za ich skutočné náklady. Analýza štruktúry krátkodobého dlhu v kontexte právnických a fyzických osôb sa vykonáva na základe analytických účtovných údajov.

Analýza dlhu je neoddeliteľnou súčasťou hodnotenia likvidity podniku, jeho schopnosti splácať svoje záväzky. Na to je potrebné študovať a porovnať objemy a rozloženie peňažných tokov v čase, analyzovať trendy v pomere krátkodobého dlhu a celkovej výšky dlhových záväzkov, pomeru krátkodobého dlhu a prijatého príjmu. Trend rastu týchto ukazovateľov naznačuje možnosť problémov so solventnosťou a likviditou podniku. Nepriamo tento záver potvrdzuje zvýšenie podmienok vyrovnania s veriteľmi.

Analýza krátkodobého dlhu podľa účtovnej závierky podniku zahŕňa:

analýza dynamiky a štruktúry krátkodobých záväzkov;

analýza obratu krátkodobého dlhu;

analýza vplyvu dlhových záväzkov na solventnosť, likviditu a finančnú stabilitu podniku.

Pri analýze ukazovateľov, ktoré charakterizujú pohľadávky a záväzky, skúmajú predovšetkým ich dynamiku, príčiny a premlčanie vzniku a dodržiavanie premlčacej doby.

Významný podiel na zložení zdrojov finančných prostriedkov podniku majú úvery vrátane záväzkov. Relatívny nárast krátkodobého dlhu má dvojaký účinok. Na jednej strane je tento jav priaznivý, keďže podnik má dodatočný zdroj financovania. Na druhej strane nadmerný nárast krátkodobého dlhu je mimoriadne nebezpečný, pretože zvyšuje riziko možného bankrotu.

Etapy expresnej analýzy krátkodobých záväzkov sa zhodujú s etapami expresnej analýzy pohľadávok. V prvej fáze analýzy je na základe údajov zo súvahy charakterizovaná zmena podielu krátkodobého dlhu na celkovom objeme zdrojov financovania a na hodnote všetkých záväzkov.

Tabuľka 3

Analýza podielu krátkodobých záväzkov na záväzkoch podniku JSC "URALSVYAZINFORM" za roky 2009-2010.

V roku 2010 sa krátkodobé záväzky v JSC "URALSVYAZINFORM" znížili o 830,3 tisíc rubľov. Podiel krátkodobých záväzkov na celkovej hodnote zdrojov financovania spoločnosti klesol z 11,77 % na 9,13 %. Z hľadiska aktuálnej solventnosti a likvidity je takáto dynamika pre analyzovaný podnik priaznivá, nakoľko naznačuje, že mal dostatok vlastných zdrojov na bežné platby.

V ďalšej fáze analýzy krátkodobého dlhu sa študuje jeho zloženie a štruktúra podľa údajov II. časti aktív súvahy.

Tabuľka 4

Analýza štruktúry krátkodobého dlhu OAO "URALSVYAZINFORM" na roky 2009-2010.

Vyrovnanie s dlžníkmi (zloženie pohľadávok)			Zmena pre rok 2010
suma, tisíc rubľov		Suma, tisíc rubľov		Sumy, tisíce rubľov	Oud. hmotnosť, %
1. Krátkodobé finančné záväzky
1.1 Ostatné krátkodobé finančné záväzky
2. Krátkodobé obchodné záväzky
2.1 Záväzky obchodného účtu
2.2 Prijaté preddavky
3. Krátkodobé časovo rozlíšené záväzky
3.1 Platobné povinnosti
3.2 Povinnosti voči personálu za ostatné prevádzky
3.3 Poistné záväzky
3.4 Účtovné povinnosti
3.5 Povinnosti voči zakladateľom a ostatným účastníkom
3.6 Ostatné krátkodobé záväzky
4. Krátkodobé záväzky spolu

Ako je zrejmé z tabuľky 3, v analyzovanom podniku JSC "URALSVYAZINFORM" došlo v roku 2010 k zníženiu hodnoty krátkodobých záväzkov o 830,3 tisíc rubľov. Tento pokles bol spôsobený najmä splatením záväzkov na obchodných účtoch vo vykazovanom období, v dôsledku čoho sa ich podiel znížil o 15,32 % a ukazovateľ výkonnosti sa nakoniec znížil o 1 170,3 tisíc rubľov. Významný vplyv malo aj zníženie nákladov na záväzky na vyrovnanie s rozpočtom, ktorých podiel sa znížil o 16,08 %, čo viedlo k zníženiu krátkodobých záväzkov o 913,7 tisíc rubľov. V sledovanom období dochádza k nárastu mzdových povinností. Podiel tohto ukazovateľa sa vo vykazovanom období zvýšil o 14,57 %, čo spôsobilo zvýšenie krátkodobých záväzkov o 488,5 tisíc rubľov. Podiel finančných dlhov na celkovej sume krátkodobého krátkodobého dlhu sa znížil o 0,01 %, podiel záväzkov z obchodného styku sa znížil o 6,29 %. Zároveň sa zvýšil podiel časovo rozlíšených záväzkov o 6,3 %.

Môžeme teda konštatovať, že v analyzovanom podniku boli počas sledovaného obdobia hlavným zdrojom financovania aktíva krátkodobé časovo rozlíšené záväzky. Časovo rozlíšené, ale nevyplatené mzdy, iné krátkodobé záväzky môžu byť dočasne použité ako zdroje financovania, a to bezplatne, keďže na rozdiel od bankových úverov sa za ich použitie neplatí úrok. Malo by sa však pamätať na to, že spoločnosť nemôže úplne kontrolovať takéto časové rozlíšenie, pretože načasovanie ich platieb je regulované vonkajšími faktormi vrátane platnej legislatívy, ktorej zmena nezávisí od plánov a možností podniku.

V tretej fáze analýzy krátkodobých záväzkov je uvedená charakteristika ich obratu. Na tento účel sa vypočíta počet obratov a priemerná doba vyrovnania záväzkov (obrat krátkodobého dlhu v dňoch) za vykazovaný rok, ktoré sa potom porovnajú s podobnými ukazovateľmi za predchádzajúci rok. Existuje niekoľko spôsobov, ako určiť obrat krátkodobého dlhu, ktoré sa líšia základom použitým na výpočty. Obrat možno vypočítať najmä ako pomer tržieb z predaja alebo nákladov na predaj k priemernému krátkodobému dlhu. Výpočet týchto ukazovateľov dvomi metódami, realizovaný na základe údajov zo súvahy a výkazu finančných výsledkov, je uvedený v tabuľke 5.

Tabuľka 5

Analýza obratu krátkodobého dlhu v OAO "URALSVYAZINFORM" za roky 2009-2010.

Ukazovatele			Zmeniť
1. Príjem z predaja, tisíc rubľov.
2. Náklady na predaj, tisíc rubľov.
3. Priemerná hodnota krátkodobých záväzkov, tisíc rubľov.
3. Počet obratov krátkodobého dlhu
3.1 Na základe príjmov z predaja
3.2 Na základe nákladov na predaj
4. Obdobie splatnosti účtov, dni
4.1 Na základe príjmov z predaja
4.2 Na základe nákladov na predaj

Ako je možné vidieť z výpočtov uvedených v tabuľke 4, pomer príjmov z predaja a priemerných nákladov na krátkodobé záväzky naznačuje pozitívny trend: ak v predchádzajúcom roku každý z krátkodobých dlhov predstavoval 8,14 rubľov. príjem z predaja, potom vo vykazovanom roku - 9,79 rubľov, to znamená viac o približne 20% (8,14: 9,79100-100).

Počet obratov krátkodobého dlhu vypočítaný na základe nákladov na predaj je oveľa nižší ako počet obratov vypočítaný na základe príjmov z predaja. Dynamika tohto ukazovateľa potvrdzuje zrýchlenie obrátkovosti krátkodobých záväzkov. Počet obratov sa tak zvýšil z 5,24 na 6,34-násobok a priemerná dĺžka trvania jedného obratu sa oproti minulému roku znížila o 11,92 dňa na 56,78 dňa. Tento trend naznačuje, že spoločnosť je schopná včas regulovať záväzky a iné krátkodobé záväzky.

V záverečnej fáze analýzy krátkodobých záväzkov je ich štruktúra charakterizovaná povahou splácania. Na tento účel sa na základe údajov z prílohy k súvahe vypočíta podiel krátkodobých záväzkov (nesplatných) a podiel záväzkov po lehote splatnosti v kontexte každého druhu krátkodobého dlhu.

Tabuľka 6

Štruktúra krátkodobých účtov splatných podľa charakteru splácania v JSC "URALSVYAZINFORM"

Typ dlhu	Celkovo na konci roka 2010	Počítajúc do toho
Termín, ku ktorému ešte neprišiel	Po splatnosti
Až 3 mesiace	Od 3 mesiacov do 1 roka	Viac ako 1 rok
1. Ostatné krátkodobé finančné záväzky, tisíc rubľov. %
2. Krátkodobé záväzky na obchodných účtoch, tisíc rubľov. %
3. Prijaté preddavky, tisíc rubľov. %
4. Záväzky voči personálu, tisíc rubľov %
5. Záväzky voči personálu za iné operácie, tisíc rubľov %
6. Záväzky za poistenie, tisíc rubľov. %
7. Záväzky za zúčtovanie s rozpočtom, tisíc rubľov. %
8. Záväzky voči zakladateľom a ostatným účastníkom, tisíc rubľov %
9. Ostatné krátkodobé záväzky, tis. leva %
Celkom tisíc rubľov %

Ako vidno z tabuľky 5, 55,25 % všetkých krátkodobých záväzkov tvoria dlhy, ktoré nie sú splatné. Preto je potrebné venovať osobitnú pozornosť nedoplatkom. Ostatné krátkodobé finančné záväzky sú po lehote splatnosti viac ako rok v plnej výške, vo výške 14,5 tisíc rubľov. Z celkovej sumy krátkodobých záväzkov na obchodných účtoch 1484,3 tisíc rubľov. alebo 84,11 % je po lehote splatnosti viac ako jeden rok. Záväzky voči zakladateľom a ostatným účastníkom sú po splatnosti v plnej výške, 39,5 tisíc rubľov. alebo 31,98 % hodnoty tohto ukazovateľa je po lehote splatnosti viac ako jeden rok. Náklady na prijaté zálohy, po splatnosti od 3 mesiacov do posledného roka, dosiahli 478 tisíc rubľov. alebo 94,02 % z celkovej hodnoty prijatých preddavkov.

1538,3 tisíc rubľov alebo 31,84 % hodnoty krátkodobých záväzkov je po splatnosti viac ako jeden rok. Toto je negatívny moment v činnosti analyzovaného podniku OAO "URALSVYAZINFORM". Predčasné splatenie (oneskorené) ich dlhov je spojené so skutočnosťou, že dodávatelia surovín a materiálov budú vyžadovať platbu vopred.

Hlavný nárast hodnoty krátkodobých záväzkov za analyzované obdobie nastal v dôsledku zvýšenia záväzkov o 90,6 miliardy rubľov, čo je 54,9 %. Ide o priaznivý trend a naznačuje vznik nových záväzkov voči podniku.

Treba poznamenať, že najväčší vplyv mal pokles v položke „Dodávatelia a dodávatelia“. Zmena predstavovala 41,8 miliardy rubľov. alebo 1,2 % v bilančnej štruktúre. Túto skutočnosť treba považovať za negatívny moment v činnosti podniku.

Analýza finančnej stability podniku

Určenie typu finančnej stability

Pre podniky s významným podielom zásob na majetku sa používa metodika hodnotenia dostatku zdrojov financovania na tvorbu rezerv a nákladov. Zásoby možno vytvárať na úkor vlastného pracovného kapitálu a prilákaných zdrojov.

Najviac zovšeobecňujúcim absolútnym ukazovateľom finančnej stability je prebytok alebo nedostatok zdrojov finančných prostriedkov na tvorbu rezerv a nákladov, t.j. rozdiel medzi hodnotou zdrojov finančných prostriedkov a hodnotou zásob a nákladov. Ide o poskytovanie zdrojov vlastných a cudzích zdrojov s výnimkou záväzkov a iných záväzkov.

V závislosti od pomeru hodnôt ukazovateľov zásob, vlastného pracovného kapitálu a iných zdrojov tvorby rezerv možno s určitou mierou konvenčnosti rozlíšiť tieto typy finančnej stability:

absolútna finančná stabilita;

Normálna finančná stabilita;

Nestabilná finančná situácia;

Krízová finančná situácia.

Tri ukazovatele dostupnosti zdrojov tvorby rezerv a nákladov zodpovedajú trom ukazovateľom dostupnosti rezerv a nákladov so zdrojmi ich tvorby:

1. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastného pracovného kapitálu (FS), definovaný ako rozdiel medzi prítomnosťou vlastného pracovného kapitálu a výškou rezerv a nákladov:

FS \u003d SOS – Z

2. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastných a dlhodobých vypožičaných zdrojov rezerv a nákladov (FD), definovaný ako rozdiel medzi prítomnosťou vlastných a dlhodobých vypožičaných zdrojov a výškou rezerv:

PD \u003d (SOS + DP) - Z

3. Prebytok (+) alebo manko (-) celkovej hodnoty hlavných zdrojov na tvorbu rezerv a nákladov (FO), definovaný ako rozdiel medzi celkovou hodnotou hlavných zdrojov a hodnotou rezerv:

FO \u003d (SOS + DP + s. 610) - Z

Pomocou týchto ukazovateľov môžete určiť trojzložkový ukazovateľ typu finančnej situácie. Existujú štyri typy finančných situácií:

1. Absolútna finančná stabilita spĺňa tieto podmienky:

PS > 0; PD > 0; FD > 0.

Trojzložkový indikátor je: S=(1; 1; 1).

2. Normálna finančná stabilita zaručuje solventnosť podniku:

FS< 0; ФД >0; FD > 0.

Trojzložkový indikátor je: S=(0; 1; 1).

3. Nestabilná finančná situácia spojená s porušením platobnej schopnosti podniku. Pri tomto type finančnej situácie je naďalej možné obnoviť rovnováhu doplnením zdrojov vlastných zdrojov:

FS< 0; ФД< 0; ФО > 0.

Trojzložkový indikátor je: S=(0; 0; 1).

4. Krízový finančný stav, v ktorom je podnik úplne závislý na požičaných zdrojoch financovania. Vlastný kapitál, dlhodobé a krátkodobé úvery a pôžičky na financovanie zásob nestačia. Dopĺňanie zásob sa vykonáva na úkor finančných prostriedkov vytvorených v dôsledku splatenia záväzkov:

FS< 0; ФД< 0; ФО < 0.

Poďme určiť typ finančnej stability pre OAO AN Rosneft.

Tabuľka 1 Určenie typu finančnej stability, miliardy rubľov

č. p / p	Ukazovatele bilancie	Význam	Zmeniť
Začiatkom roku 2011	Koncom roka 2011
	Equity	1036,9	1381,4	344,5
	Dlhodobý majetok	1355,2	1674,2	319,0
	Vlastný pracovný kapitál	-318,3	-292,8	25,5
	Dlhodobé pôžičky	744,3	756,1	11,8
	Krátkodobé pôžičky	149,6	140,6	-9,0
	Celková hodnota zdrojov tvorby zásob	575,6	603,9	28,3
	Zásoby a DPH	192,2	263,8	71,6
	Prebytok/nedostatok vlastného pracovného kapitálu FS	-510,5	-556,6	-46,1

Koniec tabuľky 1

Výsledkom je, že trojzložkový ukazovateľ typu finančnej situácie na začiatku roka 2011:

FS< 0; ФД>0; FD > 0.

510,5< 0; 199,5> 0; 383,4 > 0.

Môžeme povedať, že spoločnosť je v normálnej finančnej nezávislosti, v ktorej je spoločnosť solventná.

Trojzložkový ukazovateľ typu finančnej situácie ku koncu roka 2011:

FS< 0; ФД >0; FD > 0.

Typ finančnej situácie sa za analyzované obdobie nezmenil, to znamená, že spoločnosť je stále v normálnej finančnej nezávislosti, čo zabezpečuje normálnu platobnú schopnosť a efektívnu výrobnú činnosť.

Analýza ukazovateľov finančnej stability

Všeobecnú úroveň finančnej stability podniku OAO NK Rosneft charakterizujú ukazovatele uvedené v tabuľke 2.

Tabuľka 2 Analýza finančnej stability OAO NK Rosneft

Ako ukazuje tabuľka 2, koeficient autonómie sa vo vykazovanom roku zvýšil, z jeho hodnoty vyplýva, že majetok podniku bol tvorený z 52,87 % na vlastné náklady.

Pomer dlhového kapitálu ukazuje, že podiel cudzích zdrojov (44,91 %) je nižší ako podiel vlastných zdrojov (55,09 %), ale nie príliš, sú približne na rovnakej úrovni. Viditeľná je aj pozitívna dynamika znižovania tohto koeficientu.

Pomer kapitalizácie ukazuje, koľko vypožičaných prostriedkov organizácia prilákala za 1 rubeľ vlastných prostriedkov investovaných do aktív. V tomto prípade je možné do konca roka vidieť pokles prilákaných vypožičaných prostriedkov o 1 rubeľ vlastných prostriedkov investovaných do aktív.

Analýzou koeficientu finančnej nezávislosti môžeme konštatovať, že podnik je finančne stabilný (čím vyššia hodnota koeficientu, tým je podnik finančne stabilnejší a menej závislý na úveroch tretích strán), podiel vlastníctva podniku vlastníkov na celkových aktívach je pomerne veľký a dosahuje približne polovicu, aj z pohľadu investorov a veriteľov platí, že čím vyššia je hodnota koeficientu, tým nižšie je riziko straty investícií vložených do podniku a poskytnutých úverov, v tomto prípade je riziko nízke.

Pomer financovania vyjadruje pomer vlastných a externých zdrojov financovania. Ukazuje, aká časť činnosti je financovaná vlastnými prostriedkami a aká časť je financovaná požičanými prostriedkami. Optimálna hodnota tohto ukazovateľa je 1,5, to znamená, že analyzovaný podnik má tendenciu ukazovateľ zlepšovať.

Vo všeobecnosti môžeme konštatovať, že spoločnosť má pomerne stabilnú finančnú situáciu, v ktorej však zostáva možnosť jej zlepšenia, čo sa stane, ak vezmeme do úvahy ukazovatele v dynamike.

Hodnotenie solventnosti

Hodnotenie bilančnej likvidity

Solventnosť podniku je vonkajším znakom jeho finančnej stability. Celková platobná schopnosť podniku je schopnosť plne pokryť dlhodobé a krátkodobé záväzky existujúcim obežným majetkom.

Likvidita podniku je dostatočná hotovosť a iné prostriedky na splatenie dlhov v súčasnosti. Úroveň likvidity závisí od oblasti činnosti, pomeru obežných a neobežných aktív, veľkosti a naliehavosti splácania záväzkov.

Analýza likvidity súvahy spočíva v porovnaní prostriedkov aktíva, zoskupených podľa stupňa ich likvidity a usporiadaných v zostupnom poradí podľa likvidity, s pasívami záväzku, zoskupenými podľa ich splatnosti a usporiadanými vzostupne. .

Poďme analyzovať likviditu súvahy OAO NK Rosneft.

Tabuľka 3 Analýza likvidity súvahy spoločnosti, miliardy rubľov.

AKTÍVA	Na začiatku obdobia	Na konci obdobia	ZODPOVEDNOSŤ	Na začiatku obdobia	Na konci obdobia	Prebytok alebo nedostatok platby, (+;-)
						7=2-5	8=3-6
Najlikvidnejšie aktíva (A1)	341,8	337,5	Najnaliehavejšie záväzky (P1)	165,0	255,6	176,8	81,9
Obchodovateľné aktíva (A2)	246,4	312,8	Krátkodobé záväzky (P2)	150,3	141,2	96,1	171,6
Pomalý predaj aktív (A3)	439,2	577,0	dlhodobé záväzky (LT)	686,0	737,6	-246,8	-160,6
Ťažko predajné aktíva (A4)	1355,2	1674,2	Trvalé záväzky (P4)	1036,9	1381,4	318,3	292,8

Údaje v tabuľke 3 naznačujú, že v sledovanom období spoločnosť nemala absolútnu likviditu.

Nerovnosť A1 > P1 je splnená, čo udáva platobnú schopnosť organizácie v čase súvahy. Spoločnosť má dostatok hotovosti na pokrytie záväzkov.

Splnená je aj nerovnosť A2 > P2, t.j. likvidovaný majetok organizácie je väčší ako krátkodobé záväzky. Podnik sa bude môcť stať solventným pri vysporiadaní sa s veriteľmi a získaní finančných prostriedkov z predaja produktov.

Nerovnosť A3 > P3 nie je splnená, svedčí to o neúplnej likvidite súvahy.

Na začiatku obdobia a na konci obdobia je prebytok ťažko predajných aktív nad trvalými záväzkami.

Podrobnejšia je analýza solventnosti pomocou finančných ukazovateľov.

Článok profesora M.L. Pyatov(St. Petersburg State University) sa venuje diskusii o metódach hodnotenia finančnej pozície podniku na základe pasív jeho súvahy. Navrhujú sa možnosti posúdenia zmeny v štruktúre záväzkov ako zdrojov financovania činnosti spoločnosti. Zvažujú sa možnosti ovplyvnenia štruktúry záväzkov účtovných a zmluvných politík, rôzne možnosti reálnych obchodných operácií. Sú znázornené spôsoby spresnenia údajov súvahy pomocou ukazovateľov „Správy o finančných výsledkoch“.

V predchádzajúcich článkoch* venovaných analýze dynamiky záväzkov sme sa zaoberali situáciami, v ktorých sa ich pomer (záväzkov) mení v priebehu viacerých účtovných období.

Poznámka:
* So všetkými článkami profesora M.L. Pyatov na túto tému nájdete na webovej stránke pod značkou "finančná analýza".

Súvaha predstavuje štruktúru a ocenenie vykázaných finančných zdrojov pre činnosť spoločnosti. Zmena štruktúry pasív teda ukazuje, ako sa mení ich (zdrojové) zloženie a objemy. Zvažovali sme možnosti 1 až 21 nižšie uvedenej tabuľky a zistili sme, že dynamika zdrojov financovania spoločností odrážajúca sa v súvahovej situácii môže byť dôsledkom rozhodnutí v ich zmluvných a/alebo účtovných zásadách. Zmeny v štruktúre súvahy a posudzovanie jej prvkov však vo väčšine prípadov skutočne odrážajú dynamiku reálneho ekonomického života podniku. Je veľmi dôležité pochopiť, čo nám môže takto „povedať“ súvaha, pretože riadenie zdrojov financovania aktivít je jednou z kľúčových otázok v podnikovej správe.

V určitom poradí sme preskúmali situácie, v ktorých dochádza k zmenám vo všetkých troch častiach záväzku. Diskutovali sme o tom, čo môže naznačovať zvýšenie alebo zníženie odhadov kapitálu a rezerv, krátkodobých záväzkov a dlhodobých záväzkov z obdobia na obdobie. Analyzovali sme situácie, kedy ohodnotenie jednotlivých častí pasíva zostáva v čase nezmenené (samozrejme upravené o dynamiku kúpnej sily peňažnej jednotky), zatiaľ čo ohodnotenie jeho ostatných článkov klesá. Hovorili sme aj o prípadoch, v ktorých je možné spojiť udržanie objemu jedného alebo dvoch prvkov zdrojov financovania podniku so zvýšením zhodnotenia zvyšku.

V tomto článku sa budeme zaoberať situáciami, v ktorých je zachovanie relatívne nezmenených odhadov prvkov jednej zo sekcií súvahového pasíva sprevádzané zmenou odhadov ostatných prvkov, a to smerom nahor aj nadol.

Možné možnosti dynamiky štruktúry pasív súvahy sú uvedené v tabuľke 1.

stôl 1

Možné možnosti zmeny štruktúry prameňov
financovania podniku, ktoré sa odráža na strane pasív súvahy

Prvky záväzky rovnováhu možnosti	Kapitál a rezervy	Dlhý termín povinnosti	Krátkodobý povinnosti

Nasledujúce symboly sa používajú:

"+" - zvýšenie súčtu zodpovedajúcej časti súvahového záväzku za niekoľko vykazovaných období;

"-" - zníženie súčtu zodpovedajúcej časti súvahového záväzku za niekoľko vykazovaných období;

"c" - zachovanie (nevýznamné zmeny) výsledku zodpovedajúcej časti záväzku počas počtu sledovaných období.

Pokračujme teda.

Možnosť 22. Vlastný kapitál spoločnosti rastie pri znižovaní veľkosti jej dlhodobých záväzkov a udržiavaní objemu krátkodobých záväzkov

Prvé asociácie, ktoré tento obrázok vyvoláva, sú samozrejme pozitívne. Rast vlastných zdrojov je tradične vnímaný ako priaznivý trend. Toto je stabilita, toto je stabilita, toto je spoľahlivosť. Ak sú diskutované zmeny charakterizované zachovaním celkového rozsahu aktivít spoločnosti (bilancia je stabilná), môžeme hovoriť o prechode na financovanie spoločnosťou dlhodobých projektov (alebo aspoň neobežných aktív). ) nie z dlhodobých pôžičiek, ale z vlastných zdrojov finančných prostriedkov. Zároveň udržanie relatívne stabilného objemu krátkodobých úverov môže naznačovať, že spoločnosť si udržiava objem svojich súčasných operácií.

Môžeme sa pokúsiť pochopiť, do akej miery sú takéto dojmy z toho, čo sme videli, pravdivé, keď sa pozrieme na to, aké konkrétne pozície v sekcii pasív „Kapitál a rezervy“ tak zvýšili svoj objem. Ak je takýto rast zabezpečený zvýšením pozície nerozdeleného zisku, naše optimistické dojmy sú s najväčšou pravdepodobnosťou správne. A tu zostáva len hodnotiť racionalita odmietnutie dlhodobého poskytovania úverov v prospech financovania aktivít z vlastných zdrojov finančných prostriedkov.

Ale ak vidíme, že rast vlastného kapitálu spoločnosti preukázaný súvahou je zabezpečený zvýšením jej dodatočného kapitálu z dôvodu precenenia neobežného majetku, potom náš prípad nemusí byť taký priaznivý. Zníženie dlhodobého financovania nemusí byť spôsobené naším odmietnutím takýchto úverov, ale odmietnutím nás ako príjemcov takýchto úverov. Udržiavanie objemu krátkodobých úverov môže znamenať, že nadchádzajúce zmeny stavu našej spoločnosti ešte nestihli ovplyvniť vzťahy s protistranami, alebo to môže naznačovať, že spoločnosť má rastúci objem nesplatených pohľadávok pri poklese príjmov. . A tu nám údaje „Správy o finančných výsledkoch“ spoločnosti môžu pomôcť pochopiť skutočný stav vecí.

Uvažovaný obraz o stave veci môže byť aj dôkazom nemennosti reálnej finančnej situácie spoločnosti s úpravami v jej zmluvnej politike. Ak máme súvahu spoločnosti zostavenú podľa ruských štandardov, takáto zmena v štruktúre pasív môže súvisieť s prilákaním značného množstva prenajatého investičného majetku, keď sa tieto predmety, ako aj dlhodobé záväzky spoločnosti týkajú sa im premietne do súvahy.

Možnosť 23. Rast vlastného kapitálu, zníženie krátkodobých záväzkov a relatívne zachovanie dlhodobých úverov

Tento obrázok na rozdiel od predchádzajúceho už na prvý pohľad pôsobí rušivým dojmom. Rast vlastného kapitálu pri poklese krátkodobých úverov v kontexte zachovania celkovej škály aktivít spoločnosti môže naznačovať minimálne iracionalitu riadenia jej záväzkov. Financovanie obežných aktív na úkor vlastných zdrojov vyzerá zvláštne, ale túto situáciu nemožno takto definovať, keďže spoločnosť si ponecháva objemy dlhodobých úverov prítomných v súvahe. Ak je časť prevádzkového kapitálu financovaná dlhodobými záväzkami, je to tiež veľmi alarmujúci ukazovateľ tak z hľadiska závislosti od prilákaných zdrojov financií, ako aj z hľadiska dlhodobej platobnej schopnosti spoločnosti.

Zníženie krátkodobých záväzkov spolu so znížením obežných aktív používaných firmou svedčí o znížení objemu jej operácií. Je to veľmi alarmujúci signál, najmä ak sa takéto závery potvrdia aj v údajoch Správy o finančných výsledkoch. Rast kapitálu a rezerv môže zároveň znamenať buď obavy, že výplata dividend v predchádzajúcich objemoch neumožní spoločnosti splatiť svoje záväzky, alebo túžbu cez precenenie dlhodobého majetku nejako zakryť naozaj smutný obraz stavu vecí. V prvom prípade bude s najväčšou pravdepodobnosťou možné vidieť, že rast vlastného kapitálu je zabezpečený zvýšením pozície „Nezadržaný zisk“, v druhom prípade pôjde s najväčšou pravdepodobnosťou o dodatočný kapitál vytvorený z dôvodu precenenia.

Zároveň môže byť všetko úplne a nie také žalostné. Posudzovaný obrázok môže odrážať zmeny v zmluvnej politike spoločnosti, keď napríklad obchodná spoločnosť prejde na predaj významných objemov tovaru na základe komisionárskych zmlúv, alebo výrobná spoločnosť začne vyrábať produkty zo surovín na dodanie. Odmietnutie príslušných obežných aktív (tovarov alebo materiálov) zo súvahy primerane zníži výšku krátkodobých záväzkov vyjadrených vo výkazoch. Tento stav môže byť doložený buď prítomnosťou podsúvahových položiek vo výkazoch, alebo údajmi „Správy o finančných výsledkoch“ spoločnosti, ktoré ukazujú zachovanie alebo rast príjmov, ktoré spoločnosť dostáva zo svojich hlavných činností.

Tiež uvažovaný obsah súvah spoločnosti môže naznačovať blížiacu sa významnú zmenu v typoch jej činností. V tomto prípade sa redukcia rozsahu operácií, ktorá bola predtým charakteristická pre spoločnosť, prejaví v znížení krátkodobých dlhov, reštrukturalizácia dlhodobých záväzkov nemusí výrazne ovplyvniť ich celkový objem a rast kapitálu a rezerv. môže presne naznačovať tvorbu rezerv (v doslovnom zmysle) na financovanie plánovaných zmien.v činnosti na úkor vlastných zdrojov finančných prostriedkov.

Možnosť 24. Vlastné imanie sa znižuje, dlhodobé záväzky sa zvyšujú, objem krátkodobého dlhu zostáva stabilný

Informácia o poklese vlastného imania nás v prvom rade alarmuje a vyzerá ako signál negatívnych trendov v živote spoločnosti. Tento dojem umocňujú aj údaje o raste dlhodobého dlhu, ktorý sa tradične považuje za vytváranie rizík nadmernej závislosti spoločnosti na prilákaných zdrojoch financovania.

Posudzovanú situáciu však nemožno hodnotiť takto jednoznačne. Získané informácie si vyžadujú spresnenie s prihliadnutím na údaje tak o dynamike štruktúry majetku spoločnosti, ako aj jej „Správu o výsledku hospodárenia“.

Zníženie základného imania spoločnosti v našom prípade môže byť spôsobené napr.

• s výberom finančných prostriedkov z nej vlastníkmi;
• s rastúcimi nákladmi na obsluhu rastúcich objemov dlhodobých úverov;
• so zmenou účtovnej politiky.

Prvé dve situácie odzrkadľujú skutočné zmeny v ekonomickom živote spoločnosti, tretia - iba jej prezentácia vo výkazníctve prostredníctvom účtovnej metodiky.

Výber prostriedkov zo spoločnosti, pozorovaný ako stabilná dynamika objemu jej financovania, vo všeobecnosti nie je najlepším trendom. Aj pri absencii iných negatívnych „signálov“ táto okolnosť vážne znižuje dôveryhodnosť spoločnosti ako strategického partnera. Zároveň, ak sú tieto informácie sprevádzané údajmi o raste príjmov a ziskov spoločnosti, môžeme len sledovať úspešnú realizáciu rozhodnutí o intenzívnejšom využívaní dlhodobých úverov ako zdroja financovania aktivít tejto spoločnosti. Majitelia tak získajú možnosť použiť prostriedky zarobené spoločnosťou na financovanie svojich ďalších projektov.

Ak k poklesu vlastného imania spoločnosti dochádza nielen na pozadí nárastu dlhodobých záväzkov, ale aj poklesu výnosov a ziskov, máme mimoriadne nepriaznivý obraz o stave.

V prípade, že zníženie základného imania je spojené výlučne so zvýšením nákladov na obsluhu priťahovaním dlhodobých zdrojov financovania, možno len dúfať, že ich prilákanie v budúcnosti bude mať efekt, ktorý pri takýchto úrokových nákladoch bude priniesť spoločnosti dodatočné zisky. Napríklad v posudzovanej situácii môžeme sledovať aj výrazný nárast objemu neobežného majetku, čo svedčí o uvádzaní do prevádzky a vývoji nových zariadení a/alebo nových výrobných priestorov zo strany spoločnosti.

Prostredníctvom účtovnej politiky môže spoločnosť preukázať zníženie vlastného imania tým, že odmietne preceniť aktíva alebo ich precení smerom nadol.

Možnosť demonštrovať uvažovanú situáciu rôznymi scenármi vývoja udalostí potvrdzuje stabilita objemov krátkodobých záväzkov. To môže nepriamo naznačovať zachovanie rozsahu operácií spoločnosti v rámci jej hlavnej činnosti.

Možnosť 25. Vlastný kapitál klesá, dlhodobé záväzky sú stabilné, krátkodobý dlh rastie

Podobne ako v predchádzajúcom prípade pozorujeme znepokojujúcu situáciu – pokles objemu vlastných zdrojov finančných prostriedkov spoločnosti. Zároveň rastú krátkodobé záväzky spoločnosti, najčastejšie interpretované ako najnestabilnejší a najrizikovejší zdroj financovania aktivít.

Zároveň nám tu, rovnako ako pri možnosti 24, dodatočná analýza údajov z Výkazu hospodárskych výsledkov môže výrazne pomôcť priblížiť závery o posudzovanom stave veci realite.

Ak „Správa o výsledku hospodárenia“ v tejto situácii ukazuje nárast príjmov a zisku, aj takýto alarmujúci obraz o dynamike záväzkov spoločnosti môže mať pozitívnu interpretáciu. Rast objemu krátkodobého dlhu, ktorý sa odráža v náraste obežných aktív, môže naznačovať zvýšenie rozsahu operácií pre hlavnú činnosť spoločnosti. Stabilita dlhodobých záväzkov môže naznačovať, že banky naďalej vnímajú spoločnosť ako spoľahlivého veriteľa. Pokles vlastných zdrojov finančných prostriedkov môže demonštrovať využitie možnosti smerovania zisku spoločnosti na financovanie iných projektov jej vlastníkov.

Pokles výnosov a ziskov alebo preukázanie straty spoločnosti vo výkaze o hospodárení len potvrdia obavy inšpirované dynamikou štruktúry zdrojov spoločnosti prezentované touto možnosťou. Rast krátkodobých záväzkov zároveň môže naznačovať narastajúce problémy spoločnosti s ich včasným splácaním.

Je potrebné poznamenať, že tak v prípade pozitívneho scenára vývoja udalostí, ako aj v prípade nepriaznivého stavu môže nárast krátkodobých záväzkov odrážať zmeny v zmluvnej politike firmy, čo naznačuje prechod na používanie viac obežného majetku vo vlastníctve organizácie.

Možnosť 26. Vlastné imanie je relatívne nezmenené, dlhodobé záväzky sa zvyšujú, krátkodobý dlh klesá

Nemennosť objemov vlastných zdrojov spoločnosti premietnutá do súvahy s viacsmernými zmenami hodnôt dlhodobých a krátkodobých záväzkov je stav, ktorý môže odrážať rôzne možnosti skutočného vývoja diania.

Rast dlhodobých záväzkov môže byť spojený s obstaraním nového dlhodobého majetku spoločnosťou. Stabilita objemu vlastných zdrojov zároveň môže naznačovať, že spoločnosť sa vyrovnáva so zodpovedajúcim nárastom nákladov na obsluhu dlhu. Čo sa týka zníženia objemu krátkodobých záväzkov, môže ísť o dôsledok optimalizácie riadenia zásob a vysporiadania s veriteľmi spoločnosti. V prípade, že nám údaje zo „Správy o finančných výsledkoch“ súčasne ukazujú zvýšenie príjmov a ziskov podniku, potom je s najväčšou pravdepodobnosťou všetko naozaj tak.

Pri menej priaznivom obraze, ktorý ukazuje Výkaz o hospodárení, možno stabilitu vlastného kapitálu zabezpečiť neoprávneným preceňovaním majetku realizovaným účtovnou politikou spoločnosti, pričom pokles krátkodobých záväzkov, ako sme uviedli vyššie, môže dochádza aj v dôsledku zmien v zmluvnej politike spoločnosti. Prechod na používanie značného množstva obežného majetku, ktorý organizácii nepatrí na základe vlastníctva (provízne zmluvy, provízie, zmluvy na spracovanie surovín a pod.), môže ovplyvniť štruktúru jej súvahy v tomto spôsobom.

Rast dlhodobých záväzkov zároveň svedčí o dôvere veriteľov v spoločnosť. Toto je pozitívna charakteristika spoločnosti. Dokonca aj takzvané „on-požičiavanie“, ak nie je výsledkom realizácie falošných transakcií, naznačuje plány nových veriteľov vrátiť poskytnuté prostriedky spoločnosti a získať príjem. Výnimkou môžu byť situácie, keď ako takí veritelia vystupujú samotní vlastníci organizácie, ktorí sa ju takto snažia „zachrániť“ v nepriaznivej situácii.

Tu by bolo chybou predpokladať, že rast dlhodobých záväzkov môže byť výsledkom jednoducho ich predčasného splácania. Napokon, pôvodne dlhodobé záväzky po menej ako 12 mesiacoch zostávajú do dátumu ich splatnosti odo dňa, ku ktorému sa zostavuje výkaz, mali by sa v súvahe prejaviť ako krátkodobé. Ak účtovné oddelenie spoločnosti necháva ich sumy ako dlhodobé, porušuje to požiadavky súčasných noriem.

Možnosť 27. Vlastné imanie je relatívne nezmenené, dlhodobé záväzky klesajú, krátkodobé dlhy rastú

Nakoľko v tomto prípade zostávajú odhady vlastného imania spoločnosti premietnuté do pasív relatívne nezmenené, nemožno povedať, že pokles objemu dlhodobých záväzkov nám ukazuje na realizáciu manažérskych rozhodnutí o financovaní väčšieho objemu prostriedkov spoločnosti z jej vlastných zdrojov. vlastný kapitál. Výnimkou z tohto pravidla môže byť situácia, keď pokles v pasívnej časti súvahy „Kapitál a rezervy“ je dôsledkom precenenia dlhodobého majetku, ktorý odráža výrazný pokles jeho hodnoty.

Alarmujúcim príznakom môže byť aj nárast krátkodobého dlhu spojený s poklesom dlhodobých úverov. Ak je teraz určitá časť finančných prostriedkov spoločnosti, predtým financovaná dlhodobými záväzkami, zabezpečená zvýšeným krátkodobým dlhom, štruktúra zdrojov financovania sa destabilizovala a nadobudla rizikovejší charakter.

Ak nám však účtovná závierka spoločnosti ukazuje zvýšenie zisku a zisku spoločnosti, naše varovné signály sa môžu zmeniť na známky oživenia. Pokles dlhodobých záväzkov môže naznačovať len ukončenie projektov, na ktoré boli potrebné zodpovedajúce úvery. Súčasná situácia si zároveň nevyžaduje prilákanie nových vážnych pôžičiek. Predpokladajme, že spoločnosť splatila veľký úver súvisiaci s akvizíciou priemyselných priestorov. Rast krátkodobých úverov môže naznačovať zvýšenie rozsahu činnosti spoločnosti v rámci jej hlavnej činnosti. Tým je zabezpečený rast výnosov a zisku vyjadrený vo Výkaze finančných výsledkov.

Je tiež možné, že uvažovaná dynamika záväzkov spoločnosti je spojená s výraznými zmenami v jej zmluvnej politike. Spoločnosť môže prejsť na používanie značných objemov prenajatého dlhodobého majetku a zároveň realizovať viac transakcií s obežným majetkom, ktorý je jej majetkom (predávať vlastný tovar, používať vlastné suroviny a materiály), odmietnuť komisionárske zmluvy , zmluvy o dielo a pod.

Na záver článku treba poznamenať, že naša analýza spôsobov interpretácie údajov o záväzkoch zo súvahy ukazuje, že analýzu účtovnej závierky nemožno považovať za jednoznačný a jednoznačný dôkaz o tom či onom stave spoločnosti. Hospodárska prax je oveľa komplikovanejšia ako údaje akýchkoľvek, aj tých najspoľahlivejších a najaktuálnejších účtovných závierok. Čítanie hlásených údajov je iba oboznámením sa s príznakmi, ktoré naznačujú iba možný stav vecí, ktorý sa môže skutočne odohrať. Bez dostupnosti údajov z vykazovania, ktorých štruktúra zvýrazňuje takéto symptómy najoptimálnejším spôsobom, aký dnes existuje, je však mimoriadne ťažké pochopiť, aké informácie je potrebné posúdiť, aby bolo možné prijať adekvátne manažérske rozhodnutie.

S našimi čitateľmi budeme naďalej diskutovať o metódach analýzy moderných účtovných závierok spoločností. Ďalším v poradí je výkaz peňažných tokov a metódy hodnotenia informácií v ňom obsiahnutých.