Beim Handel mit Wertpapieren können Marktteilnehmer reale, spekulative oder Arbitragegeschäfte tätigen.

Die Spekulation an der Börse ist ein Phänomen, das so alt ist wie die Börse selbst.

Bevor wir erklären, warum Spekulanten sich für den Aktienmarkt interessieren, sollten wir kurz diskutieren, warum Menschen spekulieren. Es gibt zwei Hauptmotive der Spekulation: die Möglichkeit des Gewinns und das Vergnügen. Dem ersten Motiv wird jeder Spekulant zustimmen, doch das zweite ist oft von größerer Bedeutung. Manche Menschen sind risikofreudig und Spekulationen sind per Definition riskant.

Dies wirft die Frage auf: Unterscheidet sich Spekulation vom Glücksspiel? Diejenigen, die spekulative Operationen lieben, weisen normalerweise darauf hin, dass in einem Spiel Risiko um des Risikos willen geschaffen wird, während Spekulation ein bereits vorhandener Mechanismus zum Eingehen von Risiken ist. Beispielsweise muss niemand Geld verlieren oder gewinnen, je nachdem, welche Karte ausgeteilt wird. Jeder kann das Spiel einfach aufgeben. Allerdings muss jemand Geld verlieren oder gewinnen, je nachdem, ob die Kurse von Aktien oder Anleihen fallen oder steigen, das heißt, ob das Risiko bei den Emittenten dieser Wertpapiere oder bei einem der Spekulanten liegt.

Die psychologischen Motive von Spekulanten unterscheiden sich nicht wesentlich von den Motiven von Spielern. Allerdings verlagert diese Spekulation das Risiko von denen, die es nicht wollen, auf diejenigen, die es wollen. Mit anderen Worten: Die Spekulation mit finanziellen Vermögenswerten lenkt den Wunsch, Risiken einzugehen, in eine wirtschaftlich produktive Richtung.

Der Aktienhandel ist für diejenigen sehr attraktiv, die an einer Kombination aus Spannung und der Möglichkeit großer, schneller Gewinne interessiert sind. Erstens bietet es außergewöhnliche Gewinnmöglichkeiten. Zweitens ist der Aktienhandel technisch einfach. Sie müssen lediglich Ihren Kontobevollmächtigten anrufen und innerhalb weniger Minuten wird Ihre Bestellung ausgeführt. Es gibt Tausende von Maklerhäusern und viele Makler, die bereit sind, Kunden bei ihrem Handel zu unterstützen. Drittens regen Aktientransaktionen die geistige Aktivität an; sie ermöglichen es, den Markt zu analysieren und seine Veränderungen vorherzusehen.

Die Aktienmärkte selbst sind interessant und informativ. Eines der ersten Dinge, die Spekulanten entdecken, ist, dass nur sehr wenige Ereignisse auf der Welt keinen Einfluss auf die Aktien- oder Währungspreise haben. Spekulation schärft das Bewusstsein derjenigen, die nur Profit machen wollen, für die Welt, in der sie leben.

Die meisten Spekulanten werden eher von der Hoffnung auf schnelle Gewinne als von der Sorge um das Wohlergehen der Wirtschaft angezogen, dennoch erfüllen sie an den Aktienmärkten mehrere wichtige Funktionen, die den Handel mit Aktien und Finanzinstrumenten erleichtern.

Die Präsenz einer großen Gruppe von Spekulanten an den Aktienmärkten kommt sowohl der Börse als auch der Wirtschaft insgesamt zugute. Die Hauptfunktionen, die Spekulanten übernahmen:

Erhöhung der Marktliquidität,

Relative Glättung von Preisschwankungen.

Erhöhung der Marktliquidität. Spekulanten sind eine wichtige Quelle der Marktliquidität. Der ständige Zufluss von Aufträgen von Spekulanten in das Handelssaal kann die Zeit bis zum Erscheinen von Gegenaufträgen zum Kauf und Verkauf erheblich verkürzen. Auf einem liquiden Markt mit einer großen Anzahl von Käufern und Verkäufern können Transaktionen in jedem Umfang mit geringen Preisänderungen durchgeführt werden.

Gleichzeitig fördert die Ankunft von Spekulanten, die die Zahl der Teilnehmer an Operationen erhöht, den Wettbewerb und letztendlich eine effektivere Ermittlung eines objektiven Wechselkurses.

Relative Glättung von Preisschwankungen. Die Tätigkeit von Spekulanten trägt zur relativen Stabilität des Marktes bei und eliminiert im Allgemeinen Preisschwankungen, da die Geschäfte von Spekulanten häufig „gegen den Markt“, also gegen die aktuelle Hauptpreisentwicklung, gerichtet sind. Durch den Kauf von Vermögenswerten zu niedrigen Preisen tragen Spekulanten dazu bei, die Nachfrage zu steigern, was zu höheren Preisen führt. Spekulanten, die Vermögenswerte zu hohen Preisen verkaufen, verringern die Nachfrage und damit die Preise. Daher werden starke Preisschwankungen, die unter anderen Bedingungen möglich sind, durch spekulative Aktivitäten abgemildert.

Quelle: Ed. Prof. O.I. Degtyareva, Prof. N.M. Korshunova, Prof. E.F. Schukowa. Wertpapiermarkt und Börsengeschäft: Lehrbuch für Universitäten - M.: UNITY-DANA, - 501 S. 2004(Original)

Betrachten wir statt Roulette ein Aktienspiel, zu dem es eine zweifache Haltung gibt: Manche setzen das Spielen an der Börse mit dem Spielen in einem Casino gleich, wo die Spieler auf der Suche nach Glück dominieren; andere nennen den Aktienmarkt einen effizienten Markt, weil er empfindlich auf Änderungen der Preisinformationen reagiert, sofort auf deren Änderungen reagiert, die rationale Umverteilung finanzieller Ressourcen fördert und gleichzeitig viele mit Unsicherheit verbundene Probleme löst.

Betrachten wir den Mechanismus zur Risikobegrenzung auf eine für Devisenmärkte typische Weise. Unsicherheit als Eigenschaft einer Marktwirtschaft führt zu Spekulation und Arbitrage.

Spekulation- eine Art Wirtschaftstätigkeit, die auf der Nutzung von Preisunterschieden im Laufe der Zeit basiert und den Kauf eines Produkts mit dem Ziel beinhaltet, es im Laufe der Zeit zu einem höheren Preis weiterzuverkaufen.

Schiedsverfahren- eine Art Wirtschaftstätigkeit, deren Zweck darin besteht, durch den Erwerb (Kauf) eines Produkts auf einem Markt und den Wiederverkauf auf einem anderen zu einem höheren Preis Gewinn zu erzielen. Diese Aktivität basiert auf der Ausnutzung flächendeckender Preisunterschiede.

Diese beiden Spielarten vereint ein Konzept – die Spekulation, die für diejenigen, die sich damit befassen, ein bewusstes Risiko birgt (Abb. 14.7).

Wenn ein Spekulant ein Produkt kauft und lagert mit dem Ziel, es im Laufe der Zeit zu einem höheren Preis zu verkaufen, dann erwartet er natürlich einen Preisanstieg für dieses Produkt. Werden seine Erwartungen erfüllt, erhält er Spekulationserträge.

Futures- Hierbei handelt es sich um eine Vereinbarung im Zusammenhang mit dem Kauf oder Verkauf von Waren oder Wertpapieren in der Zukunft zu einem für einen bestimmten Zeitpunkt (heute) charakteristischen Preis.

Der Mechanismus zur Erstellung eines Futures-Vertrags lässt sich wie folgt veranschaulichen. Beispielsweise möchte ein Finanzinvestor Anteile des Scania-Unternehmens erwerben und erwartet für die Zukunft steigende Preise für das Unternehmen. Er schließt mit dem Börsenvermittler einen Kaufvertrag ab

• 10.000 Aktien in einem Jahr zum heutigen Preis, in der Erwartung, dass der Aktienkurs unverändert bleibt. Nehmen wir an, der Anteil eines Unternehmens kostet 50 UAH, die Vertragskosten betragen also 500.000 UAH. Wenn der Preis einer Aktie in einem Jahr auf 60 UAH pro Aktie steigt, erhält der Anleger:
• 10 UAH 10 Tausend Stück. = 100.000 UAH Gewinn.

Sinkt der Preis auf 40 UAH, erleidet er Verluste in Höhe von 100.000 UAH.

Möglichkeit ist eine Vereinbarung, bei der eine andere Partei über einen bestimmten Zeitraum Waren oder Wertpapiere zu einem vereinbarten Preis kaufen oder verkaufen kann, der deutlich niedriger oder höher als der aktuelle Preis sein kann. Eine Kaufvereinbarung wird Call-Option genannt, eine Verkaufsvereinbarung Put-Option.

Die Besonderheit dieser Vereinbarung besteht darin, dass der Anleger je nach Marktlage sein Recht zum Kauf (Verkauf) ausüben kann oder nicht. Wenn ein Investor beispielsweise Aktien des Unternehmens Scania kaufen möchte, in der Erwartung, dass deren Preise in der Zukunft steigen, und basierend auf dem heutigen Preis von 50 UAH pro Aktie, dann unterzeichnet er einen Optionsvertrag mit einer Laufzeit von einem Jahr für den Kauf von 10.000 UAH Wenn der Aktienkurs tatsächlich von 50 auf 60 UAH pro Stück steigt, übt er sein Recht aus, sie zu einem Preis von 50 UAH pro Stück zu kaufen und sie dann zu einem Preis von 60 UAH pro Stück zu verkaufen, und letztlich er übt das Recht aus, einen Gewinn in Höhe von 100.000 UAH abzüglich der Provision an den Makler zu erhalten.

Wenn der Aktienpreis auf 45 oder 40 UAH pro Aktie sinkt, gibt diese Vereinbarung dem Anleger das Recht, den Kauf von 10.000 Aktien zu verweigern. Sein Verlust (Schaden) wird nur durch die Höhe der Provisionsgebühren des Maklers bestimmt.

Kauf- und Verkaufsgegenstände auf den Options- und Terminmärkten können nicht nur Wertpapiere, sondern auch Getreide, Baumwolle, Zucker usw. sein. n. Spekulanten und Hedger handeln auf diesen Märkten. Teilnehmer an Terminmärkten werden anhand ihrer Ziele in Spekulanten und Hedger eingeteilt.

Spekulanten- Marktteilnehmer, die das gleiche Produkt kaufen (verkaufen), um es in Zukunft zu verkaufen (kaufen), und einen Gewinn erzielen, wenn sich ihre Erwartungen hinsichtlich der Richtung der Preis- oder Wechselkursänderungen als berechtigt erweisen. Sie gehen bewusst Risiken ein und halten eine offene Position, halten nur Vermögenswerte (Rohstoffe) oder nur Verbindlichkeiten (Wertpapiere) und erwarten, dass sich die Situation am Ende des Vertrags zu ihren Gunsten entwickelt.

Folglich kaufen Spekulanten Zucker, Baumwolle oder andere Rohstoffe nicht, weil sie sie brauchen, sondern weil sie hoffen, durch die Einsicht in das Risiko einen Gewinn zu erzielen. Sie vereinbaren, Zucker, den sie nicht haben, zu verkaufen oder zu kaufen, obwohl sie ihn überhaupt nicht brauchen, und führen diese Transaktionen nicht mit echten Gütern, sondern mit Verträgen durch. Die Terminbörse wird daher im Gegensatz zu Märkten für reale Güter als Preismarkt bezeichnet.

Wenn ein Spekulant im September damit rechnet, dass die Zuckerpreise im April im Vergleich zum aktuellen Futures-Preis steigen werden, dann wird er im September Zucker kaufen (Kontrakt) und die Lieferung im April festlegen. Erwartet er, dass der Preis im April unter dem aktuellen Terminpreis liegt, verkauft er einen Vertrag, der ihn zur Lieferung von Zucker im April verpflichtet.

Hedger- eine juristische Person (Firma, Bank, Landwirt usw.), die im Gegensatz zu einem Spekulanten mögliche Verluste aufgrund von Preis- und Wechselkursänderungen versichert (absichert). Er versucht, das Risiko zu neutralisieren, hält eine geschlossene Position und hält in seinen Händen den Ausgleich zukünftiger Vermögenswerte und zukünftiger Verbindlichkeiten.

Ein Hedger genießt eine günstigere steuerliche Behandlung als ein Spekulant. Gewissenhafte Hedger unterliegen keinen Beschränkungen hinsichtlich der Anzahl der unterzeichneten Börsenverträge. Hedger genießen eine Vorzugsbehandlung bei der Absicherung von Terminkontrakten mit garantierten Einlagen und einer um 25–30 % niedrigeren Marge als Spekulanten.

Absicherung- Maßnahmen eines Käufers oder Verkäufers, die darauf abzielen, ihr Einkommen vor den Auswirkungen zukünftiger Preisänderungen zu schützen. Dies ist ein Versicherungsmechanismus, der eine Börse nutzt.

Absicherung- eine einzigartige Form der Selbstversicherung, die das Risiko erheblich reduziert und zur Stabilität in einer Marktwirtschaft beiträgt. Der Absicherungsmechanismus geht davon aus, dass die Verluste des Käufers vom Verkäufer bzw. die Verluste des Verkäufers vom Käufer gedeckt werden. Mit diesem Mechanismus können Sie Gewinnverluste aufgrund von Wechselkursänderungen, Preisschwankungen usw. vermeiden.

Absicherung- Hierbei handelt es sich um den Besitz eines bestimmten Produkts (Long-Position) und den gleichzeitigen Verkauf eines Kontrakts (Short-Position) auf dem Futures- oder Optionsmarkt oder den Kauf eines Futures, bevor ein bestimmtes Produkt auf dem Markt gekauft wird. Beim Eintritt in den Terminmarkt hält der Verkäufer eine Short-Position und der Käufer eine Long-Position.

Sowohl Käufer als auch Verkäufer haben jederzeit die Möglichkeit, ihre Position aufzulösen. Dazu muss jeder von ihnen eine Aktion ausführen, die der ursprünglichen Position entgegengesetzt ist. Das heißt, derjenige, der eine Short-Position hielt (Verkäufer), kauft Futures, und derjenige, der eine Long-Position hielt (Käufer), verkauft Futures. Dadurch ist der Versicherungsschutz der Marktteilnehmer gewährleistet.

Lassen Sie beispielsweise einen Gummihersteller 100.000 Tonnen pro Jahr zu einem Preis von 500 UAH pro 1 Tonne an eine Reifenfabrik liefern (verkaufen). Der Hersteller (Hedger) erwartet jedoch einen Preisanstieg für die für die Gummiproduktion notwendigen Füllstoffe, die er von einem anderen Hersteller bezieht. Um sich gegen steigende Preise für Füllstoffe abzusichern, schließt er mit deren Hersteller einen Vertrag über einen bestimmten Zeitraum ab, um nach einem im Vertrag festgelegten Zeitraum (jährlich) die benötigte Menge an Füllstoffen zum heutigen Preis einzukaufen. Das bedeutet, dass der Gummihersteller eine Absicherung (Selbstversicherung) vornimmt. Wenn das Füllstoffangebot steigt, erhält der Gummihersteller im Rahmen der Vereinbarung einen bestimmten Betrag, um seine erhöhten Kosten für die Gummiproduktion zu decken.

Wenn der Preis für Füllstoffe sinkt, dann entstehen dem Kautschukhersteller, der diese Vereinbarung unterzeichnet hat, Verluste, die durch höhere Gewinne aus dem Kautschukverkauf gedeckt werden. Der Gummihersteller wird weder im ersten noch im zweiten Fall etwas verlieren, aber auch nichts gewinnen. Er spekuliert nicht. Sein Zweck ist die Versicherung.

Wie das Beispiel zeigt, trägt die Absicherung dazu bei, das Risiko ungünstiger Preisänderungen zu reduzieren, bietet jedoch gleichzeitig keine Möglichkeit, günstige Preisänderungen auszunutzen.

Um die Rolle von Spekulanten und Hedgern zu verstehen, muss man wissen, wie die Erwartungen beider das Preisniveau an den Börsenmärkten beeinflussen. Wir sind davon überzeugt, dass sowohl Spekulanten als auch Hedger in Erwartung eines künftigen Anstiegs des aktuellen Futures-(Options-)Preises Kontrakte (Vereinbarungen) für Waren kaufen werden, um diese in der Zukunft zu buchen. Wenn die Erwartungen vieler Spekulanten und Hedger übereinstimmen, wird die Nachfrage an den Terminmärkten steigen und die Preise entsprechend steigen.

Wenn die Erwartungen vieler auf künftig niedrigere Preise abzielen, werden sie dementsprechend beginnen, Kontrakte auf den Terminmärkten zu verkaufen, was zu einer Erhöhung des Angebots und einem Rückgang der Preise führt. Daher ist der Futures-Preis die Marktprognose für zukünftige Preise.

Ist eine Marktprognose immer zuverlässig genug?

Einerseits weichen die Terminpreise erheblich von den tatsächlichen Preisen ab. Andererseits entsprechen die Futures-Preise im Durchschnitt den Prognosen, es gibt jedoch auch erhebliche variable Schwankungen des Durchschnittswerts nach oben und unten. Diese Situation widerspricht nicht der Theorie effizienter Märkte, wonach man auf dem Markt kein Geld verdienen kann, indem man einfach darauf hofft, dass die tatsächlichen Preise systematisch höher oder niedriger als die Terminpreise sind. Auf diese Weise tragen Spekulanten dazu bei, dass die Terminpreise einen Hinweis auf die Höhe der tatsächlichen Preise in der Zukunft geben (Abbildung 14.8).

Spekulative Aktivitäten können legal oder illegal sein. Illegale Spekulation destabilisiert die Wirtschaft. Juristische Spekulation, die in einem gesetzlich festgelegten Rahmen durchgeführt wird, ermöglicht eine mehr oder weniger genaue Vorhersage der Preise auf Terminmärkten, stellt den Marktteilnehmern verlässliche Informationen zur Verfügung, fördert die Schonung knapper Ressourcen und deren rationelle Umverteilung und übt eine stabilisierende Funktion aus.

Die Börse ist ein traditioneller und dauerhafter Wertpapiermarkt mit einem bestimmten Ort und einer bestimmten Zeit für den Verkauf und Kauf zuvor ausgegebener Wertpapiere. Es ist ein wichtiges Element des modernen Wirtschaftsmechanismus. Als ältester Vertreter der Marktwirtschaft spielte und spielt die Börse eine große Rolle bei der Mobilisierung, Verteilung und Umverteilung von Kapital.

Obwohl Transaktionen an der Börse in Investitionstransaktionen, die mit der langfristigen Anlage von Geldern verbunden sind, und spekulative Transaktionen, die kurzfristiger Natur sind, um Gewinne zu erzielen, unterteilt werden, sind fast beide Arten von Transaktionen dem Hauptziel des Börsengeschäfts untergeordnet Austauschmechanismus - Erzielung hoher Gewinne.

Bei der Betrachtung der Frage der Börsenspekulation ist es notwendig, bei den Aktivitäten des Wertpapiermarktes zwei Seiten zu unterscheiden: erstens, die mit der Anlage von Geldkapital in Wertpapieren verbunden sind, durch die die eigentliche Finanzierung der Reproduktion erfolgt, und zweitens, die ausschließlich fällig sind Gewinnzwecken dienen und nicht mit der Vervielfältigung in Zusammenhang stehen. Das Hauptziel der zweiten Partei in den Aktivitäten des Aktienmarktes? Erzielung eines hohen Einkommens aufgrund von Wechselkursunterschieden. Darüber hinaus ist dies typisch für Wertpapiere aller wichtigen Arten: Aktien, Privat- und Staatsanleihen. Gleichzeitig haben private Wertpapiere, insbesondere Aktien, bei der Börsenspekulation Vorrang. Austausch? Dabei handelt es sich nicht nur um eine Art Markt, sondern auch um eine Möglichkeit, durch Transaktionen mit Wertpapieren relativ schnell reich zu werden. In einer Marktwirtschaft bestimmt dies den Mechanismus der Börsenspekulation.

Dennoch sollte Spekulation an der Börse wie in der gesamten Wirtschaft nicht nur von der äußeren Seite der möglichen leichten Bereicherung bestimmter Personen betrachtet werden. Hinter seiner Fassade sollte man die spezifische Bedeutung und Funktionen erkennen, die es erfüllt. Erstens trägt das spekulative Potenzial von Wertpapieren dazu bei, das Interesse der Anleger an Wertpapieren zusätzlich zu steigern und so die Mobilisierung gesellschaftlicher Mittel im Interesse der Produktion zu maximieren. Spekulatives Verlangen, d.h. Der Wunsch, schnell reich zu werden, zwingt Investoren dazu, in die Entwicklung neuer und riskanter Unternehmen zu investieren, ohne die der Fortschritt der Gesellschaft erheblich behindert würde. Zweitens trägt Spekulation dazu bei, die Liquidität von Wertpapieren zu erhöhen und aufrechtzuerhalten, was sie für Anleger attraktiv macht. Drittens tragen Spekulationen zur Stabilisierung der Wertpapierpreise bei und verhindern deren starke Schwankungen, da Spekulanten in der Regel auf entgegengesetzte Markttrends reagieren: Kaufen, wenn die Mehrheit der Anleger verkauft, und verkaufen, wenn die Mehrheit kauft. Spekulative Geschäfte sind am typischsten, wenn die Sicherheitsraten stark schwanken. Große Kursschwankungen bedeuten jedoch oft, dass Wertpapiere am Markt knapp sind und das Ausmaß der Spekulation entsprechend gering ist.

In den Nachkriegsjahren spielte die Börse eine große Rolle Rolle bei der Organisation von Holdinggesellschaften, da der Erwerb von Mehrheitsbeteiligungen teilweise durch einen spekulativen Mechanismus durch Industrie- und Finanzmagnaten sowie monopolistische Gruppen erfolgte. Dies ermöglichte die Schaffung eines breiten Netzwerks von Holdinggesellschaften, die die Kontrolle über Gruppen von Handels- und Industrieunternehmen sowie über verschiedene Branchen und Wirtschaftsbereiche ermöglichten. All dies geschah unter weitverbreiteter Beteiligung des Mechanismus der Aktienspekulation. Spielte die Börse in der Anfangsphase eine Mittlerrolle bei der Gründung von Aktiengesellschaften, so begann sie unter modernen Bedingungen die gleiche Funktion bei der Gründung von Holdinggesellschaften zu übernehmen. Die Gründung von Holdinggesellschaften ermöglicht es, die Kontrolle über eine Bankengruppe durch den Erwerb von Kontrollbeteiligungen sowohl an der Börse als auch außerhalb sicherzustellen. Formal bleiben Banken unabhängige Einheiten, die über einen eigenen Vorstand und eine eigene Bilanz verfügen. Die Funktionen von Beteiligungen beschränken sich nicht nur auf die Kontrolle. Sie führen auch zahlreiche Fusionen und Konsolidierungen von Tochterbanken durch und schaffen so große Institute, die mit anderen Bankenmonopolen konkurrieren können. Obwohl die Banken im Bereich des Kredit- und Anlagegeschäfts ihre rechtliche Unabhängigkeit bewahrt haben, ist die Gewinnverteilung in gewissem Maße von der allgemeinen Politik der Gruppe der Industriekonglomerate abhängig, die Mehrheitsbeteiligungen an diesen Banken halten. An ihrer Spitze stehen meist Handlanger der Banken oder die Bankiers selbst. Die Vorteile von Holdinggesellschaften mit einer Bank ergeben sich aus folgenden Gründen: Es entsteht eine breitere und stabilere monetäre Basis für das Konglomerat; außerdem wird die Bank bei steigendem Bedarf an monetären Ressourcen in ihrer Kreditpolitik anderen Tochtergesellschaften der Holding den Vorzug geben System. Mittlerweile sind viele führende Geschäftsbanken Holdinggesellschaften. Solche Organisationen können eine Bank, zwei oder sogar mehr umfassen. Staatliche Maßnahmen machten es den Bankholdinggesellschaften zwar etwas schwerer, kommerzielle und industrielle Unternehmen zu absorbieren, hatten jedoch keine hemmende Wirkung auf die Monopolisierung der Geldkapitalkonzentration durch die Geschäftsbanken. Danach begannen Bankholdings nicht nur, die Zahl der mittleren und kleinen Banken in ihrem Einflussbereich zu vergrößern, sondern auch aktiv in das Versicherungsgeschäft einzudringen.

Wenn man über die Rolle der Börse spricht, sind die Gründe und die Bedeutung der Dynamik der Aktienkurse hervorzuheben.

Die Entwicklung der Börse hängt vom Reproduktionszyklus ab. Daher reagiert die Börse sehr deutlich auf die Prozesse im Wirtschaftsleben der Gesellschaft. Die klassische Reaktion der Börse auf den Verlauf des Reproduktionsprozesses besteht darin, dass in Zeiten einer Krise oder eines Abwärtstrends der Preis von Wertpapieren (Aktien und Anleihen) in der Regel fällt, während eines Booms oder Aufwärtstrends steigt stark an. Gleichzeitig kann sich der Wechselkurs von Wertpapieren in verschiedenen Phasen des Reproduktionszyklus (Krise, Depression, Erholung, Erholung) unter dem Einfluss besonderer politischer oder wirtschaftlicher Ereignisse ändern und in einigen Fällen nicht dem einen oder anderen entsprechen eine weitere Phase des Zyklus. Dies ist besonders typisch für die moderne Gesellschaft, in der der Mechanismus aufgrund der Auswirkungen der Inflation, der Währungs-, Kraftstoff- und Energiekrisen sowie Ungleichgewichte in der Zahlungs- und Handelsbilanz äußerst kompliziert geworden ist. Der moderne Zyklus, der mit Industrie- und Strukturkrisen verbunden ist, beeinflusst den Mechanismus der Börse erheblich und verzerrt die Preise von Wertpapieren und Aktien. Die Wirtschaftslage ist ein entscheidender Einflussfaktor auf die Börsenlage. Die Dynamik der Aktienkurse spiegelt die Bewegung des Reproduktionszyklus wider. Ein deutlicher Rückgang der Aktienkurse zeigt eine Verschlechterung der Wirtschaftsindikatoren: steigende Arbeitslosigkeit und Außenhandelsdefizite sowie das Fortbestehen der Staatsverschuldung. Sinkende Aktienkurse machen einige Unternehmen sehr anfällig für die Übernahme durch stärkere Konkurrenten. Raubtierunternehmen verfügen über freies Kapital und wollen Aktien günstig kaufen. Für viele Unternehmen bedeutet ein starker Rückgang des Aktienkurses die Insolvenz.

Aber aus gesamtgesellschaftlicher Sicht eine Börsenkrise? Dabei handelt es sich lediglich um eine Rückkehr zu einem Niveau, das die reale Wirtschaftslage widerspiegelt. Ein Börsencrash gibt normalerweise den Anstoß für die Koordinierung aller Wirtschaftspolitiken des Staates. Durch die Krise wird die vorübergehende relative Übereinstimmung der Prozesse in der Realwirtschaft und im Bereich der Kapitalbildung wiederhergestellt. So seltsam es auch erscheinen mag, in dieser Hinsicht erfüllen Börsenkrisen, die den „Überschuss“ an Finanzkapital zerstören, eine konstruktive Funktion. Börsenkrisen beschleunigen die Entwicklung der Aktieneigentumsform, erhöhen die Konzentration eines immer größeren Teils der Wertpapiere in den Händen des Finanzkapitals, verschärfen den Wettbewerb zwischen den Aktionären „ums Überleben“ und führen zu Insolvenzen von Unternehmen und Banken.

Man kann jedoch nicht umhin zu erkennen, dass Krisen trotz aller unbestreitbaren negativen Folgen eine Voraussetzung für eine spätere wirtschaftliche Erholung sind. Börsenkrisen beispielsweise führen dazu, dass rückständige Unternehmen durch fortschrittliche, wettbewerbsfähigere ersetzt werden, verringern die überstürzte Nachfrage nach Wertpapieren, entfernen übermäßig risikofreudige Akteure vom Wertpapiermarkt und zwingen sie, nach neuen Formen zu suchen und diese umzusetzen Methoden zur Organisation der Aktivitäten des Austauschs.

Für Kleinaktionäre stellen Börsenkrisen durchaus eine große Gefahr dar. Doch ein Verzicht auf die Börse mit der Begründung, sie sei untrennbar mit Spekulation und Krisen verbunden, würde den Wirtschaftsmechanismus eines flexiblen und effizienten Systems der Kapitalbildung berauben und den Anlageprozess extrem erschweren. Das Vorhandensein eines Wertpapiermarktes trägt zur Kapitalisierung des Einkommens der Mitglieder der Gesellschaft bei und erhöht die Investitionsressourcen der Volkswirtschaft erheblich. Gleichzeitig, und das ist sehr wichtig, kommt es zu einer echten Dezentralisierung des Anlageprozesses, die ihm die Flexibilität und Dynamik verleiht, die für die Umstrukturierung der Anlagestruktur erforderlich sind.

Schließlich ist der Wertpapiermarkt in der Lage, einen erheblichen Teil des Bareinkommens der Bevölkerung umzuleiten und dadurch die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen zu verringern. Dieser Umstand, der sich sehr zweideutig auf den Reproduktionsverlauf in entwickelten kapitalistischen Ländern auswirkt, kann in einer Defizitwirtschaft eine wichtige positive Bedeutung haben.

Die Bedeutung der Börse für eine Marktwirtschaft geht über den organisierten Wertpapiermarkt hinaus. Börsen haben das Thema Kapitalliquidität revolutioniert. Das „Wunder“ bestand darin, dass für den Anleger die Unterschiede zwischen langfristigen und kurzfristigen Anlagen praktisch verschwunden waren. Ängste vor dem Tod des Kapitals, die durchaus real waren, bremsten den unternehmerischen Eifer. Mit der Weiterentwicklung des Börsengeschehens ist jedoch eine Situation entstanden, in der die Anlagen für jeden einzelnen Aktionär fast so liquide sind wie Bargeld, da Aktien jederzeit an der Börse verkauft werden können.

Neben einheitlichen Dienstleistungen für Wertpapiertransaktionen spielen Börsen heute eine wichtige Informationsrolle, indem sie Inhabern und potenziellen Käufern von Aktien sowohl operative Informationen (Jow-Jones-Indizes (USA), Nikkei-Index (Japan), MICEX-Konzernaktienindex (Russland) zur Verfügung stellen )) und detaillierte Analyseberichte, die auch eine Prognose der Wertpapiermarktbedingungen enthalten. Trotz der Verfügbarkeit von Informationen und des breiten Spektrums an Beratungsleistungen erweist es sich jedoch als äußerst schwierig, die Dynamik der aktuellen Marktpreise (Kurse) bestimmter Unternehmen vorherzusagen: die Anzahl der Einflussfaktoren, auch nichtwirtschaftlicher sie sind zu groß.

Daher wird in dieser Phase den Wertpapieren und dem Aktienmarkt immer mehr Aufmerksamkeit geschenkt. Mit der Entwicklung einer Marktwirtschaft dringen diese Konzepte zunehmend in unser Leben ein. In diesem Stadium ist Russland gezwungen, auf die Erfahrungen des Westens zurückzugreifen, dennoch kann unser Aktienmarkt nicht als exakte Kopie des westlichen Marktes bezeichnet werden. Russland? ein besonderes Land, und natürlich werden alle Innovationen und Innovationen an unsere Realität angepasst und angepasst.

Es ist zu beachten, dass in dieser Phase ein aktiver Prozess der Etablierung des normalen Funktionierens des Aktienmarktes und seiner Entwicklung stattfindet, obwohl ihn immer noch eine gewisse Instabilität im politischen und wirtschaftlichen Leben der Gesellschaft beeinträchtigt. Ich würde gerne glauben, dass in Russland in naher Zukunft endlich ein zivilisierter Aktienmarkt entstehen wird.

Was früher nur Profis vorbehalten war, steht heute fast jedem zur Verfügung. Diese vielleicht aufregendste und profitabelste Art des Aktienhandels zieht jeden an, der bereit ist, seine Stärke und Intelligenz mit anderen wie ihm auf der ganzen Welt zu messen! Sie kämpfen jede Minute des Handelstages, erleben jeden Tag einen Sturm der Emotionen und schlafen nachts friedlich. Jeden Tag wachen sie auf, um sich wieder mitten in den Aktienhandel zu stürzen und Penny für Penny von der Börse zu gewinnen, als Belohnung für Mut, Tapferkeit und Disziplin! Sie sind Intraday-Händler (Scalper und Daytrader). Ihr Brot sind kurzfristige und ultrakurzfristige Börsengeschäfte.

Das Brot des Daytraders war und ist immer noch sehr schwer. Und das ist kein Zufall. Denn um an einem Tag gutes Geld zu verdienen, muss er sich Geld leihen, das er am Ende des Tages sicher und gesund zurückgeben muss. Daher birgt jede seiner Operationen ein erhebliches Risiko. Aus diesem Grund sind Positionshändler, also diejenigen, die den ganzen Tag über eine Position halten, viel kleiner als diejenigen, die fast jede Minute Transaktionen tätigen und sich beeilen, Gewinne zu erzielen oder Verluste zu minimieren. Im letzteren Fall übersteigt die Anzahl der Transaktionen manchmal hundert.

Das dem Daytrading innewohnende Risiko wird gut belohnt. Stellen Sie sich vor, dass die durchschnittliche tägliche Schwankung der wichtigsten Aktien etwa 4 % beträgt. Für einen Händler reicht es aus, 1/10 dieser Schwankung „abzufangen“, und seine Rentabilität für das Jahr beträgt 100 %! Dies ist jedoch offensichtlich eine einseitige Einschätzung des Rentabilitätspotenzials. Aktien unterliegen im Laufe des Tages zahlreichen Schwankungen, und der dargestellte Wert der durchschnittlichen täglichen Schwankung berücksichtigt dies nicht. Dies bedeutet, dass die Zahl tatsächlich um 100 % unterschätzt wird. Darüber hinaus sind Daytrader bereit, Kredite in Anspruch zu nehmen. Der Broker stellt Daytradern nahezu umsonst Kredite zur Verfügung; er berechnet keine Zinsen für Kredite, wenn der Kredit am Ende des Tages zurückgezahlt wird. Dies erhöht die anfängliche Einschätzung des Daytraders über die potenzielle Rentabilität um ein Vielfaches.

Das Ziel eines Händlers, der Intraday handelt, liegt also bei Hunderten von Prozent pro Jahr!!! Davon hat noch kein Investor geträumt!

Unter den kurzfristigen Spekulanten nehmen Scalper eine Sonderstellung ein. Sie plündern buchstäblich den Markt. Warum Kopfhaut? Aus einer Transaktion erhält der Spekulant, ähnlich wie bei einem echten Scalp, ein geringes (unbedeutendes) Einkommen, normalerweise nur wenige Pips (ein Pip ist die minimale Preisbewegung). Statt mit Skalpell oder Messer operiert der Händler, bis auf den Computer, fast mit bloßen Händen. Der gesamte „Scalping“-Vorgang dauert nur wenige Sekunden, in schwierigen Fällen sogar ein paar Minuten. Der Traffic, den sie abfangen, ist so gering, dass seriöse Händler ihm keine Beachtung schenken. Die Gelassenheit professioneller Scalper ist bewundernswert. Um gutes Geld zu verdienen, müssen sie manchmal Hunderte Skalps am Tag nehmen. Und hundert gute Skalps sind schon eine anständige Summe!

Das wichtigste Analyseinstrument für einen Scalper bleibt die Überwachung des „Orderbuchs“. „Domware“ ist ein Fenster, in dem Bestellungen für Käufe und Verkäufe mit Volumina aller Teilnehmer sichtbar sind. Der Scalper bestimmt den Zeitpunkt, an dem die aktive Nachfrage das Angebot zu übersteigen beginnt oder umgekehrt das Angebot aktiver ist als die Nachfrage, und führt sofort einen Handel durch. Und wenn der Zeitpunkt richtig bestimmt ist, dann bewegt sich der Markt in den nächsten Sekunden nach der Transaktion um mehrere Pips in die gewünschte Richtung, die nach Abschluss der Transaktion (Verkauf oder Kauf) als Beute an den Scalper gehen. Aber wenn der Scalper den Zeitpunkt falsch bestimmt hat und sich der Markt bestenfalls nicht bewegt hat, muss der Scalper das Geschäft ohne Gewinn oder sogar mit Verlust abschließen. Normalerweise schließt es sofort und ohne Reue. Andernfalls könnte sich der Markt noch viel weiter gegen ihn entwickeln, und dann wären die Verluste zu groß.

Viele am Markt bevorzugen andere kurzfristige Transaktionen. Diese Operationen werden manchmal auch Skalpieren genannt, aber ihr Wesen und ihre Natur unterscheiden sich von denen der Skalpierung. Von Zeit zu Zeit möchte jeder, selbst der konservativste Investor, im Laufe des Tages „spekulieren“, was er gerne tut. Aber echte Meister tun dies gezielt den ganzen Tag und nicht gelegentlich.

Anhänger der Intraday-Spekulation glauben, dass das Verlassen einer Position zwischen Tagen, wie es mittelfristige Händler tun, sehr riskant ist. Tatsächlich können Sie Ihren Computer nach Handelsende ausschalten und sicher sein, dass das Wachstum am nächsten Morgen anhält. Doch in der russischen Nacht können Ereignisse von globaler Bedeutung eintreten, die sich in den Aktienkursen des zu dieser Zeit wachen Amerikas widerspiegeln. Die Indizes in den USA werden zusammenbrechen, und danach werden wir am Morgen mit einer großen Lücke (Gap) nach unten eröffnen. Der Unterschied zwischen Abend- und Morgenkursen kann je nach Situation und Liquidität der Aktien durchschnittlich 5 % betragen, und wenn Sie keine Zeit zum Schließen haben, können Sie leicht einen Verlust von 10 % erleiden. Daytrader halten solche Risiken für praktisch unkontrollierbar. Um sie zu vermeiden, tätigen sie Transaktionen im Tagesverlauf und schließen alle ihre Positionen am Ende des Handels.

Wie wir wissen, verlieren sie durch diesen Ansatz wenig. Ihre Zielrenditen sind einfach riesig! Sie haben Gründe, den ganzen Tag vor Computerbildschirmen zu sitzen.

Typischerweise werden Echtzeit-Charts und Orderbuchverfolgung zur Marktanalyse verwendet. Jeder kurzfristige Spekulant hat seine eigenen Methoden und Arbeitsansätze. Und doch kann man versuchen, Gemeinsamkeiten zu finden.

Erste Regel: Geschäfte nur untertägig tätigen und keine Positionen über Nacht offen lassen. Zweite- Denken Sie bei Entscheidungen nicht lange nach, sondern verlassen Sie sich auf Ihre Erfahrung und Hausaufgaben. Dritte– Disziplin; Wenn eine Entscheidung getroffen wird, setzen Sie diese bedingungslos und schnell um, auch wenn diese Entscheidung zu Verlusten führt. Vierte- Denken Sie nicht an Gewinne und Verluste, nehmen Sie sich diese nicht zu Herzen, konzentrieren Sie sich nur auf den Markt. Die Nachbesprechung sollte erst nach der Auktion stattfinden. Fünfte- Beginnen Sie nicht unter Stress mit der Arbeit. Stress entsteht durch große Verluste, Gewinne, häusliche Streitigkeiten und andere Schocks. Sechste- Betreiben Sie keine kurzfristigen Spekulationen mit Aktien mit geringer Liquidität.

Normalerweise dauert ein Vorgang bei den meisten kurzfristigen Intraday-Händlern nicht länger als 15 Minuten. Sie schaffen es, Dutzende Transaktionen pro Tag durchzuführen. Obwohl die Anzahl der Transaktionen nicht das Ziel ist.

Gleichzeitig überwacht der Händler mehrere Aktien, um vielversprechende Geschäfte nicht zu verpassen. Manchmal entwickeln sich interessante Situationen auf zwei oder drei Papieren gleichzeitig. Und hier braucht der Spekulant seine Reaktion und Geschicklichkeit, um Transaktionen für alle Aktien gleichzeitig durchzuführen. Ein erfahrener Händler verbringt nicht mehr als 10 Sekunden mit jedem Wertpapier. Insgesamt 30 Sekunden für drei Werbeaktionen! Natürlich ist eine solche Geschwindigkeit mit moderner Software weitgehend möglich. Doch die Selbstorganisation der Spekulanten spielt die wichtigste Rolle.

Alle Intraday-Händler – sowohl Scalper als auch kurzfristige Spekulanten – erleben täglich schwere psychische Belastungen. Das sind natürlich sehr starke und mutige Menschen, die Respekt verdienen! Selbst nach schweren Erschütterungen finden sie die Kraft, den Handel fortzusetzen und Erfolg zu haben. Eiserne Disziplin und Siegeswille zeichnen diese Menschen aus. Nicht jeder Mensch ist in der Lage, täglich kurzfristige Spekulationen an der Börse durchzuführen. Aber wenn er fähig ist, dann erwartet ihn eine würdige Belohnung!

Die Geschichte kurzfristiger Transaktionen reicht bis in die Antike zurück, als die ersten Börsen entstanden. Von Anfang an galt es nicht als Schande, morgens bei Börseneröffnung etwas zu einem günstigeren Preis zu kaufen und es am Ende des Handelstages zu einem höheren Preis an einen Späthändler zu verkaufen. Spekulanten haben schon immer für Liquidität am Markt gesorgt und den Börsenhandel auch in schwierigsten Zeiten unterstützt.

Aufgrund der Natur kurzfristiger Spekulationen führen Intraday-Händler täglich eine große Anzahl von Transaktionen durch. Eine solche Aktivität erfordert, dass der Händler ständig über die Ereignisse an der Börse informiert ist und einen schnellen Zugriff hat, um Transaktionen schnell abzuschließen. Daher standen solche Operationen von Anfang an nur den Börsenmitgliedern zur Verfügung. Mit dem Aufkommen des Telegrafen in der ersten Hälfte des 19. Jahrhunderts erweiterte sich der Kreis der kurzfristig spekulierenden Händler. Diese Art von Börsengeschäften erlangte mit dem Aufkommen der Telefonkommunikation in der zweiten Hälfte desselben Jahrhunderts noch größere Popularität. Mit Beginn des 20. Jahrhunderts änderte sich zunächst wenig. Der Telegraf lieferte Börsenkurse und das Telefon war eine Möglichkeit, Aufträge an den Makler zu übermitteln. Erst mit dem Aufkommen von Computern und Computernetzwerken erweiterte sich der Kreis der Befürworter des kurzfristigen Handels immer weiter.

Die Entstehung des SOES-Systems (Small Orders Execution System) in den USA im Jahr 1988 kann als revolutionärer Moment bezeichnet werden. Dieses System wurde für den Handel mit kleinen Aktienmengen an der Börse entwickelt. Von diesem Zeitpunkt an konnten Privatanleger aus der Ferne an der NASDAQ zu fast gleichen Bedingungen wie Market Maker handeln.

Mit dem Aufkommen des Internets tauchten Internet-Broker auf. Der Online-Handel erfreut sich großer Beliebtheit. Gleichzeitig blieben Zwischenhändler und Verzögerungen bei der Auftragsausführung für Privatanleger teuer. Und etwa 10 Jahre später erschien ECN (Electronic Communication Network), elektronische Handelsnetzwerke. Mit ihnen erhielten Privatanleger unter Umgehung von Intermediären einen wirklich direkten Zugang zu Börsenplattformen. Der direkte Zugang und der Internethandel haben es ermöglicht, eine große Zahl privater Investoren für das Heer der kurzfristigen Händler zu gewinnen, die Sitzplätze in speziell ausgestatteten Räumen mieten und von zu Hause oder von der Arbeit aus handeln. Der Handel mit Aktien während der Mittagspause oder sogar während der Arbeitszeit ist in den Vereinigten Staaten alltäglich geworden.

Eine etwas andere, aber in die gleiche Richtung verlaufende Entwicklung findet am Derivatemarkt statt. Plattformen, die seit jeher Sprachhandel mit Futures und Optionen betreiben, stellen nach und nach auf elektronische Methoden der Auftragsübermittlung um und führen auch Kontrakte ein, die ausschließlich elektronisch gehandelt werden. Den größten Erfolg haben hier die europäischen Börsen erzielt.

In Russland wurden die Grundlagen des elektronischen Handels in den Jahren 1994-95 gelegt, als die ersten öffentlich zugänglichen elektronischen Handelssysteme an den Börsen MCFB und RTSB (später Russische Börse) erschienen. Jeder Privatanleger könnte zu einem Maklerunternehmen kommen und einen Platz auf dem Börsenparkett mieten, um mit Derivaten zu handeln. Zu diesem Zeitpunkt gab es keinen Zugang zum Handel über das Internet. Doch die Krise beendete die Existenz dieser Börsen.

Nach der Krise wurde die MICEX zum Zentrum des elektronischen Handels, was es Brokern ermöglichte, ihre eigenen Programme über ein Gateway zu verbinden, um Aufträge an der Börse zu erteilen. 1999 kann als Beginn der Blütezeit des Internethandels in Russland angesehen werden. Und damit auch die Wiederherstellung verlorener Positionen durch kurzfristige Spekulanten.

Schon jetzt zeichnet sich die Aussicht auf die nächsten Jahre ab, in denen Händler weder einen Computer noch das Internet im heutigen Sinne mehr benötigen, um eine elektronische Transaktion abzuschließen. Dadurch haben noch mehr Menschen die Möglichkeit, die Situation an der Börse schnell zu überwachen und direkt Transaktionen durchzuführen. Dies bedeutet, dass auch die Zahl der Intraday-Händler, Profis und Amateure, noch weiter zunehmen wird.

Der Begriff „Spekulation“ kommt vom lateinischen Wort „speculatio“, was „Anschleichen“, „Aufpassen“ bedeutet. Im modernen Fremdwörterbuch wird der Begriff Spekulation wie folgt definiert:

1) Kauf und Weiterverkauf verschiedener Waren zu erhöhten Preisen mit dem Ziel, Gewinn zu erzielen.

2) Kauf – Verkauf von börsengehandelten Vermögenswerten (Aktien, Anleihen, Wechsel usw.) mit dem Ziel, beim Weiterverkauf dieser Vermögenswerte einen Spekulationsgewinn aus der Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis (Kurs) zu erzielen.

3) Eine auf etwas basierende Berechnung, eine Absicht, die darauf abzielt, etwas für egoistische Zwecke zu nutzen.

Unter Spekulation versteht man in der Wirtschaftswissenschaft die Erzielung von Gewinnen durch die Ausnutzung von Preisunterschieden im Laufe der Zeit.

Spekulanten sind die größte, aber am wenigsten erfolgreiche Teilnehmergruppe am Terminmarkt. Zwar gibt es keine offiziellen Statistiken über die Erfolge und Misserfolge von Spekulanten auf den Terminmärkten, es liegen jedoch einige Experteneinschätzungen vor. Nach diesen Schätzungen erzielten nur 10 bis 30 % der Gesamtzahl der Spekulanten in jedem Jahr ihrer Tätigkeit einen Nettogewinn. Dies hindert jedoch nicht neue Gruppen von Terminmarktteilnehmern daran, sich an spekulativen Geschäften zu versuchen.

Gegenstand spekulativer Geschäfte ist der Handel mit dem aufgeschobenen Liefer- und Abnahmerecht aus einem Vertrag zur Erzielung einer „Preisdifferenz“ im Zusammenhang mit sich ändernden Geschäftsbedingungen. Im Gegensatz zu Absicherungsgeschäften, die Transaktionen vor Risiken schützen wollen, gehen Spekulanten Risiken ein, um einen bestimmten Gewinn zu erzielen.

Unter Marktbedingungen ist Spekulation ein integraler Bestandteil von Kauf- und Verkaufstransaktionen, da unabhängig vom Willen und Wunsch der Parteien letztendlich eine von ihnen durch kontinuierliche Preisänderungen zusätzliche Gewinne erzielt, während die andere Verluste erleidet.

Börsenspekulationen werden in der Regel von Mitgliedern der Börse und solchen, die dies wünschen (in der Regel Privatpersonen), durchgeführt, um die Unterschiede in der Preisdynamik von Terminkontrakten auszunutzen, aber auch große Unternehmen und Banken können sich über dieselben Spekulanten an der Spekulation beteiligen.

In der Praxis gibt es keine strikte Unterscheidung zwischen Unternehmen, die Absicherungen betreiben, und Unternehmen, deren Aktivitäten im Zusammenhang mit Börsenspekulationen stehen, da auch Teilnehmer am Realgütermarkt an Börsenspekulationen beteiligt sind, da es in einer Marktwirtschaft vor allem darum geht, Gewinne zu erwirtschaften , unabhängig davon, durch welche Börsentransaktionen dieses Ziel erreicht wird.

In Lehrbüchern zum Aktienhandel Aktienspekulanten Folgende Funktionen sind definiert:

§ Erhöhung der Marktliquidität;

§ Relative Glättung von Preisschwankungen.

§ Übernahme des Risikos von Investoren oder Hedgern je nach Markt;

§ Wettbewerb.

Auf den Terminmärkten gibt es zwei Haupttypen von Spekulanten: Leerverkäufer und Langverkäufer.

Beim Bearing handelt es sich um Spekulanten, die Terminkontrakte verkaufen, mit dem Ziel, diese anschließend zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Spekulanten, die sich an solchen Transaktionen beteiligen, werden „Bären“ genannt.

Das bullische Spiel wird durch den Kauf von Terminkontrakten mit dem Ziel durchgeführt, diese anschließend zu einem höheren Preis zu verkaufen. Spekulanten dieser Art werden „Bullen“ genannt.

Spekulativer Gewinn ist sowohl beim Spiel auf Erhöhung als auch beim Spiel auf Senkung möglich. Gleichzeitig sind bei spekulativen Geschäften auch Verluste möglich, die oft erheblich sind. Ein Spekulant führt in der Regel kurzfristige Geschäfte durch. Wenn er eine Operation startet, heißt es: Er eröffnet eine Position, wenn er schließt, schließt er die Position. Wenn ein Spekulant Wertpapiere kauft, eröffnet er eine Long-Position, wenn er verkauft, eröffnet er eine Short-Position. (6)

Aktienspekulationen werden in der Regel sorgfältig geplant und nach vorbereiteten Szenarien, durch sorgfältige Vormaßnahmen und über längere Zeiträume durchgeführt. Darüber hinaus wird der Trubel an der Börse nicht unbedingt von großen Börsenmaklern organisiert. Diese Rolle wird in der Regel kleinen und mittleren Anlegern zugeschrieben, die im Wesentlichen den Boden für groß angelegte Börsenspekulationen bereiten. Aber in der Regel beteiligen sich bereits große Konzerne, Banken, vor allem Investmentbanken, und andere Finanzinstitute daran. Ein allgemeiner Anstieg des Interesses an bestimmten Wertpapieren oder an Aktien und Anleihen eines bestimmten Unternehmens kann auf Informationen über eine Fusion mit einem größeren Partner, bevorstehende wissenschaftliche und technische Entdeckungen in einem bestimmten Unternehmen, falsche Informationen über Geschäftsverhandlungen zwischen Unternehmen zu verschiedenen Themen zurückzuführen sein Fragen (über die Verteilung staatlicher Aufträge für große Beträge). Die Verbreitung solcher Informationen kann letztendlich einen starken Anstoß für einen Anstieg des Wechselkurses geben, der unvorhersehbar erscheinen mag. In diesem Fall ist es wichtig, eine Transaktion einige Minuten vor Börsenschluss durchzuführen, da der festgelegte Kurs für die nächsten ein bis zwei Tage maßgebend ist.(8)

An der modernen Börse sind nicht nur Aktien, sondern auch Anleihen privater Unternehmen und Konzerne zum Gegenstand der Aktienspekulation geworden. Sie werden für alle Arten von Betrug und Betrug zur Erzielung von Spekulationsgewinnen eingesetzt. Zur Spekulation mit Anleihen werden Spezialgesellschaften gegründet, die ihr Geschäft auf Schwankungen des Zinsniveaus aufbauen. Bei der Organisation und Finanzierung solcher Briefkastenfirmen spielen Geschäftsbanken eine große Rolle, die bei Transaktionen im Zusammenhang mit der Bereitstellung von Anleihen auf Kredit zusätzliche Gewinne erzielen. Neben Banken beteiligen sich auch andere Kredit- und Finanzinstitute mit solider Finanzausstattung. In dieser Hinsicht nehmen Versicherungsunternehmen eine besondere Stellung ein. Beim Handel mit Wertpapieren können Marktteilnehmer reale, spekulative oder Arbitragegeschäfte tätigen. Aktienspekulation ist ein Phänomen, das so alt ist wie die Börse selbst. Bevor wir erklären, warum Spekulanten sich für den Aktienmarkt interessieren, sollten wir kurz diskutieren, warum Menschen spekulieren. Es gibt zwei Hauptmotive der Spekulation: die Möglichkeit des Gewinns und das Vergnügen. Dem ersten Motiv wird jeder Spekulant zustimmen, doch das zweite ist oft von größerer Bedeutung. Manche Menschen mögen das Risiko, und Aktienspekulationen sind von Natur aus riskant.

Dies wirft die Frage auf: Unterscheidet sich Spekulation vom Glücksspiel? Diejenigen, die spekulative Operationen lieben, weisen normalerweise darauf hin, dass in einem Spiel Risiko um des Risikos willen geschaffen wird, während Spekulation ein bereits vorhandener Mechanismus zum Eingehen von Risiken ist. Beispielsweise muss niemand Geld verlieren oder gewinnen, je nachdem, welche Karte ausgeteilt wird. Jeder kann das Spiel einfach aufgeben. Allerdings muss jemand Geld verlieren oder gewinnen, je nachdem, ob die Kurse von Aktien oder Anleihen fallen oder steigen, das heißt, ob das Risiko bei den Emittenten dieser Wertpapiere oder bei einem der Spekulanten liegt.

Die psychologischen Motive von Spekulanten unterscheiden sich nicht wesentlich von den Motiven von Spielern. Allerdings überträgt die Aktienspekulation das Risiko von denen, die es nicht wollen, auf diejenigen, die es wollen. Mit anderen Worten: Die Spekulation mit finanziellen Vermögenswerten lenkt den Wunsch, Risiken einzugehen, in eine wirtschaftlich produktive Richtung.

Der Aktienhandel ist für diejenigen sehr attraktiv, die an einer Kombination aus Spannung und der Möglichkeit großer, schneller Gewinne interessiert sind. Erstens bietet es außergewöhnliche Gewinnmöglichkeiten. Zweitens ist der Aktienhandel technisch einfach. Sie müssen lediglich Ihren Kontobevollmächtigten anrufen und innerhalb weniger Minuten wird Ihre Bestellung ausgeführt. Es gibt Tausende von Maklerhäusern und viele Makler, die bereit sind, Kunden bei ihrem Handel zu unterstützen. Drittens regen Aktientransaktionen die geistige Aktivität an; sie ermöglichen es, den Markt zu analysieren und seine Veränderungen vorherzusehen. (11) Börsenmärkte selbst sind interessant und informativ. Eines der ersten Dinge, die Spekulanten entdecken, ist, dass nur sehr wenige Ereignisse auf der Welt keinen Einfluss auf die Aktien- oder Währungspreise haben. Aktienspekulationen machen diejenigen, die einfach nur Gewinn machen wollen, sich der Welt, in der sie leben, bewusster.

Die meisten Spekulanten werden eher von der Hoffnung auf schnelle Gewinne als von der Sorge um das Wohlergehen der Wirtschaft angezogen. Allerdings erfüllen sie an den Aktienmärkten mehrere wichtige Funktionen, die den Handel mit Aktien und Finanzinstrumenten erleichtern.

Die Präsenz einer großen Gruppe von Spekulanten an den Aktienmärkten kommt sowohl der Börse als auch der Wirtschaft insgesamt zugute. Die Hauptfunktionen, die Aktienspekulanten übernahmen: Erhöhung der Marktliquidität, relative Glättung von Preisschwankungen.

Erhöhung der Marktliquidität. Spekulanten sind eine wichtige Quelle der Marktliquidität. Der ständige Zufluss von Aufträgen von Aktienspekulanten in das Börsenparkett kann die Zeit bis zum Erscheinen von Gegenaufträgen zum Kauf und Verkauf erheblich verkürzen. Auf einem liquiden Markt mit einer großen Anzahl von Käufern und Verkäufern können Transaktionen in jedem Umfang mit geringen Preisänderungen durchgeführt werden. Gleichzeitig fördert die Ankunft von Spekulanten, die die Zahl der Teilnehmer an Operationen erhöht, den Wettbewerb und letztendlich eine effektivere Ermittlung eines objektiven Wechselkurses. Relative Glättung von Preisschwankungen. Die Aktivitäten von Aktienspekulanten tragen zur relativen Stabilität des Marktes bei und eliminieren im Allgemeinen Preisschwankungen, da die Aktivitäten von Spekulanten häufig gegen den Markt, also gegen die aktuelle Hauptpreisentwicklung, gerichtet sind. Durch den Kauf von Vermögenswerten zu niedrigen Preisen tragen Spekulanten dazu bei, die Nachfrage zu steigern, was zu höheren Preisen führt. Spekulanten, die Vermögenswerte zu hohen Preisen verkaufen, verringern die Nachfrage und damit die Preise.

Die Regulierung des Börsenmarktes oder der Börsenaktivitäten ist die Rationalisierung der Arbeit seiner Teilnehmer und der Transaktionen zwischen ihnen durch von der Gesellschaft für diese Aktionen autorisierte Organisationen. Eine Börse kann sowohl externe als auch interne Regulierung haben. Interne Regulierung ist die Unterordnung ihrer Aktivitäten unter ihre eigenen Regulierungsdokumente: die Charta, Regeln und andere interne Regulierungsdokumente, die die Aktivitäten dieser Börse als Ganzes, ihrer Abteilungen und Mitarbeiter bestimmen. Unter externer Regulierung versteht man die Unterordnung der Börsenaktivitäten unter Vorschriften des Staates, anderer Organisationen und internationaler Vereinbarungen.
Die Regulierung der Börsenaktivitäten erfolgt durch Stellen oder Organisationen, die zur Ausübung regulatorischer Aufgaben befugt sind. Von diesen Positionen unterscheiden sie:

Staatliche Regulierung der Börsenaktivitäten, die von staatlichen Stellen durchgeführt wird, zu deren Zuständigkeit die Wahrnehmung bestimmter Regulierungsfunktionen gehört;

Regulierung durch professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt oder Selbstregulierung des Marktes. Hier gibt es zwei mögliche Optionen. Einerseits kann der Staat einen Teil seiner Marktregulierungsfunktionen an autorisierte oder ausgewählte Organisationen professioneller Teilnehmer am Börsenmarkt delegieren. Andererseits können diese selbst vereinbaren, dass die von ihnen gegründete Organisation bestimmte Regulierungsrechte gegenüber allen Gründern oder Teilnehmern einer bestimmten Börse oder aller Börsen erhält;

Öffentliche Regulierung oder Regulierung durch öffentliche Meinung; Letztendlich ist es die Reaktion breiter Teile der Gesellschaft auf bestimmte Aktionen an der Börse, die den Hauptgrund dafür darstellt, dass bestimmte Regulierungsmaßnahmen des Staates oder der Marktakteure beginnen.

Die Regulierung des Devisenmarktes hat folgende Ziele:

Aufrechterhaltung der Ordnung auf dem Börsenmarkt, Schaffung normaler Arbeitsbedingungen für alle Marktteilnehmer;

Schutz der Marktteilnehmer vor Unehrlichkeit und Betrug von Einzelpersonen oder Organisationen, vor kriminellen Organisationen und Kriminellen im Allgemeinen;

Gewährleistung eines freien und offenen Börsenpreisbildungsprozesses auf der Grundlage der Konzentration von Angebot und Nachfrage;

Schaffung eines effizienten Marktes, in dem es stets Anreize für unternehmerisches Handeln gibt und jedes Risiko angemessen entlohnt wird;

Schaffung neuer Börsenmärkte, Unterstützung von Börsenstrukturen, Initiativen und Innovationen etc.; Beeinflussung des Aktienmarktes, um bestimmte soziale Ziele zu erreichen (zum Beispiel die Senkung der Aktienkurse).

Der Regulierungsprozess auf dem Devisenmarkt umfasst:

Schaffung eines regulatorischen Rahmens für sein Funktionieren, d.h. Entwicklung von Gesetzen, Verordnungen, Weisungen, Regeln, methodischen Vorschriften und anderen Regelungen, die das Funktionieren des Marktes auf eine allgemein anerkannte und respektierte Grundlage stellen;

Auswahl professioneller Teilnehmer am Börsenmarkt; Ein moderner Devisenmarkt ist ohne professionelle Vermittler nicht möglich, die bestimmte von autorisierten Regulierungsorganisationen oder -behörden festgelegte Anforderungen an Wissen, Erfahrung und Kapital erfüllen müssen.

Überwachung der Einhaltung der Normen und Regeln der Marktfunktion durch alle Marktteilnehmer; diese Kontrolle wird von den zuständigen Kontrollstellen durchgeführt;

Ein Sanktionssystem für Abweichungen von den an der Börse festgelegten Normen und Regeln; Solche Sanktionen können sein: mündliche und schriftliche Verwarnungen, Geldstrafen, strafrechtliche Sanktionen, Ausschluss von Börsenmitgliedern.

Die Grundsätze der Regulierung des Devisenmarktes spiegeln die bewährte globale Praxis des Devisenmarktes wider.

Die genannten Hauptprinzipien sind:

Trennung der Regulierungsansätze in Bezug auf außerbörsliche Marktteilnehmer einerseits und professionelle Teilnehmer des Börsenmarktes andererseits.

Die größtmögliche Offenlegung von Informationen über alles, was an der Börse geschieht. Dadurch wird den Marktteilnehmern nicht nur die Möglichkeit geboten, sich für Geschäftsentscheidungen notwendige Informationen zu beschaffen, sondern auch das Vertrauen in die Börse und ihre Mitglieder erhöht;

Gewährleistung des Wettbewerbs als Mechanismus zur objektiven Verbesserung der Qualität von Dienstleistungen und zur Senkung ihrer Kosten;

Verhinderung der Kombination von Regelsetzung und Regeldurchsetzung in einer Verwaltungs- oder Regulierungsbehörde;

Gewährleistung der Transparenz der Regelsetzung, öffentliche Diskussion von Marktproblemen;

Grundsätze der Kontinuität der Welterfahrung mit dem russischen System der Regulierung des Devisenmarktes;

Optimale Funktionsverteilung zur Regulierung der Austauschaktivitäten zwischen staatlichen und nichtstaatlichen Leitungsorganen.

Das System der staatlichen Regulierung des Devisenmarktes umfasst:

Staatliche und andere Vorschriften;

Staatliche Regulierungs- und Kontrollbehörden.

Formen der staatlichen Marktverwaltung, darunter:

direkte oder administrative Kontrolle;

indirekte oder wirtschaftliche Kontrolle.

Die direkte oder administrative Kontrolle erfolgt durch:

Verabschiedung einschlägiger Rechtsakte durch den Staat;

Registrierung von Marktteilnehmern;

Lizenzierung beruflicher Tätigkeiten auf dem Börsenmarkt;

Gewährleistung von Transparenz und gleichem Bewusstsein aller Marktteilnehmer;

Aufrechterhaltung von Recht und Ordnung auf dem Markt.

Die indirekte oder wirtschaftliche Verwaltung des Devisenmarktes erfolgt durch den Staat durch die ihm zur Verfügung stehenden wirtschaftlichen Hebel und Kapital:

Steuersystem (Steuersätze, Vorteile und Befreiungen);

Geldpolitik (Zinsen, Mindestlohn usw.);

Staatskapital (Staatshaushalt, außerbudgetäre Mittel für Finanzmittel usw.);

Staatseigentum und -ressourcen (staatseigene Unternehmen, natürliche Ressourcen und Ländereien).

Die wichtigsten Regierungsbehörden, die die Börsenaktivitäten direkt regulieren:

Federal Securities and Exchange Commission;

Federal Commodity Exchange Commission;

Finanzministerium der Russischen Föderation;

Zentralbank der Russischen Föderation.

Die Federal Securities and Exchange Commission regelt direkt die Aktivitäten der Börsen. Die Federal Commodity Exchange Commission regelt die Rohstoffbörsen und den Terminhandel. Die Zentralbank reguliert die Aktivitäten der Devisenbörsen.

Das Finanzministerium legt Rechnungslegungsvorschriften fest, gibt Staatspapiere aus und regelt deren Umlauf an Börsen.