Dalam kondisi hubungan pasar, peran menganalisis kondisi keuangan suatu perusahaan sangat penting. Hal ini disebabkan oleh kenyataan bahwa perusahaan memperoleh kemerdekaan dan bertanggung jawab penuh atas hasil produksi dan kegiatan ekonomi kepada anggota perusahaan, karyawan, bank dan kreditur.

Laporan keuangan adalah kumpulan data yang mencirikan hasil kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan untuk periode pelaporan. Ini adalah sarana manajemen perusahaan dan pada saat yang sama metode meringkas dan menyajikan informasi tentang kegiatan ekonomi. Pada gilirannya, pelaporan berfungsi sebagai dasar awal untuk perencanaan selanjutnya.

Kondisi keuangan suatu perusahaan atau neraca (formulir No. 1) adalah seperangkat indikator yang mencerminkan kemampuannya untuk melunasi kewajiban utangnya. Analisis paling lengkap dari aktivitas keuangan perusahaan dapat dilakukan dengan menggunakan rasio keuangan. Untuk analisis ini, neraca digunakan. Saldo mencerminkan kondisi keuangan perusahaan. Untuk menentukan apa dampak kondisi eksternal dan internal dari aktivitas perusahaan terhadap situasi saat ini, perlu untuk menganalisis aset dan kewajiban neraca.

Analisis neraca vertikal dan horizontal disajikan pada tabel 1 dan 2.

Seperti yang dapat dilihat dari Tabel 1, nilai properti perusahaan (aset) pada tahun 2012. dibandingkan dengan 2011 meningkat 772.151 ribu rubel. atau sebesar 6,32%., dan dibandingkan dengan tahun 2010. peningkatan terjadi sebesar 1235135 ribu rubel. atau 10,50%. Peningkatan nilai properti dikaitkan dengan perubahan internal dalam saldo aset. Dengan penurunan nilai aset tidak lancar sebesar 12,81% atau 584340 ribu rubel, terjadi peningkatan aset lancar sebesar 17,70% atau 1356491 ribu rubel.

Penurunan nilai aset tidak lancar dikaitkan dengan penurunan semua indikator utama, di antaranya adalah penurunan aset tetap sebesar 1.431.475 ribu rubel. atau 90,74% dibandingkan tahun 2011, dan sebesar 1.610.450 ribu rubel. atau sebesar 91,69% dibandingkan tahun 2010. Penurunan yang kuat juga terjadi pada aset tidak lancar lainnya dibandingkan tahun 2011. penurunan sebesar 4422039 ribu rubel. atau sebesar 96,95%, dan dibandingkan tahun 2010. 3375181 ribu rubel menjadi 96,05%. Investasi keuangan menurun 45.4615 ribu rubel. menggosok. atau sebesar 19,05% dibandingkan dengan 2011, dan dibandingkan dengan 2010 ada peningkatan 839989 ribu rubel. menggosok. atau 76,97%. Karena aset-aset ini tidak berpartisipasi dalam perputaran produksi, oleh karena itu, penurunan jumlahnya akan berdampak positif pada kinerja aktivitas keuangan perusahaan.

Aset tidak berwujud turun 66 ribu rubel. atau 0,60%, meskipun dibandingkan dengan 2010 ada peningkatan signifikan sebesar 9925 ribu rubel. atau 991,39%. Penurunan aset tidak berwujud menunjukkan pengaruh pasar, serta peningkatan aset lancar.

Aset pajak tangguhan juga turun 148.890 ribu rubel. atau sebesar 25,50% dibandingkan dengan 2011, dan dibandingkan dengan 2010 sebesar 226.176 ribu rubel. atau 34,21%.

Dengan penurunan biaya aset tidak lancar, pembiayaan utama diarahkan untuk mengisi kembali modal kerja. Peningkatan aset lancar menunjukkan ekspansi perusahaan.

Terjadi peningkatan stok dibandingkan tahun 2011 sebesar 991827 ribu. menggosok. atau sebesar 21,54% dibandingkan tahun 2010 sebesar 1.297.769 ribu rubel. atau sebesar 30,20%., ini menunjukkan peningkatan potensi produksi, perlindungan aset moneter dari inflasi.

Pajak Pertambahan Nilai atas barang berharga yang diperoleh meningkat 51115 atau 938,06%, hal ini disebabkan oleh pembelian bahan dan stok, dan merupakan faktor positif.

Ada penurunan piutang pada tahun 2012 dibandingkan dengan tahun 2011 sebesar 6.227.324 ribu rubel. atau sebesar 42,02%, dan dibandingkan dengan 2010, penurunannya sebesar 665.189 ribu rubel. atau sebesar 43,45%. Hal ini menunjukkan tren positif dalam organisasi, seperti permintaan produk yang dikirim secara kredit meningkat, serta utang pembeli dan pelanggan menurun. Ini memiliki efek positif pada solvabilitas organisasi dan meningkatkan stabilitas keuangannya.

Investasi keuangan pada 2012 dibandingkan dengan 2011 meningkat 460.797 ribu rubel. atau sebesar 46,12%, meskipun dibandingkan dengan 2010 ada penurunan 385.931 ribu rubel. ribu rubel. Indikator ini menunjukkan aktivitas keuangan perusahaan, dan menunjukkan aktivitas keuangan dan kontribusi investasinya.

Peningkatan pada tahun 2012 dibandingkan dengan 2011 juga diamati pada kas dan setara kas sebesar 379.760 ribu rubel. atau sebesar 69,95% dibandingkan dengan tahun 2010 sebesar 439430 atau sebesar 90,93%. Hal ini menunjukkan posisi positif organisasi dan peningkatan likuiditas permodalan.

Berdasarkan penilaian aset neraca, peningkatan potensi produksi perusahaan terungkap, meskipun penurunan aset tidak lancar, ada peningkatan modal kerja, yang merupakan tren positif.

Kewajiban neraca meningkat sebesar 772.151 ribu rubel. atau sebesar 6,32% dibandingkan tahun 2011, dibandingkan tahun 2010, meningkat sebesar 1.235.135 ribu rubel. atau 10,50%. Peningkatan ini disebabkan adanya peningkatan modal dan cadangan sebesar 2.16457 ribu. menggosok. atau sebesar 6,85% pada tahun pelaporan dan peningkatan kewajiban jangka panjang sebesar 1.500.023 ribu rubel. atau sebesar 63,82%.

Peningkatan modal dan cadangan dikaitkan dengan penurunan item kerugian yang tidak ditemukan sebesar 4,77% atau sebesar 216.457 ribu rubel. , tetapi dibandingkan dengan 2010, ada peningkatan kerugian dalam jumlah 859.093 ribu rubel. Hal ini menunjukkan adanya penurunan modal organisasi.

Modal dasar pada tahun 2010 adalah 158 ribu rubel. pada tahun 2011 ada peningkatan modal dasar karena revaluasi aset tetap dan sebesar 296 ribu rubel. Pada tahun 2012, modal dasar tidak mengalami perubahan.

Modal tambahan dibandingkan dengan 2011 tetap tidak berubah, dibandingkan dengan 2010 meningkat 503.097 ribu rubel. atau sebesar 188,56% dan berjumlah 7698185 ribu rubel.

Modal cadangan tidak berubah selama tiga tahun dan berjumlah 8 ribu rubel.

Peningkatan liabilitas jangka panjang terutama disebabkan oleh peningkatan pinjaman. Pada 2012, dibandingkan dengan 2011, terjadi peningkatan sebesar 1.500.000 atau 63,83%, dan dibandingkan dengan 2010, ada penurunan dana pinjaman sebesar 1.418.419 ribu rubel. atau sebesar 26,92%. Ini menunjukkan kurangnya modal kerja sendiri dan, sebagai akibatnya, ketergantungan finansial perusahaan pada sumber-sumber eksternal, tetapi karena itu digunakan untuk menutupi biaya dan dana ini dapat disamakan dengan ekuitas, ini tidak memperburuk kondisi keuangan dan stabilitas organisasi. Penurunan kewajiban jangka panjang seiring dengan peningkatan kewajiban jangka pendek dapat menyebabkan penurunan stabilitas keuangan suatu perusahaan, tetapi perusahaan mengalami penurunan kewajiban jangka pendek.

Kewajiban jangka pendek turun 944329 ribu rubel. atau sebesar 14,06%, namun hal ini menyebabkan penurunan kewajiban neraca dan tidak mempengaruhi tren pertumbuhan secara keseluruhan.

Penurunan kewajiban jangka pendek dikaitkan dengan penurunan dana pinjaman sebesar 1.226.248 ribu rubel. atau sebesar 92,63% dibandingkan tahun 2011, dibandingkan tahun 2010, penurunan sebesar 2342462 ribu rubel. atau 96,00%. Ini mengacu pada pembayaran kembali pinjaman jangka pendek.

Peningkatan pada bagian kewajiban jangka pendek diamati dalam hal hutang usaha dan kewajiban yang diestimasi.

Hutang usaha meningkat 258351 ribu rubel. atau 4,88% dibandingkan tahun 2011. Dibandingkan dengan 2010, peningkatan utang usaha meningkat 705.241 ribu rubel. atau sebesar 14,55%. semuanya berbicara tentang utang kepada pemasok, kontraktor, personel, dan kreditur lainnya. Kehadiran hutang usaha bukanlah faktor yang menguntungkan bagi organisasi dan mengurangi indikator kondisi keuangan perusahaan, solvabilitas dan likuiditas.

Berdasarkan analisis kewajiban neraca, peningkatan modal dan cadangan karena laba ditahan terungkap, yang merupakan momen positif dalam pekerjaan perusahaan. Juga poin positif adalah pengurangan kewajiban jangka pendek, ini karena pembayaran kembali pinjaman jangka pendek. Namun, ada juga peningkatan hutang, ini adalah momen negatif dalam pekerjaan perusahaan. Juga, ada peningkatan kewajiban jangka panjang dengan mengorbankan dana pinjaman, ini mungkin karena pengambilan pinjaman jangka panjang, dana ini, berdasarkan analisis aset neraca, dapat digunakan untuk meningkatkan aktiva tetap perusahaan.

Dengan demikian, analisis neraca perusahaan menunjukkan bahwa OJSC "Pusat Dunia Anak" cenderung berkembang, dengan mengorbankan uang tunai dan dana pinjaman, untuk memperluas ruang lingkup kegiatan dan meningkatkan keuntungan.

Tabel 1

Analisis horizontal JSC "Pusat Dunia Anak" untuk 2012-2010

Nama indikator				Penyimpangan absolut 2012 dari 2011, ribu rubel	Penyimpangan absolut 2012 dari 2010 dalam ribuan rubel	Tingkat pertumbuhan 2012 hingga 2011 dalam %	Tingkat pertumbuhan 2012 hingga 2010 dalam %
AKTIVA
I. Aset tidak lancar
Aset tidak berwujud
aset tetap
Investasi keuangan
Aset pajak tangguhan
Aset tidak lancar lainnya
Total untuk Bagian I
II. aset lancar
Piutang
Aset lancar lainnya
Jumlah untuk Bagian II
KESEIMBANGAN	12997701	12225550	11762566
Pasif
AKU AKU AKU. Modal dan cadangan
Cadangan modal
Jumlah untuk Bagian III
IV. Komitmen jangka panjang
Dana pinjaman
Total untuk bagian IV
V. Kewajiban jangka pendek
Dana pinjaman
Akun hutang
Perkiraan kewajiban
Bagian V total
KESEIMBANGAN	12997701		11762566

Meja 2

Analisis vertikal neraca OAO Detsky Mir-Center untuk 2012-2010

Nama indikator							Penyimpangan, dalam poin persentase 2012 pada tahun 2011	Penyimpangan, dalam poin persentase 2012 pada 2010
	ribu rubel.	dalam % dari total saldo	ribu rubel.	dalam % dari total saldo	ribu rubel.	dalam % dari total saldo
AKTIVA
I. Aset tidak lancar
Aset tidak berwujud
aset tetap
Investasi keuangan
Aset pajak tangguhan
Aset tidak lancar lainnya
Total untuk Bagian I
II. aset lancar
Pajak pertambahan nilai atas barang berharga yang diperoleh
Piutang
Investasi keuangan (tidak termasuk setara kas)
Kas dan setara kas
Aset lancar lainnya
Jumlah untuk Bagian II
KESEIMBANGAN	12997701		12225550		11762566
BEBAN
AKU AKU AKU. Modal dan cadangan
Modal dasar (modal saham, dana resmi, kontribusi rekan-rekan)
Revaluasi aset tidak lancar
Tambahan modal (tanpa revaluasi)
Cadangan modal
Laba ditahan (uncovered loss)
Jumlah untuk Bagian III
IV. tugas jangka panjang
Dana pinjaman
Kewajiban pajak tangguhan
Total untuk bagian IV
V. Kewajiban lancar
Dana pinjaman
Akun hutang
Perkiraan kewajiban
Bagian V total
KESEIMBANGAN	12997701		12225550		11762566

Berdasarkan Tabel 2, dapat dikatakan bahwa perubahan pangsa terbesar terjadi pada laba bersih sebesar 6,59 poin persentase, peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan laba sebelum pajak sebesar 6,88 poin persentase. dan penurunan beban lain-lain sebesar 7,95 poin persentase Kenaikan laba sebelum pajak disebabkan oleh penurunan utang bunga sebesar 1,57 poin persentase. dan peningkatan pendapatan dari partisipasi dalam organisasi lain sebesar 0,11 poin persentase Peningkatan pendapatan lain sebesar 0,64 poin persentase. tidak berdampak signifikan terhadap pertumbuhan laba. Kenaikan laba sebelum pajak dipengaruhi oleh penurunan bagian beban lain-lain sebesar 7,95 p.p. Penurunan bagian laba dari penjualan disebabkan oleh peningkatan beban komersial sebesar 0,38 poin persentase, sedangkan beban manajemen, sebaliknya, berkontribusi terhadap peningkatan bagian sebesar 0,31 poin persentase. masing-masing. Penurunan laba kotor sebesar 3,28 poin persentase juga memberikan kontribusi pada bagian laba dari penjualan.Bagian laba kotor menurun karena peningkatan bagian beban pokok penjualan sebesar 3,28 poin persentase.

Berdasarkan hal di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa bagian laba bersih dikaitkan dengan peningkatan bagian dari hampir semua pendapatan perusahaan, laba sebelum pajak dan penurunan beberapa beban perusahaan dan hutang bunga.

Untuk menganalisis indikator kinerja utama perusahaan, kami menggunakan data laporan laba rugi (formulir No. 2). Laporan adalah bentuk laporan keuangan, yang tujuan utamanya adalah untuk mengkarakterisasi hasil keuangan dari kegiatan organisasi untuk periode pelaporan.

Untuk menganalisis komposisi laba dan dinamikanya, kami akan melakukan analisis horizontal dan vertikal dari laporan laba rugi organisasi OJSC Detsky Mir-Center. Analisis disajikan dalam tabel 2 dan 3. Tujuan dari analisis horizontal dan vertikal adalah untuk memberikan representasi visual dari perubahan yang terjadi pada item baris utama dari laporan laba rugi.

Tabel 3

Analisis Horizontal Laporan Laba Rugi

OJSC "Pusat Dunia Anak"

Nama indikator		Untuk Januari - Desember 2011, ribu rubel	Penyimpangan mutlak, ribuan rubel	Tingkat pertumbuhan, %	Tingkat pertumbuhan, %
Pendapatan
Biaya penjualan
Laba kotor
Biaya-biaya untuk penjualan
Biaya manajemen
Untung (rugi) dari penjualan
Bunga tagihan
Persentase yang harus dibayar
Penghasilan lain
Biaya lainnya
Laba (rugi) bersih

Analisis tabel 3 menunjukkan bahwa laba bersih meningkat 1.333.890 ribu rubel. atau sebesar 118,2% dibandingkan tahun 2011 yang mengalami kerugian cukup besar. Peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan laba sebelum pajak sebesar RUB 1.416.848 ribu. atau sebesar 137,4%. Peningkatan pajak penghasilan dan pembayaran serupa lainnya sebesar 82.958 ribu rubel berdampak negatif pada laba bersih. atau 85,6% dibandingkan tahun sebelumnya.

Laba sebelum pajak meningkat karena pertumbuhan pendapatan dari partisipasi dalam organisasi lain sebesar 28.840 ribu rubel. sebesar 158,5% dibandingkan dengan 2011, di mana ada kerugian, dan piutang bunga sebesar 15.796 ribu rubel. atau 9,1%. Juga, peningkatan ini dikaitkan dengan penurunan biaya lain-lain sebesar 1.419.198 ribu rubel. menggosok. atau sebesar 55,6% dibandingkan tahun sebelumnya dan dengan penurunan hutang bunga sebesar 271.631 ribu rubel. menggosok. atau sebesar 48,4%.

Peningkatan pendapatan lain-lain sebesar 335.509 ribu rubel. atau sebesar 28,6% berfungsi sebagai peningkatan laba sebelum pajak sebesar 1.416.848 ribu rubel. atau 137,4%.

Laba kotor dibandingkan dengan 2011 meningkat 474.612 ribu rubel. atau sebesar 6,2%, meskipun demikian, biaya administrasi juga meningkat 105.347 ribu rubel. atau sebesar 9,5%, hal ini disebabkan oleh kenaikan biaya pemeliharaan dan sewa tempat untuk keperluan umum, dan biaya komersial sebesar 1.023.391 ribu. menggosok. atau 17,5%, hal ini disebabkan oleh kenaikan biaya pengiriman dan penjualan produk yang menyebabkan turunnya laba penjualan. Akibatnya, laba penjualan turun 90,9% dibandingkan dengan 2011 dan berjumlah 654.126 ribu rubel.

Peningkatan laba kotor dikaitkan dengan peningkatan pendapatan sebesar 3.177.957 ribu rubel. atau 16%. Kenaikan beban pokok penjualan sebesar 2.703.345 ribu. menggosok. atau 22,3% menghasilkan peningkatan laba kotor.

Pada akhir tahun, laba bersih diterima dalam jumlah 205.642 ribu rubel, dan dibandingkan dengan 2011, kerugian diamati dalam jumlah 1.128.248.

Setelah menganalisis tabel 3, kita dapat menyimpulkan bahwa JSC Detsky Mir-Center memiliki kecenderungan untuk berkembang, karena terjadi peningkatan laba bersih yang dikaitkan dengan peningkatan sebagian besar indikator pendapatan perusahaan dan penurunan beberapa indikator beban perusahaan.

Hasil utama tahun 2012 adalah peningkatan efisiensi dan stabilitas keuangan, pengembangan jaringan sepenuhnya dibiayai dari dana organisasi sendiri, arus kas operasi mencapai rekor tertinggi, dan utang bersih menurun secara signifikan dibandingkan tahun sebelumnya.

Pertumbuhan indikator ini disebabkan oleh peningkatan volume penjualan yang terkait dengan pengenalan saluran distribusi baru untuk produk dan pengenalan perdagangan online.

Menurut laporan laba rugi, juga dimungkinkan untuk melakukan analisis vertikal, yaitu. pertimbangkan struktur laba, yang unsur-unsurnya didefinisikan sebagai persentase dari pendapatan penjualan. Analisis vertikal disajikan pada Tabel 4.

Tabel 4

Analisis vertikal dari laporan laba rugi

OAO Detsky Mir-Center

Nama indikator	Untuk Januari - Desember 2012, ribu rubel	Bagian 2012, %	Untuk Januari - Desember 2011, ribu rubel	Bagian tahun 2011, %	Mengubah, %
Pendapatan
Biaya penjualan
Laba kotor
Biaya-biaya untuk penjualan
Biaya manajemen
Untung (rugi) dari penjualan
Pendapatan dari partisipasi dalam organisasi lain
Bunga tagihan
Persentase yang harus dibayar
Penghasilan lain
Biaya lainnya
Laba (rugi) sebelum pajak
Pajak penghasilan dan pembayaran serupa lainnya
Laba (rugi) bersih

Berdasarkan Tabel 4, dapat dikatakan bahwa perubahan pangsa terbesar terjadi dari sisi laba bersih sebesar 6,59 poin persentase, peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan laba sebelum pajak sebesar 6,88 poin persentase. dan penurunan beban lain-lain sebesar 7,95 poin persentase Kenaikan laba sebelum pajak disebabkan oleh penurunan utang bunga sebesar 1,57 poin persentase. dan peningkatan pendapatan dari partisipasi dalam organisasi lain sebesar 0,11 poin persentase Peningkatan pendapatan lain sebesar 0,64 poin persentase. tidak berdampak signifikan terhadap pertumbuhan laba. Kenaikan laba sebelum pajak dipengaruhi oleh penurunan bagian beban lain-lain sebesar 7,95 p.p. Penurunan bagian laba dari penjualan disebabkan oleh peningkatan beban komersial sebesar 0,38 poin persentase, sedangkan beban manajemen, sebaliknya, berkontribusi terhadap peningkatan bagian sebesar 0,31 poin persentase. masing-masing. Selain itu, penurunan laba kotor sebesar 3,28 pp memberikan kontribusi bagi bagian laba dari penjualan. Bagian laba kotor menurun karena kenaikan bagian beban pokok penjualan sebesar 3,28 poin persentase.

Berdasarkan hal tersebut di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa bagian laba bersih dikaitkan dengan peningkatan bagian dari hampir semua pendapatan perusahaan, laba sebelum pajak dan penurunan beberapa beban perusahaan dan hutang bunga.

Analisis hutang jangka pendek, menjadi bagian terpenting dari kegiatan departemen akuntansi dan seluruh sistem manajemen keuangan organisasi, memungkinkan manajemennya untuk:

menentukan bagaimana jumlah kewajiban utang telah berubah dibandingkan dengan awal tahun atau periode lain yang dianalisis;

menilai apakah rasio piutang dan hutang sudah optimal, dan jika tidak, bagaimana mencapai optimalitasnya, apa yang perlu dilakukan untuk itu;

mengidentifikasi dan menilai risiko utang jangka pendek, dampaknya terhadap kondisi keuangan organisasi, menetapkan batas yang dapat diterima untuk risiko ini, tindakan untuk menguranginya;

menemukan hubungan rasional antara jumlah utang jangka pendek dan volume penjualan, mengevaluasi kelayakan peningkatan pelepasan produk, barang dan jasa secara kredit, menentukan batas potongan harga untuk mempercepat pembayaran faktur;

memprediksi keadaan kewajiban utang organisasi dalam tahun berjalan, yang akan meningkatkan hasil keuangan dari kegiatannya.

Informasi untuk analisis jumlah sebenarnya dari hutang jangka pendek terkandung dalam neraca, dalam lampirannya, dalam catatan penjelasan dan daftar akuntansi sintetis dan analitis. Utang jangka pendek di neraca disajikan dalam jumlah total dan dalam rangka penyelesaian dengan saldo kredit.

Informasi tentang jumlah dan struktur kewajiban utang dalam neraca saling berhubungan dengan indikator item pada bagian 2 "Piutang dan hutang" Formulir No. 5, yang mencerminkan data tentang perubahan piutang dan jangka pendek. terutang untuk tahun pelaporan. Ini memungkinkan Anda untuk menganalisis kewajiban hutang perusahaan dalam hal asal atau penerimaannya, jenis piutang dan hutang jangka pendek, tingkat kepatuhan dengan persyaratan pembayaran dan alasan lainnya.

Menurut neraca, lampiran dan catatan penjelasan, seseorang dapat menilai tingkat keamanan untuk kewajiban dan pembayaran yang diterima dan dikeluarkan, dinamika pergerakan tagihan, perubahan kewajiban hutang pembeli untuk barang (jasa ) dipasok kepada mereka dengan biaya sebenarnya. Analisis struktur utang jangka pendek dalam konteks badan hukum dan perorangan dilakukan atas dasar data akuntansi analitis.

Analisis hutang merupakan bagian integral dari penilaian likuiditas suatu perusahaan, kemampuannya untuk membayar kewajibannya. Untuk melakukan ini, perlu untuk mempelajari dan membandingkan volume dan distribusi pada saat arus kas, menganalisis tren rasio utang jangka pendek dan jumlah total kewajiban utang, rasio utang jangka pendek dan pendapatan yang diterima. Tren pertumbuhan indikator-indikator ini menunjukkan kemungkinan masalah dengan solvabilitas dan likuiditas perusahaan. Secara tidak langsung, kesimpulan ini diperkuat dengan peningkatan syarat-syarat penyelesaian dengan kreditur.

Analisis utang jangka pendek menurut laporan keuangan perusahaan meliputi:

analisis dinamika dan struktur kewajiban jangka pendek;

analisis perputaran utang jangka pendek;

analisis dampak kewajiban utang pada solvabilitas, likuiditas dan stabilitas keuangan perusahaan.

Saat menganalisis indikator yang mencirikan klaim dan kewajiban utang, pertama-tama, mereka mempelajari dinamikanya, penyebab dan resep terjadinya, dan kepatuhan terhadap undang-undang pembatasan.

Bagian yang signifikan dalam komposisi sumber dana perusahaan ditempati oleh pinjaman, termasuk hutang. Peningkatan relatif dalam utang jangka pendek memiliki efek ganda. Di satu sisi, fenomena ini menguntungkan, karena perusahaan memiliki sumber pembiayaan tambahan. Di sisi lain, peningkatan utang jangka pendek yang berlebihan sangat berbahaya, karena meningkatkan risiko kemungkinan kebangkrutan.

Tahapan analisis ekspres hutang jangka pendek bertepatan dengan tahapan analisis ekspres piutang. Pada analisis tahap pertama, perubahan bagian utang jangka pendek dalam jumlah total sumber pendanaan dan nilai semua kewajiban dicirikan berdasarkan data neraca.

Tabel 3

Analisis bagian kewajiban jangka pendek dalam kewajiban perusahaan JSC "URALSVYAZINFORM" untuk 2009-2010.

Pada 2010, kewajiban jangka pendek di JSC "URALSVYAZINFORM" turun 830,3 ribu rubel. Pangsa utang usaha jangka pendek terhadap total nilai sumber pembiayaan perusahaan turun dari 11,77% menjadi 9,13%. Dari sudut pandang solvabilitas dan likuiditas saat ini, dinamika seperti itu menguntungkan bagi perusahaan yang dianalisis, karena ini menunjukkan bahwa ia memiliki cukup dana sendiri untuk melakukan pembayaran saat ini.

Pada tahap selanjutnya dari analisis hutang jangka pendek, komposisi dan strukturnya dipelajari sesuai dengan data bagian II dari aset Neraca.

Tabel 4

Analisis struktur utang jangka pendek OAO "URALSVYAZINFORM" untuk 2009-2010.

Penyelesaian dengan debitur (komposisi piutang)			Perubahan untuk 2010
jumlah, ribu rubel		Jumlahnya, ribuan rubel		Jumlah, ribu rubel	Oud. bobot, %
1. Liabilitas keuangan jangka pendek
1.1 Liabilitas keuangan lancar lainnya
2. Kewajiban perdagangan jangka pendek
2.1 Kewajiban akun perdagangan
2.2 Uang muka diterima
3. Kewajiban akrual jangka pendek
3.1 Membayar kewajiban
3.2 Kewajiban kepada staf untuk operasi lain
3.3 Kewajiban asuransi
3.4 Kewajiban akuntansi
3.5 Kewajiban pendiri dan peserta lainnya
3.6 Kewajiban lancar lainnya
4. Jumlah kewajiban lancar

Seperti dapat dilihat dari Tabel 3, di perusahaan yang dianalisis JSC "URALSVYAZINFORM" selama 2010 ada penurunan nilai hutang jangka pendek sebesar 830,3 ribu rubel. Penurunan ini terutama disebabkan oleh pelunasan kewajiban pada akun perdagangan pada periode pelaporan, sehingga bagiannya turun 15,32%, dan indikator kinerja akhirnya turun 1.170,3 ribu rubel. Penurunan biaya kewajiban untuk penyelesaian dengan anggaran juga memiliki dampak yang signifikan, bagian yang turun 16,08%, yang menyebabkan penurunan kewajiban jangka pendek sebesar 913,7 ribu rubel. Pada periode pelaporan, terjadi peningkatan kewajiban pengupahan. Bagian indikator ini meningkat pada periode pelaporan sebesar 14,57%, menyebabkan peningkatan kewajiban jangka pendek sebesar 488,5 ribu rubel. Pangsa utang keuangan dalam jumlah total utang jangka pendek jangka pendek turun 0,01%, pangsa utang perdagangan turun 6,29%. Pada saat yang sama, porsi kewajiban yang masih harus dibayar meningkat sebesar 6,3%.

Dengan demikian, kita dapat menyimpulkan bahwa perusahaan yang dianalisis selama periode pelaporan sebagai sumber utama pembiayaan aset kewajiban akrual jangka pendek. Upah yang masih harus dibayar tetapi belum dibayar, kewajiban jangka pendek lainnya dapat digunakan sementara sebagai sumber pembiayaan, dan gratis, karena, tidak seperti pinjaman bank, tidak ada bunga yang harus dibayar untuk penggunaannya. Namun, harus diingat bahwa perusahaan tidak dapat sepenuhnya mengendalikan akrual tersebut, karena waktu pembayarannya diatur oleh faktor eksternal, termasuk undang-undang saat ini, yang perubahannya tidak tergantung pada rencana dan kemampuan perusahaan.

Pada tahap ketiga analisis hutang jangka pendek, karakteristik perputarannya diberikan. Untuk melakukan ini, jumlah perputaran dan periode penyelesaian rata-rata hutang (perputaran hutang jangka pendek dalam hari) untuk tahun pelaporan dihitung, yang kemudian dibandingkan dengan indikator serupa untuk tahun sebelumnya. Ada beberapa cara untuk menentukan perputaran utang jangka pendek, yang berbeda dalam dasar perhitungannya. Secara khusus, omset dapat dihitung sebagai rasio pendapatan penjualan atau beban pokok penjualan terhadap utang jangka pendek rata-rata. Perhitungan indikator-indikator tersebut dengan dua metode yang dilakukan berdasarkan data Neraca dan Laporan Hasil Keuangan disajikan pada Tabel 5.

Tabel 5

Analisis omset utang jangka pendek di OAO "URALSVYAZINFORM" untuk 2009-2010.

Indikator			Mengubah
1. Penghasilan dari penjualan, ribuan rubel.
2. Biaya penjualan, ribuan rubel.
3. Nilai rata-rata kewajiban jangka pendek, ribuan rubel.
3. Jumlah perputaran utang jangka pendek
3.1 Berdasarkan pendapatan penjualan
3.2 Berdasarkan biaya penjualan
4. Jangka waktu pelunasan hutang, hari
4.1 Berdasarkan pendapatan penjualan
4.2 Berdasarkan biaya penjualan

Seperti dapat dilihat dari perhitungan yang disajikan pada Tabel 4, rasio pendapatan penjualan dan biaya rata-rata kewajiban jangka pendek menunjukkan tren positif: jika pada tahun sebelumnya masing-masing hutang jangka pendek menyumbang 8,14 rubel. pendapatan dari penjualan, maka pada tahun pelaporan - 9,79 rubel, yaitu sekitar 20% (8,14: 9,79100-100).

Jumlah perputaran hutang jangka pendek yang dihitung berdasarkan harga pokok penjualan jauh lebih sedikit daripada yang dihitung berdasarkan pendapatan penjualan. Dinamika indikator ini menegaskan percepatan perputaran kewajiban jangka pendek. Dengan demikian, jumlah turnover meningkat dari 5,24 menjadi 6,34 kali, dan rata-rata durasi satu turnover menurun 11,92 hari dibandingkan tahun sebelumnya sebesar 56,78 hari. Tren ini menunjukkan bahwa perusahaan mampu secara tepat waktu mengatur utang usaha dan kewajiban jangka pendek lainnya.

Pada tahap akhir analisis kewajiban jangka pendek, strukturnya dicirikan oleh sifat pembayaran kembali. Untuk tujuan ini, berdasarkan data dari lampiran ke neraca, bagian kewajiban lancar (yang belum jatuh tempo) dan bagian kewajiban yang lewat jatuh tempo dalam konteks setiap jenis utang jangka pendek dihitung.

Tabel 6

Struktur hutang jangka pendek berdasarkan sifat pembayaran di JSC "URALSVYAZINFORM"

Jenis hutang	Jumlah pada akhir tahun 2010	Termasuk
Tanggal jatuh tempo yang belum tiba	Terlambat
Hingga 3 bulan	Dari 3 bulan hingga 1 tahun	Lebih dari 1 tahun
1. Liabilitas keuangan jangka pendek lainnya, ribu rubel. %
2. Kewajiban jangka pendek pada akun perdagangan, ribuan rubel. %
3. Uang muka diterima, ribuan rubel. %
4. Kewajiban kepada personel, ribuan rubel %
5. Kewajiban kepada personel untuk operasi lain, ribuan rubel %
6. Kewajiban untuk asuransi, ribuan rubel. %
7. Kewajiban penyelesaian dengan anggaran, ribu rubel. %
8. Kewajiban kepada pendiri dan peserta lain, ribuan rubel %
9. Kewajiban jangka pendek lainnya, ribu leva %
Total, ribu rubel %

Seperti dapat dilihat dari Tabel 5, 55,25% dari seluruh hutang jangka pendek adalah hutang yang belum jatuh tempo. Oleh karena itu, perhatian khusus harus diberikan pada tunggakan. Kewajiban keuangan jangka pendek lainnya jatuh tempo lebih dari satu tahun penuh, dalam jumlah 14,5 ribu rubel. Dari jumlah total kewajiban jangka pendek pada akun perdagangan, 1484,3 ribu rubel. atau 84,11% terlambat lebih dari satu tahun. Kewajiban kepada pendiri dan peserta lain telah jatuh tempo secara penuh, 39,5 ribu rubel. atau 31,98% dari nilai indikator ini telah jatuh tempo lebih dari satu tahun. Biaya uang muka yang diterima, terlambat dari 3 bulan ke tahun terbawah, berjumlah 478 ribu rubel. atau 94,02% dari total nilai uang muka yang diterima.

1538,3 ribu rubel atau 31,84% dari nilai utang usaha jangka pendek yang telah jatuh tempo lebih dari satu tahun. Ini adalah momen negatif dalam aktivitas perusahaan yang dianalisis OAO "URALSVYAZINFORM". Pembayaran yang tidak tepat waktu (terlambat) dari hutang mereka penuh dengan fakta bahwa pemasok bahan baku dan bahan akan membutuhkan pembayaran di muka.

Peningkatan utama dalam nilai kewajiban jangka pendek untuk periode yang dianalisis terjadi karena peningkatan utang usaha sebesar 90,6 miliar rubel, yaitu 54,9%. Ini adalah tren yang menguntungkan dan menunjukkan munculnya kewajiban baru kepada perusahaan.

Perlu dicatat bahwa penurunan item "Pemasok dan kontraktor" memiliki dampak terbesar. Perubahannya berjumlah 41,8 miliar rubel. atau 1,2% dalam struktur keseimbangan. Fakta ini harus dianggap sebagai momen negatif dalam aktivitas perusahaan.

Analisis stabilitas keuangan perusahaan

Menentukan jenis stabilitas keuangan

Untuk perusahaan dengan bagian persediaan yang signifikan dalam aset, metodologi digunakan untuk menilai kecukupan sumber pendanaan untuk pembentukan cadangan dan biaya. Persediaan dapat dibentuk dengan mengorbankan modal kerja sendiri dan sumber-sumber yang menarik.

Indikator absolut stabilitas keuangan yang paling umum adalah kelebihan atau kekurangan sumber dana untuk pembentukan cadangan dan biaya, yaitu. selisih antara nilai sumber dana dengan nilai saham dan biaya. Ini mengacu pada penyediaan sumber dana sendiri dan pinjaman, dengan pengecualian hutang dagang dan kewajiban lainnya.

Tergantung pada rasio nilai indikator persediaan, modal kerja sendiri dan sumber pembentukan cadangan lainnya, jenis stabilitas keuangan berikut dapat dibedakan dengan tingkat konvensionalitas tertentu:

Stabilitas keuangan mutlak;

Stabilitas keuangan normal;

kondisi keuangan yang tidak stabil;

Kondisi keuangan krisis.

Tiga indikator ketersediaan sumber pembentukan cadangan dan biaya sesuai dengan tiga indikator ketersediaan cadangan dan biaya dengan sumber pembentukannya:

1. Surplus (+) atau kekurangan (-) modal kerja sendiri (FS), didefinisikan sebagai selisih antara adanya modal kerja sendiri dengan jumlah cadangan dan biaya:

FS \u003d SOS - Z

2. Kelebihan (+) atau kekurangan (-) sumber cadangan dan biaya (FD) milik sendiri dan jangka panjang, yang didefinisikan sebagai selisih antara keberadaan sumber pinjaman sendiri dan jangka panjang dengan jumlah cadangan:

PD \u003d (SOS + DP) - Z

3. Surplus (+) atau kekurangan (-) dari nilai total sumber utama untuk pembentukan cadangan dan biaya (FO), didefinisikan sebagai selisih antara nilai total sumber utama dan nilai cadangan:

FO \u003d (SOS + DP + s. 610) - Z

Dengan menggunakan indikator ini, Anda dapat menentukan indikator tiga komponen dari jenis situasi keuangan. Ada empat jenis situasi keuangan:

1. Stabilitas keuangan mutlak memenuhi ketentuan sebagai berikut:

PS > 0; PP > 0; FD > 0.

Indikator tiga komponennya adalah: S=(1; 1; 1).

2. Stabilitas keuangan yang normal menjamin solvabilitas perusahaan:

FS< 0; ФД >0; FD > 0.

Indikator tiga komponennya adalah: S=(0; 1; 1).

3. Kondisi keuangan yang tidak stabil, terkait dengan pelanggaran solvabilitas perusahaan. Dengan jenis situasi keuangan ini, tetap mungkin untuk memulihkan keseimbangan dengan mengisi kembali sumber dana sendiri:

FS< 0; ФД< 0; ФО > 0.

Indikator tiga komponennya adalah: S=(0; 0; 1).

4. Kondisi keuangan krisis, dimana perusahaan sepenuhnya bergantung pada sumber pembiayaan pinjaman. Modal sendiri, pinjaman dan pinjaman jangka panjang dan jangka pendek tidak cukup untuk membiayai persediaan. Pengisian kembali stok dilakukan dengan mengorbankan dana yang dihasilkan sebagai hasil dari pelunasan hutang:

FS< 0; ФД< 0; ФО < 0.

Mari kita tentukan jenis stabilitas keuangan untuk OAO AN Rosneft.

Tabel 1 Menentukan jenis stabilitas keuangan, miliar rubel

nomor p / p	Indikator keseimbangan	Berarti	Mengubah
Di awal tahun 2011	Di penghujung tahun 2011
	Ekuitas	1036,9	1381,4	344,5
	Aset tetap	1355,2	1674,2	319,0
	Modal kerja sendiri	-318,3	-292,8	25,5
	Pinjaman jangka panjang	744,3	756,1	11,8
	pinjaman jangka pendek	149,6	140,6	-9,0
	Nilai total sumber formasi cadangan	575,6	603,9	28,3
	Saham dan PPN	192,2	263,8	71,6
	Kelebihan/kekurangan modal kerja sendiri FS	-510,5	-556,6	-46,1

Akhir tabel 1

Akibatnya, indikator tiga komponen dari jenis situasi keuangan untuk awal 2011:

FS< 0; ФД>0; FD > 0.

510,5< 0; 199,5> 0; 383,4 > 0.

Kita dapat mengatakan bahwa perusahaan berada dalam kemandirian finansial yang normal, di mana perusahaan tersebut pelarut.

Indikator tiga komponen dari jenis situasi keuangan pada akhir tahun 2011:

FS< 0; ФД >0; FD > 0.

Jenis situasi keuangan tidak berubah selama periode yang dianalisis, yaitu, perusahaan masih dalam kemandirian keuangan yang normal, yang memastikan solvabilitas normal dan kegiatan produksi yang efisien.

Analisis rasio stabilitas keuangan

Tingkat umum stabilitas keuangan perusahaan OAO NK Rosneft ditandai dengan indikator yang disajikan pada Tabel 2.

Tabel 2 Analisis stabilitas keuangan OAO NK Rosneft

Seperti yang ditunjukkan Tabel 2, koefisien otonomi meningkat pada tahun pelaporan, nilainya menunjukkan bahwa properti perusahaan dibentuk oleh 52,87% atas biayanya sendiri.

Rasio modal utang menunjukkan bahwa pangsa dana pinjaman (44,91%) lebih kecil dari dana sendiri (55,09%), tetapi tidak banyak, mereka kira-kira pada tingkat yang sama. Juga terlihat dinamika positif dari pengurangan koefisien ini.

Rasio kapitalisasi menunjukkan berapa banyak dana pinjaman yang ditarik organisasi untuk 1 rubel dananya sendiri yang diinvestasikan dalam aset. Dalam hal ini, seseorang dapat melihat penurunan pada akhir tahun dari dana pinjaman yang ditarik sebesar 1 rubel dari dana sendiri yang diinvestasikan dalam aset.

Menganalisis koefisien kemandirian finansial, kita dapat menyimpulkan bahwa perusahaan stabil secara finansial (semakin tinggi nilai koefisien, semakin stabil perusahaan secara finansial dan semakin sedikit ketergantungan pada pinjaman pihak ketiga), bagian kepemilikan saham perusahaan pemilik dalam total aset cukup besar dan berjumlah sekitar setengah, juga dari sudut pandang investor dan kreditur, semakin tinggi nilai koefisien, semakin rendah risiko kehilangan investasi yang diinvestasikan dalam perusahaan dan pinjaman yang diberikan kepadanya, dalam hal ini risikonya rendah.

Rasio pendanaan menunjukkan rasio sumber pendanaan sendiri dan eksternal. Menunjukkan bagian mana dari kegiatan yang dibiayai dengan dana sendiri, dan bagian mana yang dibiayai dengan dana pinjaman. Nilai optimal dari indikator ini adalah 1,5, yaitu perusahaan yang dianalisis cenderung meningkatkan indikator tersebut.

Secara umum, kita dapat menyimpulkan bahwa perusahaan memiliki kondisi keuangan yang cukup stabil, di mana, bagaimanapun, kemungkinan peningkatannya tetap ada, yang terjadi jika kita mempertimbangkan indikator dalam dinamika.

Penilaian solvabilitas

Penilaian keseimbangan likuiditas

Solvabilitas suatu perusahaan adalah tanda eksternal dari stabilitas keuangannya. Solvabilitas keseluruhan suatu perusahaan adalah kemampuan untuk sepenuhnya menutupi kewajiban jangka panjang dan jangka pendek dengan aset lancar yang ada.

Likuiditas suatu perusahaan adalah kecukupan kas dan dana lain untuk membayar hutang pada saat ini. Tingkat likuiditas tergantung pada bidang kegiatan, rasio aset lancar dan tidak lancar, ukuran dan urgensi pembayaran kewajiban.

Analisis likuiditas neraca terdiri dari membandingkan dana aset, dikelompokkan berdasarkan tingkat likuiditasnya dan disusun dalam urutan likuiditas yang menurun, dengan kewajiban dari kewajiban, dikelompokkan berdasarkan jatuh temponya dan diatur dalam urutan istilah yang menaik .

Mari kita menganalisis likuiditas neraca OAO NK Rosneft.

Tabel 3 Analisis likuiditas neraca perusahaan, miliar rubel.

AKTIVA	Pada awal periode	Di akhir periode	BEBAN	Pada awal periode	Di akhir periode	Kelebihan atau kekurangan pembayaran, (+;-)
						7=2-5	8=3-6
Aset paling likuid (A1)	341,8	337,5	Kewajiban paling mendesak (P1)	165,0	255,6	176,8	81,9
Aset yang dapat dipasarkan (A2)	246,4	312,8	Kewajiban jangka pendek (P2)	150,3	141,2	96,1	171,6
Aset penjualan lambat (A3)	439,2	577,0	Kewajiban jangka panjang (LT)	686,0	737,6	-246,8	-160,6
Aset yang sulit dijual (A4)	1355,2	1674,2	Kewajiban tetap (P4)	1036,9	1381,4	318,3	292,8

Data pada tabel 3 menunjukkan bahwa pada periode pelaporan perusahaan tidak memiliki likuiditas absolut.

Ketidaksamaan A1 > P1 terpenuhi, yang menunjukkan solvabilitas organisasi pada saat neraca. Perusahaan memiliki cukup kas untuk menutupi hutang usaha.

Pertidaksamaan A2 > P2 juga terpenuhi, yaitu. aset dilikuidasi dari suatu organisasi lebih besar dari kewajiban jangka pendek. Perusahaan akan dapat menjadi pelarut ketika menyelesaikan dengan kreditur dan menerima dana dari penjualan produk.

Ketimpangan A3 > P3 tidak terpenuhi, hal ini menunjukkan tidak lengkapnya likuiditas neraca.

Ada kelebihan aset yang sulit dijual atas kewajiban permanen pada awal periode dan pada akhir periode.

Lebih jelasnya adalah analisis solvabilitas dengan menggunakan rasio keuangan.

artikel profesor M.L. Pyatov(Universitas Negeri St. Petersburg) dikhususkan untuk diskusi tentang metode untuk menilai posisi keuangan perusahaan berdasarkan kewajiban neracanya. Opsi untuk menilai perubahan struktur kewajiban sebagai sumber pembiayaan kegiatan perusahaan diusulkan. Kemungkinan mempengaruhi struktur kewajiban akuntansi dan kebijakan kontrak, berbagai opsi untuk operasi bisnis nyata dipertimbangkan. Cara memperbaiki data neraca menggunakan indikator "Laporan hasil keuangan" ditampilkan.

Dalam artikel sebelumnya* yang dikhususkan untuk analisis dinamika kewajiban, kami mempertimbangkan situasi di mana rasio (kewajiban) mereka berubah selama beberapa periode pelaporan.

Catatan:
* Dengan semua artikel oleh Profesor M.L. Pyatov tentang topik ini dapat ditemukan di situs web dengan tag "analisis keuangan".

Neraca mewakili struktur dan penilaian sumber keuangan yang diakui untuk operasi perusahaan. Dengan demikian, perubahan struktur kewajiban menunjukkan bagaimana komposisi (sumber) dan volumenya berubah. Kami telah mempertimbangkan opsi 1 hingga 21 pada tabel di bawah ini dan telah melihat bahwa situasi neraca dari dinamika sumber pembiayaan perusahaan dapat menjadi konsekuensi dari keputusan dalam kebijakan kontrak dan/atau akuntansi mereka. Namun, dalam banyak kasus, perubahan struktur neraca dan penilaian elemen-elemennya benar-benar mencerminkan dinamika kehidupan ekonomi perusahaan yang sebenarnya. Sangat penting untuk memahami apa yang dapat “diberitahukan” oleh neraca kepada kita dengan cara ini, karena mengelola sumber pembiayaan untuk kegiatan adalah salah satu masalah utama dalam administrasi perusahaan.

Kami telah memeriksa dalam urutan tertentu situasi di mana perubahan terjadi di ketiga bagian kewajiban. Kami telah membahas apa yang dapat ditunjukkan oleh kenaikan atau penurunan estimasi Modal dan Cadangan, Kewajiban Lancar dan Kewajiban Jangka Panjang dari periode ke periode. Kami menganalisis situasi di mana penilaian bagian individu dari kewajiban tetap tidak berubah dari waktu ke waktu (tentu saja, disesuaikan dengan dinamika daya beli unit moneter) sementara penilaian artikel lainnya menurun. Kami juga berbicara tentang kasus-kasus di mana mempertahankan volume satu atau dua elemen sumber pembiayaan perusahaan dapat digabungkan dengan peningkatan penilaian sisanya.

Dalam artikel ini, kami akan mempertimbangkan situasi di mana pelestarian estimasi yang relatif tidak berubah dari elemen salah satu bagian dari kewajiban neraca disertai dengan perubahan estimasi elemen lain, baik ke atas maupun ke bawah.

Opsi yang memungkinkan untuk dinamika struktur kewajiban neraca disajikan pada tabel 1.

Tabel 1

Opsi yang memungkinkan untuk mengubah struktur sumber
pembiayaan perusahaan, tercermin dalam sisi kewajiban neraca

Elemen kewajiban keseimbangan Pilihan	Modal dan cadangan	Jangka panjang kewajiban	Jangka pendek kewajiban

Berikut ini digunakan sebagai simbol:

"+" - peningkatan total bagian yang sesuai dari kewajiban neraca untuk sejumlah periode pelaporan;

"-" - penurunan total bagian yang sesuai dari kewajiban neraca untuk beberapa periode pelaporan;

"c" - pelestarian (perubahan tidak signifikan) dari hasil bagian yang sesuai dari kewajiban selama jumlah periode pelaporan yang dipertimbangkan.

Jadi mari kita lanjutkan.

Opsi 22. Modal ekuitas perusahaan tumbuh sambil mengurangi ukuran kewajiban jangka panjangnya dan mempertahankan volume utang jangka pendek

Asosiasi pertama yang dibangkitkan oleh gambar ini, tentu saja, positif. Pertumbuhan sumber dana sendiri secara tradisional dipandang sebagai tren yang menguntungkan. Ini stabilitas, ini stabilitas, ini keandalan. Jika perubahan yang dibahas ditandai dengan pelestarian skala keseluruhan kegiatan perusahaan (neraca stabil), kita dapat berbicara tentang transisi ke pembiayaan proyek jangka panjang oleh perusahaan (atau setidaknya tidak lancar aset) bukan dari pinjaman jangka panjang, tetapi dari sumber dananya sendiri. Pada saat yang sama, mempertahankan volume pinjaman jangka pendek yang relatif stabil dapat menunjukkan bahwa perusahaan mempertahankan volume operasinya saat ini.

Kita dapat mencoba memahami sejauh mana kesan seperti itu dari apa yang kita lihat benar dengan melihat posisi spesifik apa dari bagian kewajiban "Modal dan cadangan" yang telah meningkatkan volumenya begitu banyak. Jika pertumbuhan tersebut disebabkan oleh peningkatan posisi Laba Ditahan, kesan optimis kami kemungkinan besar benar. Dan di sini tinggal mengevaluasi rasionalitas penolakan pinjaman jangka panjang yang mendukung kegiatan pembiayaan dari sumber dana sendiri.

Tetapi jika kita melihat bahwa pertumbuhan modal sendiri perusahaan, yang ditunjukkan oleh neraca, disediakan oleh peningkatan modal tambahannya karena revaluasi aset tidak lancar, maka kasus kami mungkin tidak begitu menguntungkan. Pengurangan dana jangka panjang mungkin tidak disebabkan oleh penolakan kami atas pinjaman tersebut, tetapi oleh penolakan kami sebagai penerima pinjaman tersebut. Mempertahankan volume pinjaman jangka pendek dapat berarti bahwa perubahan yang akan datang dalam keadaan perusahaan kami belum memiliki waktu untuk mempengaruhi hubungan dengan rekanan, atau mungkin menunjukkan bahwa perusahaan memiliki volume hutang yang terus meningkat sementara pendapatan turun . Dan di sini data "Laporan hasil keuangan" perusahaan dapat membantu kita memahami keadaan sebenarnya.

Gambaran keadaan yang dipertimbangkan juga dapat menjadi bukti kekekalan kondisi keuangan perusahaan yang sebenarnya dengan penyesuaian dalam kebijakan kontraknya. Jika kita memiliki neraca perusahaan yang disiapkan sesuai dengan standar Rusia, perubahan struktur kewajiban seperti itu dapat dikaitkan dengan penarikan sejumlah besar aset tetap sewaan, ketika objek ini dan kewajiban jangka panjang perusahaan terkait kepada mereka akan tercermin dalam neraca.

Opsi 23. Pertumbuhan modal ekuitas, pengurangan kewajiban jangka pendek dan pelestarian relatif pinjaman jangka panjang

Gambar ini, tidak seperti yang sebelumnya, sudah pada pandangan pertama membuat kesan yang mengganggu. Pertumbuhan modal ekuitas dengan penurunan pinjaman jangka pendek dalam rangka mempertahankan skala keseluruhan kegiatan perusahaan dapat menunjukkan, minimal, irasionalitas pengelolaan kewajibannya. Pembiayaan aset lancar dengan mengorbankan dana sendiri terlihat aneh, tetapi meskipun demikian tidak mungkin untuk mendefinisikan situasi ini, karena perusahaan mempertahankan volume pinjaman jangka panjang yang ada di neraca. Jika sebagian dari modal kerja dibiayai oleh kewajiban jangka panjang, ini juga merupakan indikator yang sangat mengkhawatirkan baik dari sudut pandang ketergantungan pada sumber dana yang ditarik maupun dari perspektif solvabilitas jangka panjang perusahaan.

Pengurangan kewajiban jangka pendek, disertai dengan pengurangan aset lancar yang digunakan oleh perusahaan, adalah bukti penurunan volume operasinya. Ini adalah sinyal yang sangat mengkhawatirkan, terutama jika kesimpulan tersebut juga dikonfirmasi dalam data Laporan Hasil Keuangan. Pada saat yang sama, pertumbuhan modal dan cadangan dapat berarti ketakutan bahwa pembayaran dividen dalam volume sebelumnya tidak akan memungkinkan perusahaan untuk melunasi kewajibannya, atau keinginan, melalui revaluasi aset tidak lancar, untuk entah bagaimana menutupi gambaran yang sangat menyedihkan tentang keadaan. Dalam kasus pertama, kemungkinan besar, akan mungkin untuk melihat bahwa pertumbuhan modal ekuitas disediakan dengan meningkatkan posisi "Laba Ditahan", di kedua, kemungkinan besar akan menjadi tambahan modal yang terbentuk karena revaluasi.

Pada saat yang sama, semuanya bisa sepenuhnya dan tidak begitu menyedihkan. Gambaran yang dipertimbangkan dapat mencerminkan perubahan dalam kebijakan kontrak perusahaan, ketika, misalnya, perusahaan perdagangan beralih ke penjualan barang dalam jumlah besar berdasarkan kontrak komisi, atau perusahaan manufaktur mulai memproduksi produk dari bahan mentah yang akan dipasok. Refleksi dari neraca aset lancar yang relevan (barang atau bahan) karenanya akan mengurangi jumlah kewajiban jangka pendek yang tercermin dalam laporan. Situasi ini dapat dibuktikan baik dengan adanya item off-balance sheet dalam pelaporan, atau dengan data "Laporan hasil keuangan" perusahaan, menunjukkan pelestarian atau pertumbuhan pendapatan yang diterima oleh perusahaan dari intinya. kegiatan.

Juga, isi neraca perusahaan yang dipertimbangkan dapat menunjukkan perubahan signifikan yang akan datang dalam jenis kegiatannya. Dalam hal ini, pengurangan skala operasi yang sebelumnya menjadi karakteristik perusahaan akan tercermin dari penurunan hutang jangka pendek, restrukturisasi kewajiban jangka panjang mungkin tidak secara signifikan mempengaruhi volume totalnya, dan pertumbuhan modal dan cadangan. dapat menunjukkan secara tepat pembentukan cadangan (dalam arti harfiah) untuk membiayai perubahan yang direncanakan dalam kegiatan dengan mengorbankan sumber dana sendiri.

Opsi 24. Ekuitas berkurang, kewajiban jangka panjang meningkat, volume utang jangka pendek tetap stabil

Informasi tentang penurunan ekuitas, pertama-tama, membuat kita khawatir dan tampak seperti sinyal tren negatif dalam kehidupan perusahaan. Kesan ini diperkuat oleh data pertumbuhan utang jangka panjang, yang secara tradisional dipandang menciptakan risiko ketergantungan berlebihan perusahaan pada sumber pembiayaan yang menarik.

Namun, situasi yang sedang dipertimbangkan tidak dapat dinilai begitu jelas. Informasi yang diperoleh memerlukan klarifikasi, dengan mempertimbangkan data baik tentang dinamika struktur aset perusahaan maupun "Laporan hasil keuangannya".

Penurunan modal ekuitas perusahaan dalam kasus kami mungkin disebabkan, misalnya:

• dengan penarikan dana darinya oleh pemiliknya;
• dengan meningkatnya biaya untuk melayani pertumbuhan volume pinjaman jangka panjang;
• dengan perubahan kebijakan akuntansi.

Dua situasi pertama mencerminkan perubahan aktual dalam kehidupan ekonomi perusahaan, yang ketiga - hanya penyajiannya dalam pelaporan melalui metodologi akuntansi.

Penarikan dana dari perusahaan, yang diamati sebagai dinamika yang stabil dari volume pembiayaannya, secara umum bukanlah tren terbaik. Bahkan tanpa adanya "sinyal" negatif lainnya, keadaan ini sangat mengurangi kredibilitas perusahaan sebagai mitra strategis. Sementara itu, jika informasi ini disertai dengan data pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan, kita hanya dapat mengamati keberhasilan implementasi keputusan tentang penggunaan pinjaman jangka panjang yang lebih intensif sebagai sumber pembiayaan kegiatan. dari perusahaan ini. Sehingga pemilik mendapatkan kesempatan untuk menggunakan dana yang diperoleh perusahaan untuk membiayai proyek-proyek mereka yang lain.

Jika penurunan modal ekuitas perusahaan terjadi tidak hanya dengan latar belakang peningkatan kewajiban jangka panjang, tetapi juga penurunan pendapatan dan laba, kami memiliki gambaran keadaan yang sangat tidak menguntungkan.

Jika penurunan modal ekuitas dikaitkan semata-mata dengan peningkatan biaya layanan yang menarik sumber pembiayaan jangka panjang, orang hanya dapat berharap bahwa penarikan mereka di masa depan akan berdampak, dengan biaya bunga seperti itu, akan mendatangkan keuntungan tambahan bagi perusahaan. Misalnya, dalam situasi yang sedang dipertimbangkan, kami juga dapat mengamati peningkatan yang signifikan dalam volume aset tidak lancar, yang merupakan bukti dari commissioning dan pengembangan peralatan baru dan/atau tempat produksi baru oleh perusahaan.

Melalui kebijakan akuntansi, perusahaan dapat menunjukkan penurunan ekuitas dengan menolak merevaluasi aset atau merevaluasi aset ke bawah nilainya.

Kemungkinan untuk menunjukkan situasi yang sedang dipertimbangkan oleh skenario paling beragam dari perkembangan peristiwa dikonfirmasi oleh stabilitas volume kewajiban jangka pendek. Hal ini secara tidak langsung dapat menunjukkan pelestarian skala operasi perusahaan dalam kerangka bisnis intinya.

Opsi 25. Ekuitas menurun, kewajiban jangka panjang stabil, hutang jangka pendek tumbuh

Seperti dalam kasus sebelumnya, kami mengamati situasi yang mengganggu - penurunan volume sumber dana perusahaan sendiri. Pada saat yang sama, kewajiban jangka pendek perusahaan tumbuh, paling sering ditafsirkan sebagai sumber kegiatan pembiayaan yang paling tidak stabil dan berisiko.

Pada saat yang sama, di sini, seperti pada opsi 24, analisis tambahan atas data dari Laporan Hasil Keuangan dapat membantu kita membawa kesimpulan tentang keadaan yang sedang dipertimbangkan mendekati kenyataan.

Jika "Laporan hasil keuangan" dalam situasi ini menunjukkan peningkatan pendapatan dan laba, bahkan gambaran yang mengkhawatirkan tentang dinamika kewajiban perusahaan dapat memiliki interpretasi yang positif. Pertumbuhan volume utang jangka pendek yang tercermin dari peningkatan aset lancar dapat mengindikasikan peningkatan skala operasi untuk bisnis inti perusahaan. Stabilitas kewajiban jangka panjang dapat menunjukkan bahwa bank terus memandang perusahaan sebagai kreditur yang dapat diandalkan. Penurunan sumber dana sendiri dapat menunjukkan penggunaan kemungkinan mengarahkan keuntungan perusahaan untuk membiayai proyek lain dari pemiliknya.

Penurunan pendapatan dan laba atau laporan hasil keuangan yang menunjukkan bahwa perusahaan telah menerima kerugian hanya akan mengkonfirmasi ketakutan yang diilhami oleh dinamika struktur sumber dana perusahaan yang disajikan oleh opsi ini. Pada saat yang sama, pertumbuhan kewajiban jangka pendek dapat menunjukkan masalah perusahaan yang berkembang dengan pembayaran tepat waktu.

Perlu dicatat bahwa, dalam kasus skenario positif perkembangan peristiwa, dan dalam kasus keadaan yang tidak menguntungkan, peningkatan kewajiban jangka pendek dapat mencerminkan perubahan dalam kebijakan kontrak perusahaan, yang menunjukkan pergeseran untuk penggunaan lebih banyak aset lancar yang dimiliki oleh organisasi.

Opsi 26. Ekuitas relatif tidak berubah, kewajiban jangka panjang meningkat, utang jangka pendek menurun

Invariabilitas volume sumber dana perusahaan sendiri yang tercermin dalam neraca dengan perubahan multi arah dalam nilai hutang jangka panjang dan jangka pendek adalah situasi yang dapat mencerminkan berbagai opsi untuk pengembangan aktual dari acara.

Pertumbuhan kewajiban jangka panjang dapat dikaitkan dengan perolehan aset tidak lancar baru oleh perusahaan. Stabilitas volume sumber dana sendiri pada saat yang sama dapat menunjukkan bahwa perusahaan mengatasi peningkatan yang sesuai dalam biaya layanan utang. Sedangkan untuk penurunan volume kewajiban jangka pendek, mungkin karena optimalisasi manajemen persediaan dan penyelesaian dengan kreditur perusahaan. Jika data "Laporan hasil keuangan" pada saat yang sama menunjukkan kepada kita peningkatan pendapatan dan laba perusahaan, maka kemungkinan besar semuanya benar.

Dengan gambaran yang kurang menguntungkan yang ditunjukkan oleh Laporan Hasil Keuangan, stabilitas modal ekuitas dapat dipastikan dengan revaluasi aset yang tidak dapat dibenarkan yang diterapkan melalui kebijakan akuntansi perusahaan, sementara penurunan utang jangka pendek, seperti yang kami sebutkan di atas, juga dapat terjadi karena perubahan kebijakan kontrak perusahaan. Transisi ke penggunaan volume signifikan aset lancar yang bukan milik organisasi berdasarkan kepemilikan (perjanjian komisi, komisi, kontrak untuk pemrosesan bahan baku, dll.) dapat memengaruhi struktur neracanya dalam hal ini. jalan.

Pada saat yang sama, pertumbuhan kewajiban jangka panjang merupakan bukti kepercayaan kreditur terhadap perusahaan. Ini adalah karakteristik positif dari perusahaan. Memang, bahkan apa yang disebut "pinjaman", jika bukan hasil dari pelaksanaan transaksi palsu, menunjukkan rencana pemberi pinjaman baru untuk mengembalikan dana yang diberikan kepada perusahaan dan menerima pendapatan. Pengecualian mungkin terjadi ketika pemilik organisasi itu sendiri bertindak sebagai kreditur tersebut, mencoba dengan cara ini untuk "menyelamatkan" organisasi itu dalam situasi yang tidak menguntungkan.

Di sini akan menjadi kesalahan untuk mengasumsikan bahwa pertumbuhan kewajiban jangka panjang mungkin merupakan hasil dari pembayaran mereka yang tidak tepat waktu. Lagi pula, kewajiban jangka panjang awalnya setelah kurang dari 12 bulan tetap sampai tanggal jatuh tempo sejak tanggal pelaporan disiapkan, harus tercermin dalam neraca sebagai jangka pendek. Jika departemen akuntansi perusahaan meninggalkan jumlah mereka sebagai jangka panjang, itu melanggar persyaratan standar saat ini.

Opsi 27. Ekuitas relatif tidak berubah, kewajiban jangka panjang berkurang, hutang jangka pendek meningkat

Karena dalam hal ini perkiraan ekuitas perusahaan yang tercermin dalam liabilitas relatif tidak berubah, maka tidak dapat dikatakan bahwa penurunan volume liabilitas jangka panjang menunjukkan kepada kita penerapan keputusan manajemen untuk membiayai sejumlah besar dana perusahaan dari modal sendiri. Pengecualian untuk aturan ini mungkin adalah situasi ketika penurunan bagian kewajiban dari neraca "Modal dan cadangan" adalah konsekuensi dari revaluasi aset tidak lancar, yang mencerminkan penurunan signifikan dalam nilainya.

Peningkatan utang jangka pendek ditambah dengan penurunan pinjaman jangka panjang juga bisa menjadi gejala yang mengkhawatirkan. Jika sejumlah dana perusahaan, yang sebelumnya dibiayai oleh kewajiban jangka panjang, sekarang dijamin dengan peningkatan utang jangka pendek, struktur sumber pendanaan menjadi tidak stabil dan menjadi lebih berisiko.

Namun, jika Laporan Keuangan perusahaan menunjukkan peningkatan pendapatan dan laba perusahaan, tanda peringatan kami mungkin berubah menjadi tanda pemulihan. Penurunan kewajiban jangka panjang hanya dapat menunjukkan penyelesaian proyek yang memerlukan pinjaman terkait. Pada saat yang sama, situasi saat ini tidak memerlukan penarikan pinjaman baru yang serius. Misalkan sebuah perusahaan melunasi pinjaman besar terkait dengan akuisisi tempat industri. Pertumbuhan pinjaman jangka pendek dapat menunjukkan peningkatan skala operasi perusahaan dalam bisnis intinya. Hal ini memastikan pertumbuhan pendapatan dan laba yang tercermin dalam Laporan Hasil Keuangan.

Ada kemungkinan juga bahwa dinamika kewajiban perusahaan yang dipertimbangkan terkait dengan perubahan signifikan dalam kebijakan kontraktualnya. Perusahaan dapat beralih ke penggunaan volume yang signifikan dari aset tidak lancar yang disewa dan pada saat yang sama melakukan lebih banyak transaksi dengan modal kerja yang merupakan propertinya (menjual barangnya sendiri, menggunakan bahan dan bahan mentahnya sendiri), menolak perjanjian komisi. , kontrak kerja, dll.

Sebagai penutup artikel, perlu dicatat bahwa analisis kami tentang cara menafsirkan data kewajiban neraca menunjukkan bahwa analisis laporan keuangan tidak dapat dianggap sebagai bukti yang jelas dan tidak ambigu dari keadaan tertentu perusahaan. Praktik ekonomi jauh lebih rumit daripada data apa pun, bahkan laporan keuangan yang paling andal dan terkini. Membaca data yang dilaporkan hanyalah pengenalan gejala, yang menunjukkan hanya kemungkinan keadaan yang mungkin benar-benar terjadi. Namun, tanpa ketersediaan data pelaporan, yang strukturnya menyoroti gejala tersebut dengan cara yang paling optimal yang ada saat ini, sangat sulit untuk memahami informasi apa yang perlu dinilai untuk membuat keputusan manajemen yang memadai.

Kami akan terus berdiskusi dengan pembaca kami tentang metode analisis laporan keuangan modern perusahaan. Baris berikutnya adalah laporan arus kas dan metode untuk mengevaluasi informasi yang terkandung di dalamnya.