Nas condições das relações de mercado, o papel de analisar a situação financeira de uma empresa é extremamente importante. Isso se deve ao fato de que a empresa adquire independência e assume total responsabilidade pelos resultados de suas atividades produtivas e econômicas perante os sócios da empresa, empregados, bancos e credores.
As demonstrações financeiras são um conjunto de dados que caracterizam os resultados das atividades financeiras e económicas da empresa para o período de relato. É um meio de gestão empresarial e, ao mesmo tempo, um método de resumir e apresentar informações sobre a atividade econômica. Por sua vez, o relatório serve como base inicial para o planejamento subsequente.
A condição financeira de uma empresa ou balanço patrimonial (formulário nº 1) é um conjunto de indicadores que refletem sua capacidade de pagar suas obrigações de dívida. A análise mais completa da atividade financeira da empresa pode ser realizada por meio de índices financeiros. Para esta análise, é utilizado o balanço patrimonial. O saldo reflete a condição financeira da empresa. Para estabelecer qual o impacto que as condições externas e internas da atividade da empresa tiveram na situação atual, é necessário analisar o ativo e o passivo do balanço.
A análise vertical e horizontal do balanço patrimonial é apresentada nas tabelas 1 e 2.
Como pode ser visto na Tabela 1, o valor do imóvel do empreendimento (ativo) em 2012. em comparação com 2011 aumentou 772.151 mil rublos. ou em 6,32%, e em comparação com 2010. o aumento ocorreu em 1235135 mil rublos. ou 10,50%. O aumento do valor dos imóveis está associado a alterações internas no saldo patrimonial. Com uma diminuição no valor dos ativos não circulantes em 12,81% ou 584340 mil rublos, houve um aumento nos ativos circulantes em 17,70% ou 1356491 mil rublos.
A diminuição do valor dos ativos não circulantes está associada a uma diminuição em todos os principais indicadores, dos quais uma diminuição dos ativos fixos em 1.431.475 mil rublos. ou 90,74% em relação a 2011, e por 1.610.450 mil rublos. ou 91,69% em relação a 2010. Observa-se também uma forte queda em outros ativos não circulantes em relação a 2011. a diminuição foi de 4422039 mil rublos. ou em 96,95%, e em relação a 2010. 3375181 mil rublos vá para 96,05%. Os investimentos financeiros diminuíram 454615 mil rublos. esfregar. ou 19,05% em relação a 2011, e em relação a 2010 houve um aumento de 839989 mil rublos. esfregar. ou 76,97%. Uma vez que estes ativos não estão envolvidos no volume de negócios da produção, uma diminuição do seu valor terá um efeito positivo no desempenho da atividade financeira da empresa.
Os ativos intangíveis diminuíram 66 mil rublos. ou 0,60%, embora em comparação com 2010 haja um aumento significativo de 9.925 mil rublos. ou 991,39%. A diminuição do ativo intangível indica a influência do mercado, assim como o aumento do ativo circulante.
Os ativos fiscais diferidos também diminuíram em 148.890 mil rublos. ou 25,50% em relação a 2011, e em relação a 2010 em 226.176 mil rublos. ou 34,21%.
Com a redução do custo do ativo não circulante, o principal financiamento foi direcionado para reposição de capital de giro. O aumento do ativo circulante indica a expansão do empreendimento.
Verificou-se um aumento dos stocks face a 2011 em 991827 thous. esfregar. ou 21,54% em relação a 2010 por 1.297.769 mil rublos. ou em 30,20%, isso indica um aumento no potencial de produção, proteção de ativos monetários da inflação.
O imposto sobre o valor acrescentado sobre os valores adquiridos aumentou 51115 ou 938,06%, devido à compra de materiais e stocks, sendo um factor positivo.
Houve uma diminuição nas contas a receber em 2012 em relação a 2011 em 6.227.324 mil rublos. ou em 42,02%, e em relação a 2010, a diminuição foi de 665.189 mil rublos. ou em 43,45%. Isso indica uma tendência positiva na organização, pois a demanda por produtos enviados a crédito aumentou, assim como a dívida de compradores e clientes diminuiu. Isso tem um efeito positivo na solvência da organização e aumenta sua estabilidade financeira.
Os investimentos financeiros em 2012 em comparação com 2011 aumentaram 460.797 mil rublos. ou 46,12%, embora em comparação com 2010 tenha havido uma diminuição de 385.931 mil rublos. mil rublos. Este indicador indica a atividade financeira da empresa e indica suas atividades financeiras e contribuições de investimento.
Um aumento em 2012 em relação a 2011 também é observado em caixa e equivalentes de caixa em 379.760 mil rublos. ou por 69,95%, em comparação com 2010 por 439430 ou por 90,93%. Isso indica uma posição positiva da organização e um aumento na liquidez do capital.
Com base na avaliação dos ativos de balanço, foi revelado um aumento do potencial produtivo do empreendimento, apesar da diminuição dos ativos não correntes, verifica-se um aumento do fundo de maneio, o que é uma tendência positiva.
O passivo do balanço aumentou em 772.151 mil rublos. ou 6,32% em relação a 2011, em comparação a 2010, o aumento foi de 1.235.135 mil rublos. ou 10,50%. Este aumento deve-se a um aumento de capital e reservas em 216457 milhares. esfregar. ou 6,85% no ano de referência e um aumento no passivo de longo prazo em 1.500.023 mil rublos. ou em 63,82%.
O aumento de capital e reservas está associado a uma diminuição no item de perda a descoberto em 4,77% ou em 216.457 mil rublos. , mas em comparação com 2010, há um aumento nas perdas no valor de 859.093 mil rublos. Isso indica uma diminuição do seu capital da organização.
O capital autorizado em 2010 foi de 158 mil rublos. em 2011 houve um aumento do capital autorizado devido à reavaliação de ativos fixos e totalizou 296 mil rublos. Em 2012, o capital autorizado não sofreu alteração.
O capital adicional em relação a 2011 permaneceu inalterado, em comparação a 2010 aumentou 503.097 mil rublos. ou por 188,56% e totalizou 7698185 mil rublos.
O capital de reserva não mudou por três anos e equivale a 8 mil rublos.
O aumento do passivo de longo prazo deve-se principalmente ao aumento dos empréstimos. Em 2012, em comparação com 2011, ocorreu um aumento de 1.500.000 ou 63,83% e, em comparação com 2010, há uma diminuição nos fundos emprestados em 1.418.419 mil rublos. ou em 26,92%. Isso indica falta de capital de giro próprio e, consequentemente, a dependência financeira da empresa de fontes externas, mas como é usado para cobrir custos e esses recursos podem ser equiparados ao patrimônio, isso não piora a condição financeira e a estabilidade da organização. Uma diminuição nos passivos de longo prazo juntamente com um aumento nos passivos de curto prazo podem levar a uma deterioração na estabilidade financeira de uma empresa, mas a empresa está experimentando uma diminuição nos passivos de curto prazo.
O passivo de curto prazo diminuiu 944329 mil rublos. ou em 14,06%, mas isso provocou uma diminuição do passivo de balanço e não afetou a tendência geral de crescimento.
A diminuição do passivo de curto prazo foi associada a uma diminuição dos fundos emprestados em 1.226.248 mil rublos. ou 92,63% em relação a 2011, em comparação a 2010, a diminuição foi de 2342462 mil rublos. ou 96,00%. Refere-se ao reembolso de empréstimos de curto prazo.
Observa-se um aumento na seção de passivos de curto prazo em termos de contas a pagar e passivos estimados.
As contas a pagar aumentaram 258351 mil rublos. ou 4,88% em relação a 2011. Em comparação com 2010, o aumento das contas a pagar aumentou 705.241 mil rublos. ou em 14,55%. tudo isso fala de dívida com fornecedores, empreiteiros, pessoal e outros credores. A presença de contas a pagar não é um fator favorável para a organização e reduz os indicadores da condição financeira do empreendimento, solvência e liquidez.
Com base na análise dos passivos do balanço, foi revelado um aumento de capital e reservas por conta de lucros acumulados, o que é um momento positivo no trabalho do empreendimento. Também um ponto positivo é a redução do passivo de curto prazo, isso se deve à amortização de empréstimos de curto prazo. No entanto, há também um aumento nas contas a pagar, este é um momento negativo no trabalho da empresa. Além disso, há um aumento do passivo de longo prazo em detrimento dos recursos emprestados, isso pode ser devido à tomada de empréstimos de longo prazo, esses recursos, com base na análise do ativo de balanço, poderiam ser gastos no aumento do imobilizado da empresa.
Assim, a análise do balanço da empresa mostrou que o OJSC “Centro Mundial da Criança” tende a se desenvolver, em detrimento do caixa livre e dos recursos emprestados, para ampliar o escopo de atividades e aumentar os lucros.
tabela 1
Análise horizontal do JSC "Children's World-Center" para 2012-2010
|
Nome do indicador |
Desvio absoluto de 2012 a partir de 2011, mil rublos |
Desvio absoluto de 2012 de 2010 em mil rublos |
Taxa de crescimento 2012 a 2011 em % |
Taxa de crescimento 2012 a 2010 em % |
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BENS | |||||||
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I. Ativos não circulantes | |||||||
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Ativos intangíveis | |||||||
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ativo permanente | |||||||
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Investimentos financeiros | |||||||
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Ativos fiscais diferidos | |||||||
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Outros ativos não circulantes | |||||||
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Total para a Seção I | |||||||
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II. ativos correntes | |||||||
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Recebíveis | |||||||
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Outros ativos circulantes | |||||||
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Total para a Seção II | |||||||
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SALDO |
12997701 |
12225550 |
11762566 | ||||
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Passiva | |||||||
|
III. Capital e reservas | |||||||
|
Capital de reserva | |||||||
|
Total para a Seção III | |||||||
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4. Compromisso de longo prazo | |||||||
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Fundos emprestados | |||||||
|
Total para a seção IV | |||||||
|
V. Passivos de curto prazo | |||||||
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Fundos emprestados | |||||||
|
Contas a pagar | |||||||
|
Passivos estimados | |||||||
|
Seção V total | |||||||
|
SALDO |
12997701 |
11762566 |
mesa 2
Análise vertical do balanço da OAO Detsky Mir-Center para 2012-2010
|
Nome do indicador |
Desvio, em pontos percentuais 2012 até 2011 |
Desvio, em pontos percentuais 2012 até 2010 |
||||||
|
mil rublos. |
em % do saldo total |
mil rublos. |
em % do saldo total |
mil rublos. |
em % do saldo total |
|||
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BENS | ||||||||
|
I. Ativos não circulantes |
||||||||
|
Ativos intangíveis | ||||||||
|
ativo permanente | ||||||||
|
Investimentos financeiros | ||||||||
|
Ativos fiscais diferidos | ||||||||
|
Outros ativos não circulantes | ||||||||
|
Total para a Seção I | ||||||||
|
II. ativos correntes | ||||||||
|
Imposto sobre o valor acrescentado sobre valores adquiridos | ||||||||
|
Recebíveis | ||||||||
|
Investimentos financeiros (excluindo equivalentes de caixa) | ||||||||
|
Caixa e equivalentes de caixa | ||||||||
|
Outros ativos circulantes | ||||||||
|
Total para a Seção II | ||||||||
|
SALDO |
12997701 |
12225550 |
11762566 | |||||
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RESPONSABILIDADE | ||||||||
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III. Capital e reservas |
||||||||
|
Capital autorizado (capital social, fundo autorizado, contribuições de camaradas) | ||||||||
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Reavaliação de ativos não circulantes | ||||||||
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Capital adicional (sem reavaliação) | ||||||||
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Capital de reserva | ||||||||
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Lucros retidos (prejuízos não cobertos) | ||||||||
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Total para a Seção III | ||||||||
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4. deveres de longo prazo | ||||||||
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Fundos emprestados | ||||||||
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Passivos fiscais diferidos | ||||||||
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Total para a seção IV | ||||||||
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V. Passivo circulante | ||||||||
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Fundos emprestados | ||||||||
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Contas a pagar | ||||||||
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Passivos estimados | ||||||||
|
Seção V total | ||||||||
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SALDO |
12997701 |
12225550 |
11762566 | |||||
De acordo com a Tabela 2, podemos dizer que a maior variação da participação ocorreu em termos de lucro líquido em 6,59 pontos percentuais, esse aumento deveu-se a um aumento no lucro antes de impostos em 6,88 pontos percentuais. e redução de outras despesas em 7,95 pontos percentuais O aumento do lucro antes de impostos deve-se à redução dos juros a pagar em 1,57 pontos percentuais. e aumento de 0,11 pontos percentuais nas receitas de participação em outras organizações e de 0,64 pontos percentuais em outras receitas. não teve impacto significativo no crescimento do lucro. O aumento do lucro antes de impostos foi influenciado pela redução da participação de outras despesas em 7,95 p.p. A redução da participação no lucro das vendas deve-se ao aumento das despesas comerciais em 0,38 ponto percentual, enquanto as despesas administrativas, ao contrário, contribuíram para o aumento da participação em 0,31 ponto percentual. respectivamente. A queda do lucro bruto em 3,28 pontos percentuais também contribuiu para a participação no lucro das vendas, que diminuiu devido ao aumento na participação do custo das vendas em 3,28 pontos percentuais.
Com base no exposto, podemos concluir que a participação no lucro líquido está associada a um aumento da participação na quase totalidade dos lucros da empresa, lucro antes de impostos e diminuição de algumas despesas e juros a pagar da empresa.
Para analisar os principais indicadores de desempenho do empreendimento, utilizamos os dados da demonstração de resultados (formulário nº 2). O relatório é uma forma de demonstrações financeiras, cujo principal objetivo é caracterizar os resultados financeiros das atividades da organização para o período de reporte.
Para analisar a composição do lucro e sua dinâmica, realizaremos uma análise horizontal e vertical da demonstração de lucros e perdas da organização OJSC Detsky Mir-Center. As análises são apresentadas nas tabelas 2 e 3. O objetivo da análise horizontal e vertical é visualizar as mudanças ocorridas nos principais itens da demonstração do resultado.
Tabela 3
Análise Horizontal da Demonstração de Lucros e Perdas
OJSC "Centro Mundial da Criança"
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Nome do indicador |
Para janeiro - dezembro de 2011, mil rublos |
Desvio absoluto, mil rublos |
Taxa de crescimento, % |
Taxa de crescimento, % |
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|
receita | |||||
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Custo das vendas | |||||
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Lucro bruto | |||||
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Despesas de vendas | |||||
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Despesas de gestão | |||||
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Lucro (prejuízo) das vendas | |||||
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Juros a receber | |||||
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Porcentagem a ser paga | |||||
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Outros rendimentos | |||||
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Outras despesas | |||||
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Lucro líquido (prejuízo) |
A análise da tabela 3 mostrou que o lucro líquido aumentou 1.333.890 mil rublos. ou em 118,2% em relação a 2011, em que foram observadas perdas significativas. Este aumento deve-se ao aumento do lucro antes de impostos em RUB 1.416.848 mil. ou em 137,4%. O aumento do imposto de renda e outros pagamentos semelhantes em 82.958 mil rublos afeta negativamente o lucro líquido. ou 85,6% em relação ao ano anterior.
O lucro antes de impostos aumentou devido ao crescimento da receita da participação em outras organizações em 28.840 mil rublos. em 158,5% em relação a 2011, em que houve perdas e juros a receber em 15.796 mil rublos. ou 9,1%. Além disso, esse aumento está associado a uma diminuição de outras despesas em 1.419.198 mil rublos. esfregar. ou 55,6% em relação ao ano anterior e com uma redução nos juros a pagar em 271.631 mil rublos. esfregar. ou em 48,4%.
Aumento de outras receitas em 335.509 mil rublos. ou em 28,6% serviu como um aumento no lucro antes de impostos em 1.416.848 mil rublos. ou 137,4%.
O lucro bruto em relação a 2011 aumentou 474.612 mil rublos. ou 6,2%, apesar disso, as despesas administrativas também aumentaram 105.347 mil rublos. ou de 9,5%, devendo-se ao aumento dos custos de manutenção e aluguer de instalações para fins gerais e despesas comerciais em 1.023.391 milhares. esfregar. ou 17,5%, devido ao aumento do custo de envio e venda de produtos, o que levou a uma queda no lucro das vendas. Como resultado, o lucro das vendas diminuiu 90,9% em relação a 2011 e totalizou 654.126 mil rublos.
O aumento do lucro bruto está associado a um aumento da receita em 3.177.957 mil rublos. ou 16%. Aumento do custo das vendas em 2.703.345 mil. esfregar. ou 22,3% resultaram em aumento do lucro bruto.
No final do ano, o lucro líquido foi recebido no valor de 205.642 mil rublos e, em comparação com 2011, foram observadas perdas no valor de 1.128.248.
Após analisar a tabela 3, podemos concluir que o JSC Detsky Mir-Center tem uma tendência a se desenvolver, pois há um aumento no lucro líquido, que está associado a um aumento na maioria dos indicadores de receita da empresa e uma diminuição em alguns indicadores de despesas da empresa.
O principal resultado de 2012 foi o aumento da eficiência e estabilidade financeira, o desenvolvimento da rede foi totalmente financiado com recursos próprios da organização, o fluxo de caixa operacional atingiu um recorde histórico e a dívida líquida diminuiu significativamente em relação ao ano anterior.
O crescimento dos indicadores deve-se ao aumento do volume de vendas associado à introdução de novos canais de distribuição de produtos e à introdução do comércio online.
De acordo com a demonstração de resultados, também é possível realizar uma análise vertical, ou seja, considerar a estrutura de lucro, cujos elementos são definidos como uma porcentagem da receita de vendas. A análise vertical é apresentada na Tabela 4.
Tabela 4
Análise vertical da demonstração de resultados
OAO Detsky Mir-Center
|
Nome do indicador |
Para janeiro - dezembro de 2012, mil rublos |
Participação de 2012, % |
Para janeiro - dezembro de 2011, mil rublos |
Participação de 2011, % |
Mudar, % |
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receita | |||||
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Custo das vendas | |||||
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Lucro bruto | |||||
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Despesas de vendas | |||||
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Despesas de gestão | |||||
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Lucro (prejuízo) das vendas | |||||
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Renda de participação em outras organizações | |||||
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Juros a receber | |||||
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Porcentagem a ser paga | |||||
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Outros rendimentos | |||||
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Outras despesas | |||||
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Lucro (prejuízo) antes de impostos | |||||
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Imposto de renda e outros pagamentos semelhantes | |||||
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Lucro líquido (prejuízo) |
De acordo com a Tabela 4, podemos dizer que a maior variação da participação ocorreu em termos de lucro líquido em 6,59 pontos percentuais, esse aumento deveu-se a um aumento no lucro antes de impostos em 6,88 pontos percentuais. e redução de outras despesas em 7,95 pontos percentuais O aumento do lucro antes de impostos deve-se à redução dos juros a pagar em 1,57 pontos percentuais. e aumento de 0,11 pontos percentuais nas receitas de participação em outras organizações e de 0,64 pontos percentuais em outras receitas. não teve impacto significativo no crescimento do lucro. O aumento do lucro antes de impostos foi influenciado pela redução da participação de outras despesas em 7,95 p.p. A redução da participação no lucro das vendas deve-se ao aumento das despesas comerciais em 0,38 ponto percentual, enquanto as despesas administrativas, ao contrário, contribuíram para o aumento da participação em 0,31 ponto percentual. respectivamente. Além disso, a queda do lucro bruto em 3,28 p.p. contribuiu para a participação no lucro das vendas. A participação no lucro bruto diminuiu devido ao aumento na participação do custo das vendas em 3,28 pontos percentuais.
Com base no exposto, podemos concluir que a participação no lucro líquido está associada a um aumento da participação na quase totalidade dos lucros da empresa, lucro antes de impostos e diminuição de algumas despesas e juros a pagar da empresa.
A análise da dívida de curto prazo, sendo a componente mais importante das atividades do departamento de contabilidade e de todo o sistema de gestão financeira da organização, permite à sua gestão:
determinar como o valor das obrigações da dívida mudou em relação ao início do ano ou outro período analisado;
avaliar se a relação de contas a receber e a pagar é ótima e, se não, como atingir sua ótima, o que precisa ser feito para isso;
identificar e avaliar o risco de dívida de curto prazo, seu impacto na condição financeira da organização, estabelecer limites aceitáveis para esse risco, medidas para reduzi-lo;
encontrar uma relação racional entre o valor da dívida de curto prazo e o volume de vendas, avaliar a viabilidade de aumentar a liberação de produtos, bens e serviços a crédito, determinar os limites de descontos de preços para agilizar o pagamento das faturas;
prever o estado das obrigações de dívida da organização no ano corrente, o que melhorará os resultados financeiros de suas atividades.
As informações para a análise do valor real da dívida de curto prazo constam do balanço patrimonial, em anexo, na nota explicativa e nos registros da contabilidade sintética e analítica. As contas a pagar de curto prazo no balanço são apresentadas pelo valor total e no contexto de contas de liquidação com saldo credor.
As informações sobre o valor e a estrutura das obrigações de dívida no balanço patrimonial estão interligadas com os indicadores dos itens da seção 2 "Contas a receber e contas a pagar" do Formulário nº 5, que reflete os dados sobre as mudanças nas contas a receber e contas de curto prazo a pagar no ano de referência. Isso permite analisar as obrigações de dívida das empresas em termos de origem ou recebimento, tipos de recebíveis e dívidas de curto prazo, grau de cumprimento dos prazos de pagamento e outros motivos.
De acordo com o balanço, anexos ao mesmo e nota explicativa, pode-se julgar o grau de segurança das obrigações e pagamentos recebidos e emitidos, a dinâmica do movimento das letras, a variação das obrigações de dívida dos compradores das mercadorias (serviços ) fornecidos a eles pelo seu custo real. A análise da estrutura da dívida de curto prazo no contexto de pessoas jurídicas e pessoas físicas é feita com base em dados contábeis analíticos.
A análise da dívida é parte integrante da avaliação da liquidez de uma empresa, sua capacidade de pagar suas obrigações. Para isso, é necessário estudar e comparar os volumes e distribuição no tempo dos fluxos de caixa, analisar as tendências da relação dívida de curto prazo e o valor total das obrigações da dívida, a relação dívida de curto prazo e receitas recebidas. A tendência de crescimento desses indicadores indica a possibilidade de problemas de solvência e liquidez do empreendimento. Indiretamente, esta conclusão é confirmada pelo aumento dos prazos de acordos com credores.
A análise da dívida de curto prazo de acordo com as demonstrações financeiras da empresa inclui:
análise da dinâmica e estrutura do passivo de curto prazo;
análise do giro da dívida de curto prazo;
análise do impacto das obrigações de dívida na solvência, liquidez e estabilidade financeira da empresa.
Ao analisar os indicadores que caracterizam os créditos e obrigações, em primeiro lugar, estudam sua dinâmica, as causas e a prescrição da ocorrência e o cumprimento da prescrição.
Parcela significativa na composição das fontes de recursos do empreendimento é ocupada por empréstimos, inclusive contas a pagar. O aumento relativo da dívida de curto prazo tem um efeito duplo. Por um lado, esse fenômeno é favorável, pois o empreendimento possui uma fonte adicional de financiamento. Por outro lado, um aumento excessivo da dívida de curto prazo é extremamente perigoso, pois aumenta o risco de uma possível falência.
As etapas de análise expressa de contas a pagar de curto prazo coincidem com as etapas de análise expressa de recebíveis. Na primeira etapa da análise, é caracterizada a variação da participação da dívida de curto prazo no montante total das fontes de financiamento e no valor de todos os passivos com base nos dados do balanço.
Tabela 3
Análise da participação do passivo de curto prazo no passivo da empresa JSC "URALSVYAZINFORM" para 2009-2010.
Em 2010, o passivo de curto prazo no JSC "URALSVYAZINFORM" diminuiu 830,3 mil rublos. A participação do contas a pagar de curto prazo no valor total das fontes de financiamento da empresa caiu de 11,77% para 9,13%. Do ponto de vista da solvência e liquidez atuais, tal dinâmica é favorável para a empresa analisada, pois indica que ela possuía recursos próprios suficientes para efetuar os pagamentos atuais.
Na etapa seguinte da análise da dívida de curto prazo, sua composição e estrutura são estudadas de acordo com os dados da seção II do ativo do Balanço Patrimonial.
Tabela 4
Análise da estrutura da dívida de curto prazo da OAO "URALSVYAZINFORM" para 2009-2010.
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Liquidações com devedores (composição de contas a receber) |
Mudança para 2010 |
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quantidade, mil rublos |
Quantidade, mil rublos |
Valores, mil rublos |
Oud. peso, % |
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1. Passivos financeiros de curto prazo |
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1.1 Outros passivos financeiros circulantes |
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2. Obrigações comerciais de curto prazo |
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2.1 Passivos da conta de negociação |
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2.2 Adiantamentos recebidos |
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3. Passivos acumulados de curto prazo |
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3.1 Obrigações de pagamento |
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3.2 Obrigações do pessoal para outras operações |
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3.3 Passivos de seguro |
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3.4 Obrigações contábeis |
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3.5 Obrigações para com os fundadores e outros participantes |
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3.6 Outros passivos circulantes |
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4. Total do passivo circulante |
Como pode ser visto na Tabela 3, na empresa analisada JSC "URALSVYAZINFORM" durante 2010 há uma diminuição no valor das contas a pagar de curto prazo de 830,3 mil rublos. Essa diminuição foi causada principalmente pelo reembolso de passivos em contas de negociação no período do relatório, pelo que sua participação diminuiu 15,32%, e o indicador de desempenho acabou diminuindo em 1.170,3 mil rublos. A diminuição do custo do passivo para liquidações com o orçamento também teve um impacto significativo, cuja participação diminuiu 16,08%, o que levou a uma diminuição do passivo de curto prazo em 913,7 mil rublos. No período do relatório, há um aumento nas obrigações salariais. A participação deste indicador aumentou no período do relatório em 14,57%, causando um aumento no passivo de curto prazo em 488,5 mil rublos. A participação das dívidas financeiras no valor total da dívida de curto prazo de curto prazo diminuiu 0,01%, a participação dos passivos comerciais diminuiu 6,29%. Ao mesmo tempo, a proporção de passivos provisionados aumentou 6,3%.
Assim, podemos concluir que a empresa analisada durante o período de reporte como principal fonte de financiamento dos ativos passivos acumulados de curto prazo. Salários acumulados mas não pagos, outros passivos de curto prazo podem ser usados temporariamente como fontes de financiamento, e de forma gratuita, pois, ao contrário dos empréstimos bancários, não devem ser pagos juros pelo seu uso. No entanto, deve-se ter em mente que a empresa não pode controlar integralmente tais provisões, uma vez que o momento de seus pagamentos é regulado por fatores externos, incluindo a legislação vigente, cuja alteração independe dos planos e capacidades da empresa.
Na terceira etapa da análise das contas a pagar de curto prazo, é dada uma característica do seu faturamento. Para isso, são calculados o número de giros e o prazo médio de liquidação de contas a pagar (giro da dívida de curto prazo em dias) para o ano de referência, que são comparados com indicadores semelhantes do ano anterior. Existem várias formas de determinar o giro da dívida de curto prazo, que diferem na base utilizada para os cálculos. Em particular, o volume de negócios pode ser calculado como a razão entre a receita de vendas ou o custo das vendas e a dívida média de curto prazo. O cálculo desses indicadores por dois métodos, realizado com base nos dados do Balanço Patrimonial e da Demonstração dos Resultados Financeiros, é apresentado na Tabela 5.
Tabela 5
Análise do giro da dívida de curto prazo na OAO "URALSVYAZINFORM" para 2009-2010.
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Indicadores |
Mudar |
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1. Renda de vendas, mil rublos. |
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2. Custo das vendas, mil rublos. |
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3. Valor médio do passivo de curto prazo, mil rublos. |
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3. Número de giros de dívida de curto prazo |
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3.1 Com base na receita de vendas |
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3.2 Com base no custo das vendas |
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4. Período de reembolso de contas a pagar, dias |
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4.1 Com base na receita de vendas |
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4.2 Com base no custo das vendas |
Como pode ser visto nos cálculos apresentados na Tabela 4, a relação entre as receitas de vendas e o custo médio do passivo de curto prazo indica uma tendência positiva: se no ano anterior cada uma das dívidas de curto prazo representava 8,14 rublos. receita de vendas, então no ano de referência - 9,79 rublos, ou seja, mais de aproximadamente 20% (8,14: 9,79100-100).
O número de giros da dívida de curto prazo calculado com base no custo das vendas é muito menor do que o calculado com base na receita de vendas. A dinâmica deste indicador confirma a aceleração do giro do passivo de curto prazo. Assim, o número de turnovers aumentou de 5,24 para 6,34 vezes, e a duração média de um turnover diminuiu 11,92 dias em relação ao ano anterior e ascendeu a 56,78 dias. Essa tendência indica que a empresa é capaz de regular pontualmente as contas a pagar e outros passivos de curto prazo.
Na fase final da análise dos passivos de curto prazo, a sua estrutura caracteriza-se pela natureza de reembolso. Para o efeito, com base nos dados do anexo ao balanço, calcula-se a parcela do passivo circulante (que não é vencida) e a parcela do passivo vencido no âmbito de cada tipo de dívida de curto prazo.
Tabela 6
A estrutura de contas a pagar de curto prazo por natureza de reembolso em JSC "URALSVYAZINFORM"
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Tipo de dívida |
Total no final de 2010 |
Incluindo |
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A data de vencimento para a qual ainda não chegou |
Atrasado |
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Até 3 meses |
De 3 meses a 1 ano |
Mais de 1 ano |
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1. Outros passivos financeiros de curto prazo, mil rublos. % |
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2. Passivos de curto prazo em contas de negociação, mil rublos. % |
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3. Adiantamentos recebidos, mil rublos. % |
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4. Responsabilidades com o pessoal, mil rublos % |
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5. Responsabilidades com o pessoal por outras operações, mil rublos % |
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6. Responsabilidades por seguro, mil rublos. % |
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7. Obrigações por acordos com o orçamento, mil rublos. % |
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8. Responsabilidades com fundadores e outros participantes, mil rublos % |
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9. Outros passivos de curto prazo, mil leva % |
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Total, mil rublos % |
Como pode ser observado na Tabela 5, 55,25% de todas as contas a pagar de curto prazo são dívidas não vencidas. Portanto, atenção especial deve ser dada aos atrasos. Outros passivos financeiros de curto prazo estão vencidos há mais de um ano, no valor de 14,5 mil rublos. Do montante total de passivos de curto prazo em contas de negociação, 1.484,3 mil rublos. ou 84,11% estão vencidos há mais de um ano. As obrigações com os fundadores e outros participantes estão vencidas integralmente, 39,5 mil rublos. ou 31,98% do valor deste indicador estão vencidos há mais de um ano. O custo dos adiantamentos recebidos, vencidos de 3 meses até o último ano, foi de 478 mil rublos. ou 94,02% do valor total dos adiantamentos recebidos.
1538,3 mil rublos ou 31,84% do valor das contas a pagar de curto prazo estão vencidas há mais de um ano. Este é um momento negativo na atividade da empresa analisada OAO "URALSVYAZINFORM". O pagamento intempestivo (atrasado) de suas dívidas está repleto do fato de que os fornecedores de matérias-primas e materiais exigirão pagamento antecipado.
O principal aumento no valor do passivo de curto prazo no período analisado ocorreu devido a um aumento nas contas a pagar em 90,6 bilhões de rublos, ou seja, 54,9%. Esta é uma tendência favorável e indica o surgimento de novas obrigações para a empresa.
Ressalta-se que o decréscimo no item “Fornecedores e contratados” teve o maior impacto. A mudança foi de 41,8 bilhões de rublos. ou 1,2% na estrutura do saldo. Este facto deve ser considerado como um momento negativo na atividade da empresa.
Análise da estabilidade financeira da empresa
Determinando o tipo de estabilidade financeira
Para empreendimentos com participação significativa de estoques no ativo, é utilizada uma metodologia para avaliar a suficiência de fontes de recursos para a formação de reservas e custos. Os estoques podem ser formados à custa de capital de giro próprio e de fontes atraídas.
O indicador absoluto de estabilidade financeira mais generalizante é o excedente ou a falta de fontes de recursos para a formação de reservas e custos, ou seja, a diferença entre o valor das fontes de recursos e o valor dos estoques e custos. Refere-se à provisão de fontes de recursos próprios e emprestados, com exceção de contas a pagar e outras obrigações.
Dependendo da proporção dos valores dos indicadores de estoques, capital de giro próprio e outras fontes de formação de reservas, os seguintes tipos de estabilidade financeira podem ser distinguidos com certo grau de convencionalidade:
Estabilidade financeira absoluta;
Estabilidade financeira normal;
Condição financeira instável;
Situação financeira de crise.
Três indicadores de disponibilidade de fontes de formação de reservas e custos correspondem a três indicadores de disponibilidade de reservas e custos com fontes de sua formação:
1. Excedente (+) ou escassez (-) de capital de giro próprio (FS), definido como a diferença entre a presença de capital de giro próprio e o valor das reservas e custos:
FS \u003d SOS - Z
2. Excesso (+) ou escassez (-) de fontes de reservas e custos de empréstimos próprios e de longo prazo (FD), definido como a diferença entre a presença de fontes de empréstimos próprios e de longo prazo e a quantidade de reservas:
PD \u003d (SOS + DP) - Z
3. Excedente (+) ou escassez (-) do valor total das principais fontes para formação de reservas e custos (FO), definido como a diferença entre o valor total das principais fontes e o valor das reservas:
FO \u003d (SOS + DP + s. 610) - Z
Usando esses indicadores, você pode determinar um indicador de três componentes do tipo de situação financeira. Existem quatro tipos de situações financeiras:
1. A estabilidade financeira absoluta atende às seguintes condições:
PS > 0; DP > 0; FD > 0.
O indicador de três componentes é: S=(1; 1; 1).
2. A estabilidade financeira normal garante a solvência da empresa:
FS< 0; ФД >0; FD > 0.
O indicador de três componentes é: S=(0; 1; 1).
3. Situação financeira instável, associada à violação da solvência da empresa. Com este tipo de situação financeira, continua a ser possível restabelecer o equilíbrio através da reposição de fontes de fundos próprios:
FS< 0; ФД< 0; ФО > 0.
O indicador de três componentes é: S=(0; 0; 1).
4. Condição financeira de crise, em que a empresa é totalmente dependente de fontes de financiamentos emprestados. Capital próprio, empréstimos e captações de longo e curto prazo não são suficientes para financiar os estoques. A reposição de estoques é realizada às custas dos fundos gerados como resultado do reembolso de contas a pagar:
FS< 0; ФД< 0; ФО < 0.
Vamos determinar o tipo de estabilidade financeira para a OAO AN Rosneft.
Tabela 1 Determinando o tipo de estabilidade financeira, bilhões de rublos
| Nº p/p | Indicadores de saldo | Significado | Mudar | |
| No início de 2011 | No final de 2011 | |||
| Capital próprio | 1036,9 | 1381,4 | 344,5 | |
| Ativo permanente | 1355,2 | 1674,2 | 319,0 | |
| Capital de giro próprio | -318,3 | -292,8 | 25,5 | |
| Empréstimos de longo prazo | 744,3 | 756,1 | 11,8 | |
| Empréstimos de curto prazo | 149,6 | 140,6 | -9,0 | |
| O valor total das fontes de formação de reservas | 575,6 | 603,9 | 28,3 | |
| Estoques e IVA | 192,2 | 263,8 | 71,6 | |
| Excesso/escassez de capital de giro próprio do FS | -510,5 | -556,6 | -46,1 |
Fim da tabela 1
Como resultado, o indicador de três componentes do tipo de situação financeira para o início de 2011:
FS< 0; ФД>0; FD > 0.
510,5< 0; 199,5> 0; 383,4 > 0.
Podemos dizer que a empresa está em uma independência financeira normal, na qual a empresa é solvente.
Indicador de três componentes do tipo de situação financeira no final de 2011:
FS< 0; ФД >0; FD > 0.
O tipo de situação financeira não mudou ao longo do período analisado, ou seja, a empresa ainda se encontra em uma normal independência financeira, o que garante solvência normal e atividades produtivas eficientes.
Análise dos índices de estabilidade financeira
O nível geral de estabilidade financeira da empresa da OAO NK Rosneft é caracterizado pelos indicadores apresentados na Tabela 2.
Tabela 2 Análise da estabilidade financeira da OAO NK Rosneft
Conforme mostra a Tabela 2, o coeficiente de autonomia aumentou no ano de referência, seu valor mostra que o patrimônio do empreendimento foi formado por 52,87% às suas próprias custas.
O rácio de endividamento mostra que a proporção dos fundos emprestados (44,91%) é inferior à dos fundos próprios (55,09%), mas não muito, estão aproximadamente ao mesmo nível. Também é visível a dinâmica positiva da redução deste coeficiente.
O índice de capitalização mostra quantos fundos emprestados a organização atraiu por 1 rublo de seus próprios fundos investidos em ativos. Nesse caso, pode-se ver uma diminuição até o final do ano dos fundos emprestados atraídos em 1 rublo de fundos próprios investidos em ativos.
Analisando o coeficiente de independência financeira, podemos concluir que a empresa é financeiramente estável (quanto maior o valor do coeficiente, mais a empresa é financeiramente estável e menos dependente de empréstimos de terceiros), a participação acionária da empresa proprietários no ativo total é bastante grande e chega a cerca de metade, também do ponto de vista dos investidores e credores, quanto maior o valor do coeficiente, menor o risco de perder investimentos investidos no empreendimento e empréstimos concedidos a ele, neste caso o risco é baixo.
O rácio de financiamento mostra o rácio de fontes de financiamento próprias e externas. Mostra qual parte da atividade é financiada com recursos próprios e qual parte é financiada com recursos emprestados. O valor ótimo deste indicador é 1,5, ou seja, a empresa analisada tende a melhorar o indicador.
De maneira geral, podemos concluir que a empresa possui uma situação financeira bastante estável, na qual, no entanto, permanece a possibilidade de sua melhora, o que acontece se considerarmos os indicadores em dinâmica.
Avaliação de solvência
Avaliação de liquidez do saldo
A solvência de uma empresa é um sinal externo de sua estabilidade financeira. A solvência geral de uma empresa é a capacidade de cobrir totalmente os passivos de longo e curto prazo com ativos circulantes existentes.
A liquidez de uma empresa é a suficiência de caixa e outros recursos para pagar as dívidas no momento atual. O nível de liquidez depende do ramo de atividade, da proporção de ativos circulantes e não circulantes, do tamanho e da urgência do pagamento das obrigações.
A análise da liquidez do balanço consiste em comparar os recursos do ativo, agrupados pelo grau de liquidez e dispostos em ordem decrescente de liquidez, com os passivos do passivo, agrupados por vencimento e dispostos em ordem crescente de prazos. .
Vamos analisar a liquidez do balanço patrimonial da OAO NK Rosneft.
Tabela 3 Análise da liquidez do balanço da empresa, bilhões de rublos.
| BENS | No início do período | No final do período | RESPONSABILIDADE | No início do período | No final do período | Excedente ou deficiência de pagamento, (+;-) | |
| 7=2-5 | 8=3-6 | ||||||
| Ativos mais líquidos (A1) | 341,8 | 337,5 | Passivos mais urgentes (P1) | 165,0 | 255,6 | 176,8 | 81,9 |
| Ativos negociáveis (A2) | 246,4 | 312,8 | Passivos de curto prazo (P2) | 150,3 | 141,2 | 96,1 | 171,6 |
| Ativos de venda lenta (A3) | 439,2 | 577,0 | Passivos de longo prazo (LT) | 686,0 | 737,6 | -246,8 | -160,6 |
| Ativos difíceis de vender (A4) | 1355,2 | 1674,2 | Passivos permanentes (P4) | 1036,9 | 1381,4 | 318,3 | 292,8 |
Os dados da tabela 3 indicam que no período reportado a empresa não possuía liquidez absoluta.
A desigualdade A1 > P1 é satisfeita, o que indica a solvência da organização no momento do balanço. A empresa tem caixa suficiente para cobrir as contas a pagar.
A desigualdade A2 > P2 também é satisfeita, ou seja. os ativos liquidados de uma organização são maiores do que os passivos de curto prazo. A empresa poderá se tornar solvente ao liquidar com os credores e receber os recursos da venda dos produtos.
Desigualdade A3 > P3 não é cumprida, isso indica a liquidez incompleta do balanço.
Há um excesso de ativos difíceis de vender sobre passivos permanentes no início e no final do período.
Mais detalhada é a análise de solvência por meio de índices financeiros.
artigo do professor M. L. Pyatov(St. Petersburg State University) dedica-se a uma discussão de métodos para avaliar a posição financeira de uma empresa com base nos passivos de seu balanço. São propostas opções para avaliar a mudança na estrutura de passivos como fontes de financiamento das atividades da empresa. As possibilidades de influenciar a estrutura de passivos de políticas contábeis e contratuais, várias opções para operações reais de negócios são consideradas. São apresentadas as formas de refinar os dados do balanço utilizando os indicadores do "Relatório de resultados financeiros".
Nos artigos anteriores* dedicados à análise da dinâmica dos passivos, foram consideradas as situações em que o seu rácio (passivo) varia ao longo de vários períodos de reporte.
Observação:
* Com todos os artigos do Professor M.L. Pyatov sobre este tópico pode ser encontrado no site sob a tag "análise financeira".
O balanço patrimonial representa a estrutura e valorização das fontes financeiras reconhecidas para as operações da empresa. A mudança na estrutura dos passivos, portanto, mostra como sua composição (fontes) e seus volumes mudam. Consideramos as opções de 1 a 21 da tabela abaixo e vimos que a situação patrimonial da dinâmica das fontes de financiamento das empresas pode ser consequência de decisões em suas políticas contratuais e/ou contábeis. No entanto, na maioria dos casos, as alterações na estrutura do balanço e a avaliação dos seus elementos refletem realmente a dinâmica da vida económica real da empresa. É muito importante entender o que o balanço pode nos “dizer” dessa forma, pois a gestão das fontes de financiamento das atividades é uma das questões-chave na administração empresarial.
Examinamos em uma certa sequência as situações em que ocorrem mudanças em todas as três seções do passivo. Discutimos o que um aumento ou diminuição nas estimativas de Capital e Reservas, Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo pode indicar de período para período. Analisamos situações em que a avaliação de seções individuais de um passivo permanece inalterada ao longo do tempo (claro, ajustada pela dinâmica do poder de compra da unidade monetária) enquanto as avaliações de seus outros artigos diminuem. Também falamos de casos em que a manutenção do volume de um ou dois elementos das fontes de financiamento de uma empresa pode ser combinada com um aumento na valorização do restante deles.
Neste artigo, consideraremos situações em que a preservação de estimativas relativamente inalteradas dos elementos de uma das seções do passivo do balanço é acompanhada por uma mudança nas estimativas de outros elementos, tanto para cima quanto para baixo.
As opções possíveis para a dinâmica da estrutura do passivo do balanço patrimonial são apresentadas na tabela 1.
tabela 1
Possíveis opções para alterar a estrutura das fontes
financiamento da empresa, refletido no passivo do balanço
|
Elementos Opções |
Capital e reservas |
Longo prazo obrigações |
Curto prazo obrigações |
Os seguintes são usados como símbolos:
"+" - aumento no total da seção correspondente do passivo do balanço patrimonial para vários períodos de relatório;
"-" - redução no total da seção correspondente do passivo do balanço patrimonial para vários períodos de relatório;
"c" - preservação (alterações insignificantes) do resultado da seção correspondente do passivo durante o número de períodos de relatório considerados.
Então vamos continuar.
Opção 22. O capital social da empresa cresce enquanto reduz o tamanho de seu passivo de longo prazo e mantém o volume de dívidas de curto prazo
As primeiras associações que esta imagem evoca são, obviamente, positivas. O crescimento das fontes próprias de recursos é tradicionalmente visto como uma tendência favorável. Isso é estabilidade, isso é estabilidade, isso é confiabilidade. Se as alterações em discussão se caracterizam pela preservação da escala global das atividades da empresa (o balanço é estável), podemos falar da transição para o financiamento de projetos de longo prazo pela empresa (ou pelo menos não correntes ativos) não de empréstimos de longo prazo, mas de suas próprias fontes de recursos. Ao mesmo tempo, a manutenção de um volume relativamente estável de empréstimos de curto prazo pode indicar que a empresa está mantendo o volume de suas operações atuais.
Podemos tentar entender até que ponto essas impressões do que vimos são verdadeiras observando quais posições específicas da seção de passivos “Capital e reservas” aumentaram tanto seus volumes. Se tal crescimento for proporcionado por um aumento na posição de Lucros Retidos, nossas impressões otimistas provavelmente estão corretas. E aqui resta apenas avaliar racionalidade rejeição de empréstimos de longo prazo em favor de atividades de financiamento de suas próprias fontes de recursos.
Mas se virmos que o crescimento do capital próprio da empresa, demonstrado pelo balanço patrimonial, é proporcionado pelo aumento de seu capital adicional devido à reavaliação do ativo não circulante, então nosso caso pode não ser tão favorável. A redução no financiamento de longo prazo pode não ser causada por nossa recusa de tais empréstimos, mas pela nossa recusa como beneficiários de tais empréstimos. A manutenção do volume de empréstimos de curto prazo pode significar que as próximas mudanças na situação de nossa empresa ainda não tiveram tempo de afetar as relações com as contrapartes, ou pode indicar que a empresa tem um volume crescente de dívidas pendentes e receitas em queda . E aqui os dados do “Relatório de resultados financeiros” da empresa podem nos ajudar a entender o estado real das coisas.
O quadro considerado da situação também pode ser evidência da imutabilidade da real condição financeira da empresa com ajustes em sua política contratual. Caso tenhamos o balanço patrimonial de uma empresa elaborado de acordo com as normas russas, tal alteração na estrutura de passivos pode estar associada à atração de uma quantidade significativa de ativos imobilizados arrendados, quando tanto esses objetos quanto as obrigações de longo prazo da empresa relacionadas para eles será refletido no balanço.
Opção 23. Crescimento do capital próprio, redução do passivo de curto prazo e preservação relativa dos empréstimos de longo prazo
Esta imagem, ao contrário da anterior, já à primeira vista causa uma impressão perturbadora. O crescimento do capital próprio com a diminuição dos empréstimos de curto prazo no contexto da manutenção da escala global das atividades da empresa pode indicar, no mínimo, a irracionalidade da gestão do seu passivo. Financiar o ativo circulante com recursos próprios parece estranho, mas mesmo assim é impossível definir essa situação, pois a empresa retém os volumes de empréstimos de longo prazo presentes no balanço. Se parte do capital de giro é financiado por passivos de longo prazo, esse também é um indicador bastante alarmante tanto do ponto de vista da dependência de fontes de recursos atraídas quanto do ponto de vista da solvência de longo prazo da empresa.
A redução do passivo de curto prazo, acompanhada da redução do ativo circulante utilizado pela empresa, evidencia a diminuição do volume de suas operações. Este é um sinal muito alarmante, principalmente se tais conclusões também forem confirmadas nos dados do Relatório de Resultados Financeiros. Ao mesmo tempo, o crescimento do capital e das reservas pode significar quer o receio de que o pagamento de dividendos nos volumes anteriores não permita à empresa saldar as suas obrigações, quer o desejo, através da reavaliação dos ativos não correntes, de de alguma forma encobrir um quadro muito triste da situação. No primeiro caso, muito provavelmente, será possível ver que o crescimento do capital próprio se dá pelo aumento da posição “Lucros Acumulados”, no segundo, provavelmente será capital adicional formado por reavaliação.
Ao mesmo tempo, tudo pode ser completamente e não tão deplorável. O quadro considerado pode refletir mudanças na política contratual da empresa, quando, por exemplo, uma empresa comercial passa a vender volumes significativos de mercadorias sob contratos de comissão, ou uma empresa fabricante começa a produzir produtos a partir de matérias-primas a serem fornecidas. A reflexão no balanço dos ativos circulantes relevantes (bens ou materiais) reduzirá consequentemente o valor dos passivos de curto prazo refletidos nas demonstrações. Esta situação pode ser evidenciada quer pela presença de elementos extrapatrimoniais no reporte, quer pelos dados do “Relatório de resultados financeiros” da empresa, evidenciando a preservação ou crescimento dos rendimentos recebidos pela empresa do seu core. Atividades.
Além disso, o conteúdo considerado dos balanços da empresa pode indicar uma mudança significativa iminente nos tipos de suas atividades. Nesse caso, a redução da escala de operações antes característica da empresa será refletida por uma diminuição das dívidas de curto prazo, a reestruturação do passivo de longo prazo pode não afetar significativamente seu volume total, e o crescimento do capital e reservas pode indicar precisamente a formação de reservas (no sentido literal) para financiar as mudanças planejadas nas atividades em detrimento de fontes próprias de recursos.
Opção 24. O patrimônio líquido diminui, o passivo de longo prazo aumenta, o volume da dívida de curto prazo permanece estável
As informações sobre a diminuição do patrimônio, antes de tudo, nos alarmam e parecem um sinal de tendências negativas na vida da empresa. Essa impressão é reforçada pelos dados sobre o crescimento da dívida de longo prazo, tradicionalmente vista como geradora de riscos de dependência excessiva da empresa de fontes de financiamento atraídas.
No entanto, a situação em análise não pode ser avaliada de forma tão inequívoca. A informação obtida carece de esclarecimento, tendo em conta dados tanto da dinâmica da estrutura patrimonial da empresa como do seu “Relatório de resultados financeiros”.
A diminuição do capital social da empresa no nosso caso pode ser devida, por exemplo:
- com a retirada de fundos pelos proprietários;
- com custos crescentes de manutenção de volumes crescentes de empréstimos de longo prazo;
- com uma mudança na política contábil.
As duas primeiras situações refletem as mudanças reais na vida econômica da empresa, a terceira - apenas sua apresentação no relatório por meio de metodologia contábil.
A retirada de recursos da empresa, observada como uma dinâmica constante de seus volumes de financiamento, em geral, não é a melhor tendência. Mesmo na ausência de outros "sinais" negativos, essa circunstância reduz seriamente a credibilidade da empresa como parceiro estratégico. Ao mesmo tempo, se essas informações forem acompanhadas de dados sobre o crescimento das receitas e lucros da empresa, só podemos observar o sucesso da implementação das decisões sobre o uso mais intensivo de empréstimos de longo prazo como fonte de financiamento para as atividades desta empresa. Assim, os proprietários têm a oportunidade de usar os recursos obtidos pela empresa para financiar seus outros projetos.
Se a diminuição do capital social da empresa ocorrer não apenas no contexto de um aumento do passivo de longo prazo, mas também de uma diminuição das receitas e lucros, temos um quadro extremamente desfavorável da situação.
No caso de a diminuição do capital próprio estar associada apenas a um aumento dos custos de serviço atraíram fontes de financiamento de longo prazo, só podemos esperar que a sua atracção no futuro tenha um efeito que, com tais custos de juros, trazer lucros adicionais para a empresa. Por exemplo, na situação em análise, também podemos observar um aumento significativo no volume de ativos não circulantes, o que evidencia o comissionamento e desenvolvimento de novos equipamentos e/ou novas instalações de produção pela empresa.
Por meio da política contábil, uma empresa pode demonstrar uma diminuição no patrimônio líquido recusando-se a reavaliar ativos ou revalorizá-los para baixo.
A possibilidade de demonstrar a situação considerada pelos mais diversos cenários de evolução dos eventos é confirmada pela estabilidade dos volumes do passivo de curto prazo. Isso pode indicar indiretamente a preservação da escala de atuação da empresa no âmbito de seu core business.
Opção 25. O patrimônio está em declínio, os passivos de longo prazo são estáveis, a dívida de curto prazo está crescendo
Como no caso anterior, observamos uma situação preocupante - uma diminuição no volume de fontes de recursos próprios da empresa. Ao mesmo tempo, crescem os passivos de curto prazo da empresa, na maioria das vezes interpretados como a fonte de financiamento mais instável e arriscada.
Ao mesmo tempo, aqui, assim como na opção 24, uma análise adicional dos dados da Demonstração de Resultados Financeiros pode nos ajudar a aproximar as conclusões sobre a situação em consideração da realidade.
Se o "Relatório de resultados financeiros" nesta situação mostra um aumento de receitas e lucros, mesmo um quadro tão alarmante da dinâmica do passivo da empresa pode ter uma interpretação positiva. O crescimento do volume de dívida de curto prazo, refletido no aumento do ativo circulante, pode indicar um aumento na escala de atuação do core business da empresa. A estabilidade do passivo de longo prazo pode indicar que os bancos continuam a ver a empresa como um credor confiável. A diminuição das fontes próprias de recursos pode demonstrar o uso da possibilidade de direcionar os lucros da empresa para financiar outros projetos de seus proprietários.
Uma diminuição de receitas e lucros ou uma demonstração de resultados financeiros que demonstrem que a empresa teve prejuízos só confirmará os temores inspirados pela dinâmica da estrutura de fontes de recursos da empresa apresentada por essa opção. Ao mesmo tempo, o crescimento do passivo de curto prazo pode indicar os crescentes problemas da empresa com seu pagamento pontual.
Note-se que, no caso de um cenário positivo de desenvolvimento de eventos, e no caso de um estado de coisas desfavorável, um aumento do passivo de curto prazo pode refletir mudanças na política contratual da firma, sugerindo uma mudança ao uso de mais ativos atuais de propriedade da organização.
Opção 26. O patrimônio líquido permanece relativamente inalterado, os passivos de longo prazo aumentam, a dívida de curto prazo diminui
A invariabilidade dos volumes das fontes de recursos próprios da empresa refletidos no balanço com variações multidirecionais nos valores das contas a pagar de longo e curto prazo é uma situação que pode refletir uma variedade de opções para o desenvolvimento real de eventos.
O crescimento do passivo de longo prazo pode estar associado à aquisição de novos ativos não circulantes pela empresa. A estabilidade do volume de fontes próprias de recursos ao mesmo tempo pode mostrar que a empresa está lidando com um aumento correspondente nos custos do serviço da dívida. Quanto à diminuição do volume do passivo de curto prazo, pode ser resultado da otimização da gestão de estoques e das liquidações com os credores da empresa. Caso os dados do "Relatório de resultados financeiros" nos mostrem ao mesmo tempo um aumento na receita e nos lucros da empresa, provavelmente tudo é verdade.
Com um quadro menos favorável evidenciado pela Demonstração de Resultados Financeiros, a estabilidade do capital próprio pode ser assegurada por uma reavaliação injustificada dos ativos implementada através da política contabilística da empresa, enquanto a diminuição das dívidas de curto prazo, como referimos acima, também pode ocorrer devido a uma mudança na política contratual da empresa. A transição para o uso de volumes significativos de ativos circulantes que não pertencem à organização com base na propriedade (acordos de comissão, comissões, contratos de processamento de matérias-primas etc.) pode afetar a estrutura de seu balanço neste maneira.
Ao mesmo tempo, o crescimento do passivo de longo prazo evidencia a confiança dos credores na empresa. Essa é uma característica positiva da empresa. De fato, mesmo o chamado “repasse”, se não for resultado da implementação de operações simuladas, indica os planos de novos credores para devolver os recursos fornecidos à empresa e receber rendimentos. Uma exceção pode ser situações em que os próprios proprietários da organização agem como tais credores, tentando assim “salvá-la” em uma situação desfavorável.
Aqui seria um erro supor que o crescimento dos passivos de longo prazo pode ser o resultado simplesmente de seu pagamento intempestivo. Com efeito, os passivos inicialmente de longo prazo após menos de 12 meses permanecem até à data de vencimento a partir da data em que o relato é elaborado, devendo ser refletidos no balanço como de curto prazo. Se o departamento de contabilidade da empresa deixar seus valores como de longo prazo, isso viola os requisitos das normas vigentes.
Opção 27. O patrimônio permanece relativamente inalterado, os passivos de longo prazo diminuem, as dívidas de curto prazo aumentam
Uma vez que neste caso as estimativas do capital próprio da empresa refletido no passivo permanecem relativamente inalteradas, não se pode dizer que a diminuição do volume de passivos exigíveis a longo prazo nos mostre a implementação de decisões de gestão para financiar um maior montante dos recursos da empresa a partir do seu capital próprio. Uma exceção a esta regra pode ser a situação em que a diminuição da rubrica do passivo do balanço “Capital e reservas” seja consequência da reavaliação de ativos não correntes, refletindo uma diminuição significativa do seu valor.
Um aumento da dívida de curto prazo associado à diminuição dos empréstimos de longo prazo também pode ser um sintoma alarmante. Se determinado montante dos recursos da empresa, antes financiados por passivos de longo prazo, passou a ser garantido por aumento da dívida de curto prazo, a estrutura de fontes de financiamento se desestabilizou e assumiu um caráter mais arriscado.
No entanto, se a Demonstração Financeira de uma empresa nos mostrar um aumento nos lucros e lucros da empresa, nossos sinais de alerta podem se transformar em sinais de recuperação. Uma diminuição no passivo de longo prazo pode indicar apenas a conclusão de projetos para os quais os empréstimos correspondentes foram necessários. Ao mesmo tempo, a situação atual não exige a atração de novos empréstimos sérios. Suponha que uma empresa pagou um grande empréstimo relacionado à aquisição de instalações industriais. O crescimento dos empréstimos de curto prazo pode indicar um aumento na escala das operações da empresa dentro do seu core business. Isso garante o crescimento da receita e do lucro refletido na Demonstração de Resultados Financeiros.
Também é possível que a dinâmica considerada do passivo da empresa esteja associada a mudanças significativas em sua política contratual. A empresa pode passar a utilizar volumes significativos de ativos não circulantes arrendados e ao mesmo tempo realizar mais transações com capital de giro que é sua propriedade (vender seus próprios bens, utilizar suas próprias matérias-primas e materiais), recusando acordos de comissão , contratos de trabalho, etc.
Concluindo o artigo, deve-se notar que nossa análise das formas de interpretar os dados do passivo do balanço mostra que a análise das demonstrações financeiras não pode ser considerada como evidência óbvia e inequívoca de uma situação particular da empresa. A prática econômica é muito mais complicada do que os dados de quaisquer demonstrações financeiras, mesmo as mais confiáveis e atualizadas. A leitura dos dados relatados é apenas um conhecimento dos sintomas, indicando apenas um possível estado de coisas que pode realmente ocorrer. No entanto, sem a disponibilidade de dados de relatórios, cuja estrutura destaca tais sintomas da maneira mais otimizada que existe hoje, é extremamente difícil entender quais informações precisam ser avaliadas para tomar uma decisão gerencial adequada.
Continuaremos a discutir com nossos leitores os métodos de análise das modernas demonstrações financeiras das empresas. O próximo na linha é uma demonstração de fluxo de caixa e métodos para avaliar as informações nela contidas.
